Jitney

Cos'è un Jitney?

In finanza, il termine jitney si riferisce a un broker che non ha accesso diretto a uno scambio e quindi si affida a un altro broker con accesso allo scambio per eseguire le proprie operazioni.

Il termine può anche essere usato per riferirsi a un tipo di manipolazione del mercato in cui i broker scambiano titoli avanti e indietro l'uno con l'altro al fine di guadagnare commissioni e produrre artificialmente l'apparenza di un volume di scambi elevato.

Capire i Jitney

A seconda del contesto, il termine jitney può avere una connotazione neutra o negativa. In primo luogo, un broker che fa affidamento su un altro broker per eseguire le transazioni, non sta accadendo nulla di necessariamente spiacevole.

Tuttavia, è noto che alcuni broker sono collusi tra loro al fine di generare in modo fraudolento ricavi da commissioni o altrimenti indurre in errore altri partecipanti al mercato a sopravvalutare il livello di interesse del mercato in un determinato titolo. Ciò avviene acquistando e vendendo ripetutamente un determinato titolo tra uno o più broker, generando così un aumento del volume delle transazioni.

A seconda della natura dello schema, questa tecnica, nota anche come trading circolare, account churning o "gioco jitney", può essere utilizzata per generare commissioni, gonfiare il prezzo di mercato di un titolo o avviare una svendita da altri investitori. Spesso, questi schemi sono incentrati su titoli con liquidità e capitalizzazioni di mercato molto scarse,. come i cosiddetti penny stock. Oltre ad essere illegali, queste pratiche sono comprensibilmente disapprovate da clienti e altri investitori, il che può quindi dare al termine jitney una connotazione negativa indipendentemente dal suo significato contestuale.

Esempio del mondo reale di un Jitney

XYZ Corporation è una società di intermediazione con accesso diretto a una borsa importante. Per generare affari aggiuntivi, a volte eseguono operazioni per conto di un cliente jitney, ABC Financial.

Sebbene queste transazioni siano consentite in sé e per sé, queste due aziende a volte si impegnano anche in pratiche più dubbie. Ad esempio, XYZ e ABC effettuano occasionalmente transazioni ripetute tra le loro due aziende al fine di accumulare ricavi da commissioni aggiuntive per se stesse. In effetti, questa pratica consiste nel rubare ai loro clienti.

Altre pratiche in cui le aziende a volte si impegnano includono l'acquisto e la vendita di titoli poco scambiati, come penny stock, l'acquisto e la vendita ripetuti delle loro azioni tra loro a prezzi sempre crescenti. Se la liquidità del titolo è sufficientemente ridotta, altri partecipanti al mercato potrebbero essere indotti a credere che l'aumento del prezzo delle azioni rappresenti un reale interesse di mercato, attirando così acquirenti esterni. XYZ e ABC venderanno quindi le loro azioni a questi nuovi acquirenti, intascando un guadagno.

In altri casi, le due aziende perseguiranno uno schema simile ma nella direzione inversa. Invece di effettuare transazioni a prezzi sempre crescenti, lo faranno a prezzi sempre più bassi. L'obiettivo di questa transazione sarebbe quello di spaventare gli altri proprietari del titolo facendogli vendere le loro azioni, dando a XYZ e ABC l'opportunità di acquistare un gran numero di azioni a un prezzo artificialmente basso.

Queste pratiche cosiddette "jitney game" equivalgono a manipolazione del mercato e sono vietate dalle leggi e dai regolamenti degli Stati Uniti .

Mette in risalto

• Uno è relativamente non controverso, riferendosi semplicemente a un broker che fa affidamento su un altro broker per eseguire le proprie operazioni.

• Il termine jitney ha due significati, a seconda del contesto.

• L'altra definizione ha una connotazione negativa, riferendosi a broker che colludono tra loro per sfruttare i propri clienti e altri partecipanti al mercato attraverso vari schemi.