Risorse di livello 1
Cosa sono le risorse di livello 1?
Le attività di livello 1 includono azioni quotate, obbligazioni, fondi o qualsiasi attività che abbia un normale meccanismo di mark-to-market per stabilire un valore di mercato equo. Si ritiene che tali attività abbiano prezzi facilmente osservabili e trasparenti, e quindi un valore equo e affidabile di mercato.
Le attività di livello 1 sono attività e passività finanziarie liquide, come azioni o obbligazioni, soggette a prezzi di mercato regolari.
Le attività di livello 1 sono le prime classificate in base alla loro trasparenza e al modo in cui è possibile calcolare in modo affidabile il loro valore di mercato equo.
Le attività di livello 2 e 3 sono meno liquide e più difficili da determinare in modo rapido e corretto il loro fair value.
Comprendere le risorse di livello 1
Le società quotate in borsa devono classificare tutte le loro attività in base alla facilità con cui possono essere valutate, con le attività di livello 1 che sono le più facili. Gran parte della valutazione delle attività deriva dalla profondità e dalla liquidità del mercato. Per i mercati sviluppati, una solida attività di mercato funge da meccanismo naturale di scoperta dei prezzi. Questo, a sua volta, è un elemento fondamentale per la liquidità del mercato, che è un indicatore correlato che misura la capacità di un mercato di acquistare o vendere un'attività senza causare una variazione significativa del prezzo dell'attività .
Il Financial Accounting Standard 157 ( FAS 157 ) ha stabilito un quadro unico coerente per la stima del fair value in assenza di prezzi quotati, basato sulla nozione di "prezzo di uscita" e una gerarchia a tre livelli per riflettere il livello di giudizio implicato nella stima dell'equità valori, che vanno dai prezzi basati sul mercato alle attività illiquide di livello 3 in cui non esiste un mercato osservabile e le valutazioni devono essere basate su informazioni interne proprietarie, come il round di finanziamento più recente.
Classificazione degli asset di livello 1
Il sistema di classificazione che include il livello 1, il livello 2 e il livello 3 ai sensi della dichiarazione 157 (FASB) richiedeva alle società pubbliche di allocare tutte le attività in base all'affidabilità dei valori di mercato equi.
La dichiarazione è entrata in vigore per tutti gli anni fiscali successivi al 2007 ed è derivata in gran parte dalla turbolenza del mercato del credito che circonda i mutui subprime e le relative attività cartolarizzate come i titoli garantiti da attività (ABS). Molte attività sono diventate illiquide e la determinazione del valore equo poteva essere effettuata solo mediante stime interne o altre procedure mark-to-model durante la stretta creditizia del 2007. Pertanto, le autorità di regolamentazione avevano bisogno di un modo per informare gli investitori sui titoli il cui valore poteva essere aperto a interpretazioni.
Vantaggi delle risorse di livello 1
Le attività di livello 1 sono un modo per misurare la solidità e l'affidabilità del bilancio di un'entità . Poiché la valutazione delle risorse di livello 1 è affidabile, alcune aziende possono godere di vantaggi incrementali rispetto a un'altra attività con meno risorse di livello 1. Ad esempio, banche, investitori e autorità di regolamentazione guardano favorevolmente a un'entità con la maggioranza delle attività che hanno una valutazione basata sul mercato perché possono fare affidamento sui bilanci forniti. Se un'azienda fa un uso massiccio di derivati e la maggior parte delle sue attività rientra nella categoria di livello 2 o 3, le parti interessate sono meno a proprio agio con la valutazione di queste attività .
Il problema con le risorse al di fuori del livello 1 viene visualizzato al meglio durante i periodi di difficoltà . Naturalmente, durante un mercato volatile, la liquidità e la profondità del mercato si erodono e molti asset non godranno di un meccanismo di rilevamento del prezzo ragionevole. Questi beni devono quindi essere valutati mediante perizie o secondo un modello. Entrambi sono metodi tutt'altro che perfetti, quindi investitori e creditori spesso perdono fiducia nelle valutazioni riportate. Durante i periodi di massima incertezza, come durante gli abissi della Grande Recessione,. le risorse di livello 3 vengono esaminate in modo particolare, con esperti che chiamano metodi mark-to-model più simili a mark-to-myth.
