Riserve libere nette
Cosa sono le riserve gratuite nette?
Le riserve libere nette erano un lato di una statistica pubblicata (fino al 2013) nei dati settimanali della Federal Reserve che mostravano la differenza tra le riserve in eccesso che le banche detenevano in conto presso la Fed e le riserve liquide che le banche avevano preso in prestito dalla Fed . la differenza (riserve in eccesso - prestiti) era un numero positivo significava che nel complesso il sistema bancario deteneva più riserve in eccesso presso la Fed di quante ne stesse prendendo in prestito dalla Fed.
Capire le riserve nette in prestito
In passato, le banche di deposito erano tenute a tenere sempre a portata di mano una certa quantità di riserve, in contanti o depositi presso la loro filiale regionale della Federal Reserve. Qualsiasi importo in eccesso rispetto a questo minimo era in effetti un prestito a breve termine alla Fed, nello stesso senso in cui i depositi bancari che i consumatori e le imprese detengono nei loro conti bancari sono un prestito a breve termine alla banca.
D'altra parte, se le banche non avessero riserve liquide sufficienti per soddisfare il minimo (o altri bisogni di liquidità ), potrebbero prendere in prestito direttamente dalla Federal Reserve,. nella sua funzione di prestatore di ultima istanza, attraverso la finestra di sconto .
La differenza tra questi due importi (l'importo delle riserve in eccesso detenute dalle banche e l'indebitamento totale dei programmi di prestito della Fed) indicherebbe in un certo senso se le banche stavano erogando o prendendo in prestito dal Federal Reserve System. Quando le riserve totali in eccesso superavano l'indebitamento totale della finestra di sconto in tutte le banche, questa differenza sarebbe stata netta positiva e veniva chiamata "riserve libere nette" perché in rete le banche fornivano più riserve disponibili di quante chiedessero di prendere in prestito. Nella situazione inversa, quando le banche prendevano in prestito dalla Fed più del totale delle riserve in eccesso che detenevano, il numero sarebbe negativo e veniva indicato come "riserve nette indebitate".
Durante i periodi di solidità finanziaria, il sistema bancario deterrebbe molte riserve per soddisfare le proprie esigenze di liquidità e richieste di rimborso, e un minor numero di banche dovrebbe ricorrere a prestiti di sostegno dalla finestra di sconto della Fed per soddisfare i propri obblighi di mercato. Ciò porterebbe a riserve libere nette poiché i prestiti scontati sono diminuiti e le riserve bancarie in eccesso sono rimaste abbondanti. Le riserve libere nette potrebbero quindi indicare un ambiente di credito facile rispetto alla domanda di prestiti e tassi di interesse.
Crisi finanziaria e aumento delle riserve abbondanti
In risposta alla crisi finanziaria del 2008 e alla conseguente Grande Recessione, la Fed per la prima volta ha iniziato a pagare interessi alle banche sulle riserve in eccesso detenute presso la Fed . riserve, soprattutto in considerazione degli estremi livelli di rischio e di incertezza nell'erogazione di prestiti al mercato. Allo stesso tempo, a causa delle enormi iniezioni di riserve in cui la Fed si stava impegnando attraverso le sue varie nuove linee di credito e il quantitative easing, le banche erano inondate di nuove riserve.
Di conseguenza, le riserve in eccesso sono esplose nell'autunno del 2008, superando rapidamente l'indebitamento a sconto totale di centinaia di miliardi, e poi trilioni, di dollari, determinando livelli senza precedenti di riserve libere nette. Negli anni successivi, questa situazione è persistita e ha creato un ambiente in cui abbondanti riserve in eccesso erano la norma e regolarmente superavano di gran lunga la finestra di sconto della Fed. La misurazione delle riserve nette indebitate o libere nette è diventata meno utile come indicatore di stress nel sistema finanziario, dato il nuovo contesto di politica monetaria, e la raccolta di questa statistica è terminata nel 2013.
Mette in risalto
Le riserve libere nette facevano parte di una serie di dati precedentemente pubblicata dalla Federal Reserve che indicava il grado di stress nel sistema bancario.
Sulla scia della crisi finanziaria del 2008, le riserve libere nette sono salite alle stelle quando la politica monetaria della Fed è cambiata.
Da allora questa serie statistica è diventata meno significativa come indicatore di stress finanziario e non è più pubblicata.
