Nettofreie Reserven
Was sind freie Nettoreserven?
Net Free Reserves war eine Seite einer Statistik, die (bis 2013) in wöchentlichen Daten der Federal Reserve veröffentlicht wurde und die Differenz zwischen den überschüssigen Reserven, die die Banken auf Konten bei der Fed halten, und den liquiden Reserven, die die Banken von der Fed geliehen hatten , zeigt Differenz (Überschussreserven - Kreditaufnahme) eine positive Zahl war, bedeutete dies, dass das Bankensystem als Ganzes netto mehr Überschussreserven bei der Fed hielt, als es von der Fed borgte.
Geliehene Nettoreserven verstehen
In der Vergangenheit mussten Depotbanken jederzeit einen bestimmten Betrag an Reserven in bar oder als Einlagen bei ihrer regionalen Zweigstelle der Federal Reserve bereithalten. Jeder Betrag, der dieses Minimum übersteigt, war in der Tat ein kurzfristiges Darlehen an die Fed im gleichen Sinne wie Bankeinlagen, die Verbraucher und Unternehmen auf ihren Bankkonten halten, ein kurzfristiges Darlehen an die Bank sind.
Wenn die Banken andererseits nicht über genügend liquide Reserven verfügten, um das Minimum (oder einen anderen Liquiditätsbedarf) zu decken, konnten sie sich über das Diskontfenster direkt bei der Federal Reserve in ihrer Funktion als Kreditgeber letzter Instanz Geld leihen .
Die Differenz zwischen diesen beiden Beträgen (der Betrag der von den Banken gehaltenen Überschussreserven und die Gesamtkreditaufnahme aus den Kreditprogrammen der Fed) würde gewissermaßen anzeigen, ob die Banken netto Kredite an das Federal Reserve System ausgaben oder Kredite von ihm aufnahmen. Wenn die Gesamtüberschussreserven die Kreditaufnahme des Diskontfensters aller Banken überstiegen, war diese Differenz netto positiv und wurde als „freie Nettoreserven“ bezeichnet, da die Banken netto mehr verfügbare Reserven bereitstellten, als sie Kredite verlangten. In der umgekehrten Situation, wenn die Banken mehr von der Fed liehen als die gesamten Überschussreserven, die sie halten, wäre die Zahl negativ und wurde als „Nettokreditreserven“ bezeichnet.
In Zeiten finanzieller Stärke würde das Bankensystem reichlich Reserven halten, um seinen Liquiditätsbedarf und seine Rückzahlungsanforderungen zu decken, und weniger Banken müssten auf Backstop-Kredite aus dem Diskontfenster der Fed zurückgreifen, um ihren Marktverpflichtungen nachzukommen. Dies würde zu freien Nettoreserven führen, da die Diskontkredite zurückgingen und die überschüssigen Bankreserven reichlich vorhanden blieben. Die freien Nettoreserven könnten somit auf ein günstiges Kreditumfeld im Verhältnis zur Nachfrage nach Krediten und Zinssätzen hindeuten.
Finanzkrise und der Aufstieg üppiger Reserven
Als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende Große Rezession begann die Fed erstmals damit, den Banken Zinsen auf ihre bei der Fed gehaltenen Überschussreserven zu zahlen. Dies gab den Banken einen Anreiz, mehr Überschüsse zu halten (und Zinszahlungen dafür zu erhalten). Reserven, insbesondere angesichts des extremen Risikos und der Ungewissheit bei der Kreditvergabe an den Markt. Gleichzeitig wurden die Banken aufgrund der enormen Reservenspritzen, die die Fed durch ihre verschiedenen neuartigen Kreditfazilitäten und die quantitative Lockerung durchführte, mit neuen Reserven überschwemmt.
Infolgedessen explodierten die Überschussreserven im Herbst 2008 und überstiegen schnell die gesamte Diskontkreditaufnahme um Hunderte von Milliarden und dann Billionen Dollar, was zu beispiellosen Mengen an freien Nettoreserven führte. In den Folgejahren hielt diese Situation an und schuf ein Umfeld, in dem reichlich überschüssige Reserven die Norm waren und routinemäßig die Diskontfenster-Kreditvergabe der Fed bei weitem übertrafen. Angesichts des neuen geldpolitischen Umfelds wurde die Messung von Nettokrediten oder freien Nettoreserven als Indikator für Stress im Finanzsystem weniger nützlich, und die Erhebung dieser Statistik endete 2013.
Höhepunkte
Die freien Nettoreserven waren Teil einer früher von der Federal Reserve veröffentlichten Datenreihe, die den Grad der Belastung im Bankensystem angibt.
Nach der Finanzkrise von 2008 schossen die freien Nettoreserven in die Höhe, als sich die Geldpolitik der Fed änderte.
Seitdem hat diese statistische Reihe als Indikator für finanzielle Belastungen an Aussagekraft verloren und wird nicht mehr veröffentlicht.
