Ilmaiset nettovarannot
Mitä ovat vapaat nettovarat?
ja pankkien keskuspankilta lainaamien likvidien varantojen välillä. ero (ylimääräiset varat - lainat) oli positiivinen luku, mikä tarkoitti, että kokonaisuutena pankkijärjestelmä piti nettomääräisesti enemmän ylimääräisiä varoja keskuspankissa kuin se lainasi keskuspankilta.
Lainattujen nettovarantojen ymmärtäminen
Aiemmin talletuspankkien piti pitää aina tietty määrä varantoa käteisenä tai talletuksina Federal Reserven aluetoimistossaan. Tämän vähimmäismäärän ylittävä summa oli itse asiassa lyhytaikainen laina Fedille samassa mielessä kuin pankkitalletukset, joita kuluttajat ja yritykset pitävät pankkitileillä, ovat lyhytaikaisia lainaa pankille.
Toisaalta, jos pankeilla ei ollut tarpeeksi likvidejä varoja vähimmäisvaatimusten (tai muiden likviditeettitarpeiden) täyttämiseen, ne voisivat lainata suoraan Federal Reserve -pankilta, joka toimii viimeisenä lainanantajana alennusikkunan kautta. .
Näiden kahden määrän välinen ero (pankkien hallussa olevien ylimääräisten varantojen määrä ja Fedin lainaohjelmista otettu kokonaislaina) osoittaisi tietyssä mielessä, olivatko pankit nettoluotonassa Federal Reserve Systemille vai lainasivatko niistä. Kun ylimääräisten varantojen kokonaismäärä ylitti kaikkien pankkien alennusikkunalainanoton, tämä ero olisi nettopositiivinen, ja sitä kutsuttiin "vapaiksi nettovaroiksi", koska nettopankit tarjosivat enemmän käytettävissä olevia varoja kuin vaativat lainaamaan. Päinvastaisessa tilanteessa, kun pankit lainasivat keskuspankilta enemmän kuin niiden hallussa oli ylimääräisiä varoja, luku olisi negatiivinen ja sitä kutsuttiin "nettolainavarannoiksi".
Taloudellisen vahvuuden aikoina pankkijärjestelmällä olisi runsaasti varoja likviditeettitarpeidensa ja lunastustarpeidensa tyydyttämiseksi, ja harvempien pankkien olisi turvauduttava backstop-lainaukseen Fedin alennusikkunasta täyttääkseen markkinavelvoitteensa. Tämä johtaisi vapaita nettovaroja, kun alennuslainanotto väheni ja ylimääräisiä pankkivarantoja säilyi runsaasti. Vapaat nettovarannot voisivat siis viitata helppoon luottoympäristöön suhteessa lainojen kysyntään ja korkoihin.
Finanssikriisi ja runsaiden varojen nousu
Vastauksena vuoden 2008 finanssikriisiin ja sitä seuranneeseen suureen taantumaan Fed alkoi ensimmäistä kertaa maksaa pankeille korkoa niiden keskuspankissa pitämille ylimääräisille varannoille.Tämä antoi pankkeja kannustimen pitää hallussaan (ja saada korkomaksuja) enemmän ylijäämää varantoa, etenkin kun otetaan huomioon markkinoiden luotonannon äärimmäinen riski ja epävarmuus. Samaan aikaan Fed:n erilaisten uusien luottojärjestelyjen ja määrällisen keventämisen kautta tekemien valtavien reservien lisäysten vuoksi pankit olivat täynnä uusia varoja.
Tämän seurauksena ylimääräiset varat räjähtivät räjähdysmäisesti syksyllä 2008 ja ylittivät nopeasti alennuslainan kokonaismäärän sadoilla miljardeilla ja sitten biljoonilla dollareilla, mikä johti ennennäkemättömään vapaita nettovaroja. Vuosien ajan tämä tilanne jatkui ja loi ympäristön, jossa runsaat ylimääräiset varat olivat normi, ja ylittivät rutiininomaisesti paljon Fedin alennusikkunalainan. Nettolainattujen tai vapaiden nettovarantojen mittaamisesta tuli vähemmän hyödyllinen rahoitusjärjestelmän stressin indikaattorina uudessa rahapoliittisessa ympäristössä, ja tämän tilaston kerääminen päättyi vuonna 2013.
##Kohokohdat
Vapaat nettovarannot olivat osa Federal Reserven aiemmin julkaisemaa tietosarjaa, joka osoitti pankkijärjestelmän stressin astetta.
Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen vapaat nettovarannot nousivat pilviin, kun Fedin rahapolitiikka muuttui.
Sittemmin tämä tilastosarja on vähentynyt taloudellisen stressin indikaattorina, eikä sitä enää julkaista.
