ネットフリーリザーブ

##ネットフリーリザーブとは何ですか？

純自由準備金は、（2013年まで）毎週の連邦準備制度のデータで発表された統計の1つの側面であり、FRBが口座に保有している超過準備と銀行がFRBから借り入れた流動準備の違いを示しています。差額（超過準備-借入）は正の数値であり、全体として、銀行システムは、FRBからの借入よりも多くの超過準備をFRBで保有していることを意味します。

##純借入準備金を理解する

これまで、預金銀行は、連邦準備制度の地方支店に現金または預金で、常に一定量の準備金を手元に置いておく必要がありました。この最低額を超える金額は、消費者や企業が銀行口座に保有する銀行預金が銀行への短期貸付であるのと同じ意味で、事実上、連邦政府への短期貸付でした。

一方、銀行が最低（または他の流動性ニーズ）を満たすのに十分な流動性準備金を持っていなかった場合、銀行は最後の貸し手としての機能で、割引ウィンドウを通じて連邦準備制度から直接借りることができます。 。

これら2つの金額（銀行が保有する超過準備の金額とFRBの貸付プログラムからの総借入額）の違いは、ある意味で、銀行が連邦準備制度への純貸付であるか、連邦準備制度からの借入であるかを示します。超過準備金の合計がすべての銀行の割引枠の合計借入額を超えた場合、この差は正味のプラスになり、ネット銀行は借り入れを要求するよりも多くの利用可能な準備金を供給していたため、「ネットフリー準備金」と呼ばれました。逆の状況では、銀行が保有している超過準備金の合計よりも多くをFRBから借りている場合、その数はマイナスになり、「純借入準備金」と呼ばれます。

財政力のある時期には、銀行システムは流動性のニーズと償還の需要を満たすために十分な準備金を保有し、市場の義務を果たすためにFRBの割引枠からの借り入れをバックストップする必要のある銀行は少なくなります。これは、割引借入が減少し、余剰銀行準備金が豊富なままであったため、純自由準備金につながるでしょう。したがって、純自由準備金は、貸付および金利の需要に比べて容易な信用環境を示している可能性があります。

##金融危機と豊富な準備金の増加

2008年の金融危機とそれに続く大不況に対応して、FRBは初めて、FRBが保有する超過準備金について銀行に利息を支払い始めました。これにより、銀行はより多くの超過分を保有する（そして利息を受け取る）インセンティブを得ることができました。特に市場への貸付における極端なレベルのリスクと不確実性を考えると、準備金。同時に、FRBがさまざまな新しい信用枠と量的緩和を通じて行っていた膨大な準備金の注入により、銀行は新しい準備金で溢れかえっていました。

その結果、2008年の秋に超過準備金が爆発的に増加し、割引借入総額を数千億ドル、さらには数兆ドルも急速に上回り、前例のないレベルの純自由準備金をもたらしました。何年もの間、この状況は持続し、豊富な超過準備が標準である環境を作り出し、FRBの割引枠貸付を日常的にはるかに上回りました。新しい金融政策環境を考えると、純借入または純自由準備金の測定は、金融システムのストレスの指標としてはあまり有用ではなくなり、この統計の収集は2013年に終了しました。

##ハイライト

-純自由準備金は、銀行システムのストレスの程度を示す、以前に連邦準備制度によって公開されたデータシリーズの一部でした。

-2008年の金融危機を受けて、FRBの金融政策が変更されたため、純自由準備金は急増しました。

-それ以来、この統計シリーズは財政的ストレスの指標としての意味がなくなり、公開されなくなりました。