Ordine non cliente
Che cos'è un ordine non cliente?
Un ordine non cliente è un ordine su uno scambio effettuato da un'azienda partecipante per conto proprio o di un partner, funzionario, amministratore o dipendente dell'azienda.
Un'impresa partecipante autorizzata a negoziare in una borsa valori è nota come impresa membro. La maggior parte delle borse valori impedisce a un'impresa partecipante e ai suoi dipendenti di negoziare contemporaneamente gli stessi titoli dei loro clienti. La restrizione è progettata per ridurre al minimo i conflitti di interesse, percepiti o effettivi, che possono verificarsi quando un'impresa partecipante è in concorrenza con i propri clienti per l'esecuzione degli ordini.
Un ordine non del cliente è anche noto come "ordine professionale" e un ordine del cliente può anche essere noto come "ordine del cliente".
Comprendere l'ordine non cliente
Un ordine non cliente viene eseguito a beneficio di una società di intermediazione o di una società di investimento, piuttosto che per conto di uno dei suoi clienti. Sebbene questi ordini siano consentiti, la priorità deve essere data agli ordini dei clienti per gli stessi titoli.
Quando gli ordini di negoziazione di titoli arrivano a una borsa valori, l'ordine deve essere contrassegnato con il tipo di designazione del cliente che beneficerà della negoziazione. Poiché un broker funge da agente per i propri clienti, gli ordini dei clienti hanno la priorità e devono essere eseguiti per intero prima che l'azienda possa iniziare a negoziare lo stesso titolo per proprio conto.
Quando un'azienda fa trading per se stessa, si tratta di un ordine non cliente e tali ticket di ordine saranno contrassegnati "NC", "N" o "Emp" a seconda dello scambio, indicando che l'ordine non è un ordine cliente.
Quando un broker funge da principale,. ovvero acquista o vende direttamente al suo cliente prendendo l'altro lato dell'operazione, anche l'operazione deve essere contrassegnata di conseguenza.
La priorità dell'ordine per il cliente rispetto al flusso di ordini non cliente è essenziale per prevenire il front running (trading ahead) e altri problemi principali-agente che possono sorgere nei mercati mobiliari.
Con l'avvento del trading completamente elettronico e dell'esecuzione istantanea del prezzo, un'azienda può semplicemente attendere che l'ordine del suo cliente venga completato prima di eseguire i propri ordini. Questo rende il processo più semplice rispetto ai vecchi tempi, quando potrebbe volerci del tempo prima che gli ordini vengano evasi e potrebbero accumularsi. Tuttavia, il processo rimane parte integrante del sistema al fine di evitare il front-running.
Esempio di ordine non cliente
Se un cliente invia un ordine a un broker per l'acquisto di 1.000 azioni Apple (AAPL) e l'azienda desidera anche acquistare 1.000 azioni di AAPL, il broker deve prima eseguire tutto l'ordine del cliente prima di iniziare a riempire il proprio ordine.
Non solo, ma il cliente dovrebbe avere diritto a prezzi più favorevoli date le esecuzioni a più livelli di prezzo che riempiono sia il cliente che l'azienda partecipante. In altre parole, il broker non dovrebbe riempire intenzionalmente il cliente a un prezzo peggiore di quello che riempiono loro stessi.
Con il trading elettronico, i clienti effettuano operazioni istantaneamente e possono essere riempiti istantaneamente con ordini di mercato, ad esempio. Ciò offre al cliente un maggiore controllo su quando e dove vengono riempiti. Pertanto, le istanze di broker che gestiscono fisicamente gli ordini dei clienti sono diminuite, ma il front running è ancora illegale .
Mette in risalto
Per evitare conflitti di interesse percepiti o effettivi, gli ordini dei clienti hanno la precedenza sugli ordini dei non clienti.
Un ordine non cliente è un ordine effettuato per conto dell'azienda stessa, sia per un dipendente, un partner, un funzionario o per il proprio conto commerciale dell'azienda.
Gli ordini non dei clienti sono designati e contrassegnati come tali.
