Ikke-klient ordre
Hvad er en ikke-klientordre?
En ikke-klientordre er en ordre på en børs foretaget af et deltagende firma på vegne af sig selv eller en partner, officer, direktør eller ansat i firmaet.
Et deltagende firma, der er berettiget til at handle på en børs, er kendt som et medlemsfirma. De fleste værdipapirbørser begrænser et deltagende firma og dets ansatte fra at handle med de samme værdipapirer som deres kunder på samme tid. Begrænsningen er designet til at minimere interessekonflikter – opfattede eller faktiske – der kan opstå, når et deltagende firma konkurrerer med sine kunder om udførelse af ordrer.
En ikke-klientordre er også kendt som en "professionel ordre", og en kundeordre kan også være kendt som en "kundeordre".
Forstå ikke-klient-ordren
En ikke-klientordre udføres til fordel for et mæglerfirma eller investeringsselskab, snarere end på vegne af en af dets kunder. Mens disse ordrer er tilladte, skal kundens ordrer på de samme værdipapirer prioriteres.
Når ordrer til handel med værdipapirer går ned til en børs, skal ordren markeres med den type kundebetegnelse, som vil drage fordel af handlen. Da en mægler fungerer som agent for deres kunder, prioriteres klientordrer og skal udføres fuldt ud, før firmaet kan begynde at handle med det samme værdipapir for egen regning.
Når et firma handler for sig selv, er det en ikke-klientordre, og sådanne ordrebilletter vil være mærket "NC", "N" eller "Emp" afhængigt af børsen, hvilket indikerer, at ordren er en ikke-klientordre.
Når en mægler optræder som hovedmand - det vil sige, at mægleren køber eller sælger direkte til sin kunde og tager den anden side af handlen - så skal handlen også markeres i overensstemmelse hermed.
Ordreprioritet for kunden frem for ikke-klients ordrestrøm er afgørende for at forhindre frontløb (handel forud) og andre principal-agent-problemer,. der kan opstå på værdipapirmarkederne.
Med fremkomsten af fuldt elektronisk handel og øjeblikkelig prisudførelse kan en virksomhed blot vente på, at kundens ordre udfyldes, før den udfører sine egne ordrer. Det gør processen nemmere end i gamle dage, hvor det kunne tage tid for ordrer at fylde, og de kunne hobe sig op. Ikke desto mindre forbliver processen en integreret del af systemet for at undgå frontløb.
Eksempel på en ikke-klientordre
Hvis en klient afgiver en ordre til en mægler om at købe 1.000 aktier i Apple (AAPL), og firmaet også ønsker at købe 1.000 aktier i AAPL, skal mægleren først udføre hele kundens ordre, før han begynder at udfylde sin egen ordre.
Ikke kun det, men kunden bør have ret til de mere fordelagtige priser givet udførelse på flere prisniveauer, der fylder både kunden og deltagerfirmaet. Med andre ord bør mægleren ikke bevidst fylde kunden til en dårligere pris, end de selv fylder.
Med elektronisk handel foretager kunder handler øjeblikkeligt og kan f.eks. udfyldes øjeblikkeligt med markedsordrer. Dette giver klienten mere kontrol over, hvornår og hvor de bliver fyldt. Derfor er antallet af mæglere, der fysisk håndterer kunders ordrer, faldet, men frontløb er stadig ulovligt .
Højdepunkter
For at undgå opfattede eller faktiske interessekonflikter har kundeordrer forrang for ikke-klientordrer.
En ikke-klientordre er en ordre afgivet på vegne af virksomheden selv, hvad enten det er for en medarbejder, partner, officer eller for virksomhedens egen handelskonto.
Ikke-klientordrer er udpeget og markeret som sådan.
