Zamówienie nieklienckie
Co to jest zamówienie od klienta?
Zlecenie nieklienckie to zlecenie na wymianę dokonane przez firmę uczestniczącą w imieniu własnym lub wspólnika, członka zarządu, dyrektora lub pracownika firmy.
Firma uczestnicząca uprawniona do obrotu na giełdzie nazywana jest firmą członkowską. Większość giełd papierów wartościowych ogranicza firmę uczestniczącą i jej pracowników w obrocie tymi samymi papierami wartościowymi, co ich klienci w tym samym czasie. Ograniczenie ma na celu zminimalizowanie konfliktów interesów — dostrzeganych lub rzeczywistych — które mogą wystąpić, gdy firma uczestnicząca konkuruje ze swoimi klientami o realizację zleceń.
Zamówienie nieklienckie jest również nazywane „zamówieniem profesjonalnym”, a zamówienie klienta może być również nazywane „zamówieniem klienta”.
Zrozumienie zamówienia nieklienckiego
Zlecenie niebędące klientem realizowane jest na rzecz firmy maklerskiej lub firmy inwestycyjnej, a nie w imieniu jednego z jej klientów. Chociaż te zlecenia są dozwolone, pierwszeństwo muszą mieć zlecenia klientów na te same papiery wartościowe.
Gdy zlecenia obrotu papierami wartościowymi trafiają na giełdę, zlecenie musi być oznaczone nazwą klienta, który będzie czerpał korzyści z transakcji. Ponieważ broker działa jako agent dla swoich klientów, zlecenia klientów mają pierwszeństwo i muszą zostać zrealizowane w całości, zanim firma będzie mogła rozpocząć handel tym samym papierem wartościowym na własny rachunek.
Kiedy firma handluje dla siebie, jest to zlecenie nieklienckie i takie bilety zamówienia będą oznaczone jako „NC”, „N” lub „Emp” w zależności od giełdy, wskazując, że zlecenie nie jest zleceniem klienta.
Kiedy broker działa jako zleceniodawca — to znaczy pośrednik bezpośrednio kupuje lub sprzedaje swojemu klientowi po drugiej stronie transakcji — wówczas transakcja musi być również odpowiednio oznaczona.
Priorytet zleceń dla klienta w stosunku do przepływu zleceń niebędących klientem jest niezbędny, aby zapobiec bieganiu frontu (trading forward) i innym problemom,. które mogą pojawić się na rynkach papierów wartościowych.
Wraz z nadejściem w pełni elektronicznego handlu i natychmiastowej realizacji cen, firma może po prostu czekać na wypełnienie zlecenia klienta przed wykonaniem własnych zleceń. To sprawia, że proces jest prostszy niż w dawnych czasach, kiedy realizacja zamówień mogła zająć trochę czasu i mogły się one nawarstwiać. Niemniej jednak proces pozostaje integralną częścią systemu, aby uniknąć front-runningu.
Przykład zamówienia nieklienckiego
Jeśli klient złoży u brokera zlecenie kupna 1000 akcji Apple (AAPL), a firma również chce kupić 1000 akcji AAPL, to broker musi najpierw wykonać całe zlecenie klienta przed rozpoczęciem realizacji własnego zlecenia.
Co więcej, klient powinien mieć prawo do korzystniejszych cen, biorąc pod uwagę egzekucje na wielu poziomach cen, które wypełniają zarówno firmę klienta, jak i uczestnika. Innymi słowy, broker nie powinien celowo wypełniać klienta po cenie gorszej niż sam wypełnia.
W przypadku handlu elektronicznego klienci natychmiast składają transakcje i mogą być natychmiast wypełniani na przykład zleceniami rynkowymi . Daje to klientowi większą kontrolę nad tym, kiedy i gdzie są napełniane. W związku z tym liczba przypadków brokerów fizycznie obsługujących zlecenia klientów spadła, ale front running jest nadal nielegalny .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Aby uniknąć domniemanego lub rzeczywistego konfliktu interesów, zamówienia klientów mają pierwszeństwo przed zamówieniami innych klientów.
Zlecenie nieklienckie to zlecenie złożone w imieniu samej firmy, niezależnie od tego, czy jest to zlecenie dla pracownika, partnera, kierownika, czy też na własny rachunek handlowy firmy.
Zamówienia nieklienckie są oznaczone i oznaczone jako takie.
