外灘

##外灘とは何ですか？

灘は、ドイツ連邦政府が出費を賄うために発行したソブリン債務証書です。ドイツ語のBundはBundesanleihe（「連邦債」）の略です。バンディングは、ドイツの米国財務省債（T債）に相当すると広く見なされています。

##ドイツの外灘を理解する

バンドは、米国がTボンドを発行するときと同じように、出費を賄うためにドイツの連邦政府によって発行されます。基本的に、これらは、プライマリーマーケットで競売にかけられ、セカンダリーマーケットで取引されるドイツ連邦政府へのローンを表しています。

バンドは通常、年に1回利息と元本を支払い、ドイツ政府にとって重要な資金源となります。また、クーポンの支払いが元本の返済から分離され、個別に取引される場合は、ストリップすることもできます。

2020年の第2四半期まで、外灘は当初の満期が10年と30年でのみ競売にかけられ、その大部分は後者のグループに分類されていました。 2020年5月に7年と15年の外灘が初めて発行されたとき、それはすべて変わりました。

##バンドの特徴

バンディングは、満期が固定され、金利が固定された名目債券です。すべてのドイツ政府債務証書と同様に、紙の証明書を作成するのではなく、政府債務台帳で請求を行うことによって発行されます。

典型的な外債発行には、発行量、満期日、クーポンレート、支払条件、および使用される利息計算基準が記載されています。外灘の最小額は0.01ユーロで、ドイツ政府による償還は額面金額で行うことができます。

##バンディングの重要性

バンディングは流動性の高い債券であり、信託の保険準備金として使用することができます。欧州中央銀行（ECB）がクレジット業務の担保として受け入れたバンディングは、10億ユーロを超える量でプライマリーマーケットで競売にかけられます。

ドイツ政府は通常、最大約150億ユーロに上るいくつかの増加を生み出すことにより、より大量の新しい問題をフォローアップしています。これは、高水準の取引量を維持するのに役立ちます。

バンドはドイツ政府の未払い債務の約50％を占めており、政府の資金調達におけるバンドの重要性を強調しています。バンディングやその他の長期証券を発行することにより、ドイツ当局はより安定した資金源を獲得し、それによって頻繁に債務を繰り越す必要性を減らします。

かつてはニッチな商品でしたが、2009年の欧州ソブリン危機後、外債は比較的主流になりました。

##バンドストリッピング

ストリッピングの導入により、追加の投資オプションが利用可能になりました。これにより、原則と利息クーポンが分離され、スタンドアロンベースで取引されました。最低額は50,000ユーロ、額面は0.01ユーロです。

ストリッピングは、クレジット機関またはドイツの金融機関が外灘口座の管理を行っている場合に行うことができます。クーポンストリップは通常、成熟度プロファイルに基づいて組み合わされ、単一の証券識別番号で取引されます。さまざまな種類のバンディングに由来するストリップをバンドルすることはできません。

##ハイライト

-これらは、欧州中央銀行（ECB）によってクレジット業務の担保として受け入れられています。

-バンディングは、7年、10年、15年、および30年の元の満期でオークションにかけられます

-外貨は剥奪される可能性があります。つまり、クーポンの支払いと元本の返済は別々に販売できます。

-バンディングは、支出を賄うための収入を生み出すためにドイツ政府によって発行された債務証券です。