Bund
Che cos'è un Bund?
Un bund è uno strumento di debito sovrano emesso dal governo federale tedesco per finanziare le spese in uscita. Bund in tedesco è l'abbreviazione di Bundesanleihe ("legame federale"); i bund sono ampiamente visti come l'equivalente tedesco dei buoni del Tesoro statunitensi (T-bond) .
Capire i Bund tedeschi
Un bund viene emesso dal governo federale tedesco per finanziare le spese in uscita, proprio come fanno gli Stati Uniti quando emettono T-bond. Essenzialmente, rappresentano prestiti al governo federale tedesco che vengono venduti all'asta sul mercato primario e scambiati sul mercato secondario.
I Bund in genere pagano interessi e capitale una volta all'anno e rappresentano un'importante fonte di finanziamento per il governo tedesco. Possono anche essere spogliati, in cui i pagamenti delle cedole sono separati dai rimborsi principali e scambiati individualmente.
Fino al secondo trimestre del 2020, i bund sono stati messi all'asta solo con scadenze originarie di 10 e 30 anni, con la maggior parte di essi rientranti in quest'ultimo gruppo. Tutto è cambiato a maggio 2020, quando sono stati emessi per la prima volta i bund a sette e 15 anni.
Caratteristiche del Bund
I Bund sono obbligazioni nominali con scadenze fisse e tassi di interesse fissi. Come tutti i titoli di debito del governo tedesco, vengono emessi presentando un reclamo nel registro del debito pubblico, invece di produrre certificati cartacei.
Una tipica emissione di bund indicherà il volume di emissione, la data di scadenza, il tasso della cedola, i termini pagabili e lo standard di calcolo degli interessi utilizzato. Il taglio più piccolo di un bund è 0,01 € e il suo rimborso da parte del governo tedesco può essere effettuato al valore nominale.
Importanza dei Bund
titoli di debito altamente liquidi che possono essere utilizzati come riserve assicurative per i trust. Accettati dalla Banca Centrale Europea (BCE) come garanzia per le operazioni di credito, i bund sono messi all'asta sul mercato primario per volumi superiori a 1 miliardo di euro.
Il governo tedesco in genere segue le nuove emissioni con volumi più elevati producendo diversi aumenti, fino a circa 15 miliardi di euro. Questo aiuta a mantenere un alto livello di volume degli scambi.
debito residuo del governo tedesco , sottolineando la loro importanza nel finanziamento del governo. Emettendo bund e altri titoli a lungo termine, le autorità tedesche ottengono una fonte di finanziamento più stabile, riducendo così la necessità di rinnovare frequentemente il debito.
Un tempo un prodotto di nicchia, i bund sono diventati relativamente mainstream in seguito alla crisi del debito sovrano europeo del 2009.
Spogliarello
Ulteriori opzioni di investimento sono diventate disponibili con l'introduzione del bund stripping nel 1997. Ciò ha comportato la separazione e la negoziazione di cedole di interesse su base autonoma, con un importo minimo di € 50.000 e un taglio minimo di € 0,01.
Lo stripping può essere effettuato da un istituto di credito o dall'Agenzia finanziaria tedesca, se hanno la custodia del conto bund. Le strisce di coupon sono generalmente combinate in base ai loro profili di scadenza e sono negoziate con un unico numero di identificazione del titolo. Non è possibile raggruppare strisce provenienti da diversi tipi di bund.
Mette in risalto
Sono accettati dalla Banca Centrale Europea (BCE) come garanzia per operazioni di credito.
I Bund vengono messi all'asta con scadenze originarie di sette, 10, 15 e 30 anni
I Bund possono essere spogliati, il che significa che i pagamenti delle cedole e i rimborsi del capitale possono essere venduti separatamente.
I Bund sono titoli di debito emessi dal governo tedesco per generare entrate con cui finanziare le spese.
