一次市場

##プライマリーマーケットとは何ですか？

プライマリーマーケットは新しい証券の源です。多くの場合、取引所では、企業、政府、およびその他のグループが、債務ベースまたは株式ベースの証券を通じて資金調達を行う場所です。プライマリーマーケットは、特定の証券の開始価格範囲を設定し、投資家への販売を監督する投資銀行で構成される引受グループによって促進されます。

所取引の大部分が毎日行われる流通市場でさらに取引が行われます。

##プライマリーマーケットを理解する

プライマリーマーケットは、証券が作成される場所です。企業が（金融用語で）新しい株式や債券を初めて一般に販売またはフロートするのはこの市場です。

企業および政府機関は、事業の改善または事業拡大に資金を提供するために、プライマリーマーケットで普通株式および優先株式、社債および国債、手形、および請求書の新しい発行物を販売します。投資銀行は証券の初期価格を設定し、販売を促進するための手数料を受け取る場合がありますが、販売から得られたお金のほとんどは発行者に送られます。

プライマリーマーケットは物理的な場所ではありません。それは商品の性質をより反映しています。プライマリーマーケットの重要な特徴は、その証券が発行者から直接購入されることです。つまり、以前の購入者または投資家から購入されるのではなく、いわば「中古」です。

投資家は通常、プライマリーマーケットの証券に対してセカンダリーマーケットよりも少ない金額を支払います。

プライマリーマーケットのすべての問題は、厳格な規制の対象となります。企業は、証券取引委員会（SEC）およびその他の証券会社に声明を提出し、投資家に販売する前に、提出が承認されるまで待つ必要があります。

新規株式公開が完了すると（つまり、すべての株式または債券が売却されると）、そのプライマリーマーケットは終了します。その後、これらの証券は流通市場で取引を開始します。

##プライマリーマーケットの問題の種類

公開（ IPO）は、プライマリーマーケットで発行された証券の例です。 IPOは、民間企業が初めて株式を公開するときに発生します。これは「公開」と呼ばれるプロセスです。新株の元の価格を含むプロセスは、特定の株式の最初の引受を行うために会社によって雇われた指定された投資銀行によって設定されます。

たとえば、会社ABCWXYZ Inc.は、IPOの財務詳細を決定するために5つの引受会社を雇っています。引受人は、株式の発行価格は15ドルになると詳細に述べています。その後、投資家はこの価格で発行会社から直接IPOを購入できます。これは、投資家が株式の購入を通じて企業に資本を提供しなければならない最初の機会です。会社の自己資本は、プライマリーマーケットでの株式の売却によって生み出された資金で構成されています。

ライツ・オファリング（発行）により、企業はすでに証券をセカンダリーマーケットに参入させた後、プライマリーマーケットを通じて追加のエクイティを調達することができます。現在の投資家には、現在所有している株式に基づいて比例配分された権利が提供され、他の投資家は新たに作成された株式に新たに投資することができます。

##私募およびプライマリーマーケット

株式のプライマリーマーケットオファリングの他のタイプには、私募および優先割当が含まれます。私募により、企業は株式を公開することなく、ヘッジファンドや銀行などのより重要な投資家に直接売却することができます。優先割当は、一般の人々が利用できない特別価格で、選択した投資家（通常はヘッジファンド、銀行、投資信託）に株式を提供します。

同様に、債務資本を生み出したい企業や政府は、プライマリーマーケットで新しい短期および長期の債券を発行することを選択できます。新しい債券は、発行時の現在の金利に対応するクーポンレートで発行されます。これは、既存の債券が提供する金利よりも高い場合も低い場合もあります。

##プライマリーマーケットとセカンダリーマーケット

プライマリーマーケットとは、証券が作成されて最初に発行される市場を指し、セカンダリーマーケットとは、その後投資家の間で証券が取引される市場を指します。

＃＃＃ 一次市場

たとえば、米国債、つまり米国政府が発行した債券、請求書、紙幣を考えてみましょう。財務省は、これらの債券の新規発行を定期的に発表し、年間を通じて複数回開催されるオークションで販売しています。これは、活動中のプライマリーマーケットの例です。

、電子市場およびオンライン口座システムであるTreasuryDirectを介して、政府から直接発行された米国債を直接購入できます。これにより、仲介手数料やその他の仲介手数料の費用を節約できます。

###流通市場

さて、これらのオークションで政府の債券や手形の一部を購入した投資家の一部（通常、証券会社、銀行、年金基金、投資ファンドなどの機関投資家）がそれらを売りたいと考えているとします。彼らは、他の投資家がそれらを購入できる、NYSE、Nasdaq、または店頭（OTC）のような証券取引所または市場でそれらを提供します。これらの米国債は現在、流通市場に出回っています。

株式の場合、一次市場と二次市場の区別は少し曇っているように見えることがあります。基本的に、流通市場は一般に「株式市場」と呼ばれるものであり、投資家が互いに株式を売買する証券取引所です。しかし実際には、証券取引所は一次市場と二次市場の両方の場所になる可能性があります。

たとえば、企業がニューヨーク証券取引所（NYSE）で公開デビューする場合、その新株の最初の売り出しはプライマリーマーケットを構成します。その後取引される株式は、ニューヨーク証券取引所に毎日上場されており、流通市場の一部です。

##流通市場の種類

流通市場はさらに2つのタイプに分けられます。

-オークション市場、買い手と売り手が1つの場所に集まり、証券を売買する意思のある価格を発表する立会い取引システム

-市場の参加者が電子ネットワークを介して参加するディーラー市場。ディーラーは証券の在庫を保持し、市場参加者と売買する準備ができています。

一次市場と二次市場の主な違い：証券の売り手または出所。プライマリーマーケットでは、それは株式や債券、または資産が何であれ発行者です。流通市場では、それは別の投資家または所有者です。プライマリーマーケットで証券を購入する場合、発行者から直接新しい発行物を購入することになり、それは1回限りの取引です。流通市場で証券を購入する場合、その証券の元の発行者（会社であれ政府であれ）は関与せず、収益を分配しません。

つまり、証券はプライマリーマーケットで購入されます。彼らは流通市場で取引します。

##プライマリーマーケットの例

2017年6月、アルゼンチン共和国は、2部構成の米ドル債券売却で27億5000万ドル相当の債務を売却すると発表しました。資金は負債管理の目的に向けられていました。共同引受会社には、モルガンスタンレー、バンクオブアメリカ、メリルリンチ、ドイツ銀行、クレディスイスが含まれます。アルゼンチンは、大規模なデフォルトがしばらくの間禁止された後、昨年、債務市場に戻っただけで、ジャンク格付けの政府が世紀債（100年で成熟）を提供したのは初めてのことでした。

###Facebookの新規株式公開

Facebook（META）、現在はMeta、2012年の新規株式公開は、当時、オンライン企業の最大のIPOであり、米国の歴史の中でテクノロジーセクターで最大のIPOでした。期待は高かった：多くの投資家は、会社の人気と急速な成功により、流通市場で株式の価値が非常に急速に上昇すると信じていた。プライマリーマーケットでの需要が高いため、引受会社は1株あたり38ドルで、目標の35〜38ドルの範囲の上限を設定し、株式提供レベルを25％引き上げて4億2,100万株にしました。株式の評価額は1,040億ドルになり、これは新たに公開された企業の中で最大のものです。

Facebookはプライマリーマーケットを通じて160億ドルを調達しましたが、IPO当日の株価は大幅に上昇しませんでした。4億6000万株が売却され、売上高が100％を超えた後、38.23ドルで取引を終えました。 Facebookは実際には2012年後半に大幅に下落し、2012年9月4日に史上最低の17.73ドルに達しました。

しかし、同社がモバイルプラットフォームに重点を置いていることもあり、回復しました。

普通株263株を受け取ることになります。 2022年5月13日の時点で、これらの株は1株あたり198ドルで売られており、投資額は52,239ドルになります。振り返ってみると、1株あたり38ドルのプライマリーマーケットでの購入はかなりの割引のようです。

##結論

プライマリーマーケットは、証券がデビューする比喩的な場所です。つまり、新しい債券や企業株が発行され、投資家に初めて販売されます。それらは、多くの場合、新しい問題を引き受け、価格を設定し、ローンチを監督する投資銀行の助けを借りて、それらを発行する企業、政府、または他のエンティティによって販売されます。

ほとんどの種類の資産にはプライマリーマーケットがあり、株式（株式）と債券が最も一般的です。そして、プライマリーマーケットの問題にはいくつかの異なるタイプがあります。最もよく知られているのはIPOです。その他には、私募やライツイシューが含まれます。

ほとんどのプライマリーマーケットの購入者は機関投資家ですが、個人投資家は新しい米国財務省債などの特定の商品を簡単に利用できます。

プライマリーマーケットで発行された後、株式、債券、およびその他の証券の既存の株式は、いわゆるセカンダリーマーケット（基本的にはおなじみの証券取引所と株式市場）で投資家間で取引されます。

##ハイライト

-代わりに、証券取引所は、投資家が互いに売買する流通市場を表しています。

-プライマリーマーケットの問題の種類には、新規株式公開（IPO）、私募、ライツイシュー、優先割当などがあります。

-プライマリーマーケットでは、投資家は発行者から直接証券を購入することができます。

-プライマリーマーケットでは、新しい株式や債券が初めて一般に販売されます。

-プライマリーマーケットで発行された後、証券は、いわゆるセカンダリーマーケット（基本的にはおなじみの証券取引所）で投資家間で取引されます。

＃＃ よくある質問

###プライマリーマーケットの種類は何ですか？

そこには、ほぼすべての種類の金融資産のプライマリーマーケットがあります。最大のものは、一次株式市場、一次債券市場、および一次住宅ローン市場です。一次市場の問題の最も一般的なタイプは次のとおりです。-初期公募（IPO）：会社が株式を公に発行する場合初めて-権利の発行/提供：会社の現在の株主に割引価格で追加の新株を購入する提案-私的配置：個人、企業体、または投資家の小グループへの会社の株式の発行-通常は公的市場で発行されるのではなく、制度的または認定されたもの。-優先割当：公的に取引されている株式価格とは異なる特別価格または割引価格で特定のグループに提供される株式

###プライマリーマーケットの役割は何ですか？

プライマリーマーケットは、デビュタントボールや結婚式のようなものです。これは、金融市場への新しい証券（企業の株式や債券）の発売を示しています。プライマリーマーケットは、企業や政府が投資家を引き付け、資金を調達すること、つまり債務の支払いや拡大を可能にします。また、資産を持つ投資家は、有望な若いベンチャーの1階に資金を投入したり、収入を生み出したり、参入したりすることができます。

###インドのプライマリーマーケットとセカンダリーマーケットとは何ですか？

インドのプライマリーマーケットとセカンダリーマーケットは、他の場所と同じように機能します。プライマリーマーケットでは、投資家は1回限りの取引で会社から直接株式や債券を購入します。流通市場では、投資家は自分たちの間で株式や債券を売買し、何度でも行うことができます。インドでは、企業が公開して株式のプライマリーマーケットを確立したい場合は、米国のSECに相当するインド証券取引所（SEBI）インドの流通市場には、BSE Limited（BSE）と、亜大陸で最も広く取引されている2つの取引所であるNational Stock Exchange（NSE）があります。

###プライマリーマーケットとセカンダリーマーケットとは何ですか？

プライマリーマーケットとセカンダリーマーケットはどちらも資本主義金融システムの側面であり、証券（株式や債券などの金融資産）の売買によって資金が調達されます。新しい証券が発行（作成）され、プライマリーマーケットで初めて投資家に販売されます。その後、投資家はこれらの証券を流通市場で取引します。流通市場は新発行市場としても知られています。流通市場は、私たちが一般的に株式市場または証券取引所と考えるものです。