Bund
Hva er en Bund?
En bund er et suverent gjeldsinstrument utstedt av Tysklands føderale regjering for å finansiere utgående utgifter. Bund på tysk er forkortelse for Bundesanleihe ("forbundsobligasjon"); bunds er mye sett på som den tyske ekvivalenten til amerikanske statsobligasjoner (T-obligasjoner) .
Forstå tyske Bunds
En bund er utstedt av Tysklands føderale regjering for å finansiere utgående utgifter, omtrent som USA gjør når de utsteder T-obligasjoner. I hovedsak representerer de lån til den tyske føderale regjeringen som auksjoneres bort i primærmarkedet og omsettes i sekundærmarkedet.
Bunds betaler vanligvis renter og hovedstol en gang i året og representerer en viktig finansieringskilde for den tyske regjeringen. De kan også strippes, der kupongbetalingene deres skilles fra hovedstolen og handles individuelt.
Frem til andre kvartal 2020 ble bunds kun auksjonert med opprinnelig løpetid på 10 og 30 år, og de fleste av dem faller inn i sistnevnte gruppe. Det endret seg i mai 2020, da syv- og 15-års-bunter ble utstedt for første gang.
Bund-karakteristikk
Bunds er nominelle obligasjoner med fast løpetid og fast rente. Som alle tyske statsgjeldsinstrumenter utstedes de ved å stille krav i statsgjeldsregisteret, i motsetning til å produsere papirsertifikater.
Et typisk bundutstedelse vil angi utstedelsesvolum, forfallsdato, kupongrente, betalingsbetingelser og renteberegningsstandard som brukes. Den minste verdien av en bund er €0,01, og dens innløsning av den tyske regjeringen kan gjøres til pålydende.
Betydningen av Bunds
Bunds er svært likvide gjeldspapirer som kan brukes som forsikringsreserver for truster. Akseptert av Den europeiske sentralbanken (ECB) som sikkerhet for kredittoperasjoner, auksjoneres bunds i primærmarkedet til volumer på over 1 milliard euro.
Den tyske regjeringen følger typisk opp nye emisjoner med høyere volum ved å produsere flere økninger, opp til rundt 15 milliarder euro. Dette bidrar til å opprettholde et høyt handelsvolum.
Bunds står for omtrent 50 % av den tyske statens utestående gjeld,. noe som understreker deres betydning for statlig finansiering. Ved å utstede bunds og andre langsiktige verdipapirer, oppnår tyske myndigheter en mer stabil finansieringskilde, og reduserer dermed behovet for hyppig rullering av gjeld.
En gang et nisjeprodukt ble bunds relativt mainstream etter den europeiske statsgjeldskrisen i 2009.
Bund stripping
Ytterligere investeringsalternativer ble tilgjengelige med introduksjonen av bundstripping i 1997. Dette resulterte i at rentekuponger i prinsippet ble separert og handlet på frittstående basis, med minimumsbeløpet på €50 000 og en minimumsverdi på €0,01.
Striping kan gjøres av en kredittinstitusjon eller det tyske finansbyrået - hvis de har depotet for bund-kontoen. Kupongstrips kombineres vanligvis basert på deres forfallsprofiler og handles under enkelt sikkerhetsidentifikasjonsnummer. Strips som stammer fra forskjellige typer bunter kan ikke buntes.
Høydepunkter
– De er akseptert av Den europeiske sentralbanken (ECB) som sikkerhet for kredittoperasjoner.
Bunds auksjoneres med opprinnelig løpetid på syv, 10, 15 og 30 år
Bundene kan bli strippet, noe som betyr at kupongbetalinger og avdrag på hovedstolen kan selges separat.
Bunds er gjeldspapirer utstedt av den tyske regjeringen for å generere inntekter for å finansiere utgifter.
