非相互化

##非相互化とは何ですか？

株主が所有する公営会社になるために、その構造を法的に変更するプロセスです。

##非相互化を理解する

非相互化には、企業の財務構造を相互会社から株主主導モデルに移行する複雑なプロセスが含まれます。投資信託（投資信託と混同しないでください）は、顧客またはこれらの事業のメンバーでもある個人投資家によってシードされたエンティティです。保険会社、貯蓄貸付組合、銀行信託、信用組合などの事業は、一般的に相互会社として構成されています。

相互保険会社は通常、会員から保険契約者の保険料を徴収し、さまざまなメカニズムを通じてリスクと利益を分散させます。アメリカでは、この慣行は1716年にさかのぼります。このとき、国内初の保険会社が、相互会社として事業を構成したフィラデルフィアのシノドによって設立されました。

2000年と2001年には、プルデンシャル保険会社、サンライフアシュアランス会社、フェニックスホームライフ相互保険会社、プリンシパル生命保険会社、メトロポリタン生命保険会社（メットライフ）の非相互化に伴い、保険業界で注目に値する非相互化イベントが相次ぎました。 ）。

##非相互化プロセス

非相互化では、相互会社は、会社の構造を公開会社に変更することを選択します。公開会社では、前のメンバーは、会社の株式の形で、移行時に構造化された報酬または所有権の転換権を受け取ることができます。

いくつかの非相互化方法論が存在します。 「完全な非相互化」では、企業は新規株式公開（IPO）を開始し、株主に株式を競売にかけます。株主は、公募取引所で株式を取引することができます。このシナリオでは、相互会社の元メンバーは自動的に株式を受け取らないため、個別に投資する必要があります。

あるいは、「スポンサー付き非相互化」方式では、IPO後、相互会社の元メンバーは、新しく設立された会社の株式を自動的に受け取ります。このモデルでは、メンバーは通常、以前のメンバーシップに対してより多くの報酬を受け取り、通常、新しく発行された株式に個人資本を投資する必要はありません。ただし、必要に応じて、追加の株式を購入することもできます。

非相互化が発生した場合でも、元メンバーは以前と同じように製品やサービスを利用できますが、価格やその他の取引条件が変更される場合があります。

##ハイライト

-非相互化にはいくつかの方法がありますが、いずれの場合も、保険契約者の顧客は株主投資家によって所有者として置き換えられます。

-非相互化が発生する最も一般的な場所は、生命保険セクターの企業です。

-相互化は、相互会社として構成された会社が株主企業に移行するときに発生します。