Investor's wiki

Демутуализация

Демутуализация

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ дСмутуализация?

ДСмутуализация β€” это процСсс, посрСдством ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ частная компания, находящаяся Π² собствСнности Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ², такая ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ² ΠΈΠ»ΠΈ компания Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ страхования ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ, ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ мСняСт свою структуру, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ.

ПониманиС Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ДСмутуализация Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя слоТный процСсс ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° финансовой структуры ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ, управляСмой Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Π’Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (Π½Π΅ ΠΏΡƒΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ с Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ) β€” это ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, созданныС частными инвСсторами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ участниками этих ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ прСдприятия, ΠΊΠ°ΠΊ страховыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ссудо-ΡΠ±Π΅Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ассоциации, банковскиС трасты ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡŽΠ·Ρ‹, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ структурированы ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Компании Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ страхования ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ страховыС взносы со своих Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ риск ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ². Π’ АмСрикС эта ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° восходит ΠΊ 1716 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π‘ΠΈΠ½ΠΎΠ΄ Π€ΠΈΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ„ΠΈΠΈ создал ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ Π² странС ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΡƒΡŽ компанию, которая структурировала Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ взаимная компания.

Π’ 2000 ΠΈ 2001 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… Π² страховом пространствС ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π» ряд Π·Π°ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… внимания событий Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company ΠΈ Metropolitan Life Insurance Company (MetLife). ).

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠŸΡ€ΠΈ Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ взаимная компания Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свою ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ структуру Π½Π° ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ компанию, Π³Π΄Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ участники ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ собствСнности ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

БущСствуСт нСсколько ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈ Β«ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈΒ» компания запускаСт ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (IPO), Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ своими акциями Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’ этом сцСнарии Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠ΅ участники совмСстной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ автоматичСски ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

Как Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π΅ «спонсируСмой Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈΒ» послС IPO Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠ΅ участники Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ автоматичСски ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ вновь ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… этой ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ участники ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° своС ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π΅ члСнство ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π² вновь Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Однако ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ссли захотят.

Когда происходит дСмутуализация, Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΠ΅ участники ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΈ услуги, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ условия Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • БущСствуСт нСсколько ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΠΌΡƒΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π²ΠΎ всСх случаях ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹-страховатСли Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ собствСнники инвСсторами-Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ.

  • Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго дСмутуализация происходит срСди ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ сСктора страхования ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ.

  • ДСмутуализация происходит, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания, структурированная ΠΊΠ°ΠΊ взаимная компания, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².