Demutualizacja

Co to jest demutualizacja?

Demutualizacja to proces, w którym prywatna firma będąca własnością członków, taka jak spółdzielnia lub towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych na życie, zmienia legalnie swoją strukturę, aby stać się spółką giełdową należącą do akcjonariuszy.

Zrozumienie demutualizacji

Demutualizacja obejmuje złożony proces przekształcenia struktury finansowej przedsiębiorstwa ze spółki wzajemnej w model oparty na udziałowcach. Spółki wzajemnościowe (nie mylić z funduszami wzajemnymi) to podmioty założone przez inwestorów prywatnych, którzy są jednocześnie klientami lub uczestnikami tych operacji. Firmy takie jak towarzystwa ubezpieczeniowe, stowarzyszenia oszczędnościowo-pożyczkowe, fundusze powiernicze i spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe mają zwykle strukturę towarzystw wzajemnych.

Zakłady ubezpieczeń wzajemnych zazwyczaj pobierają składki ubezpieczających od swoich członków i rozkładają ryzyko i zyski za pomocą różnych mechanizmów. W Ameryce praktyka ta sięga 1716 roku, kiedy to synod w Filadelfii utworzył pierwszą w kraju firmę ubezpieczeniową, która zorganizowała działalność jako towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych.

W latach 2000 i 2001 nastąpiła lawina godnych uwagi zdarzeń związanych z demutualizacją w przestrzeni ubezpieczeniowej, z demutualizacją zakładów ubezpieczeń Prudential, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company oraz Metropolitan Life Insurance Company (MetLife). ).

Proces demutualizacji

W przypadku demutualizacji spółka wzajemna decyduje się na zmianę swojej struktury korporacyjnej na spółkę publiczną, w której dotychczasowi członkowie mogą otrzymać wynagrodzenie strukturalne lub prawo do zamiany własności w okresie przejściowym, w postaci udziałów w spółce.

Istnieje kilka metodologii demutualizacji. W ramach „pełnej demutualizacji” firma przeprowadza pierwszą ofertę publiczną (IPO), w ramach której sprzedaje akcje akcjonariuszom, którzy mogą handlować swoimi pozycjami kapitałowymi na giełdzie publicznej. W tym scenariuszu byli członkowie towarzystwa wzajemnego nie otrzymują automatycznie akcji i muszą w związku z tym inwestować osobno.

alternatywnie metodą „sponsorowanej demutualizacji” po IPO byli członkowie spółki wzajemnej automatycznie otrzymują udziały w nowo utworzonej spółce. W ramach tego modelu członkowie zazwyczaj otrzymują większe wynagrodzenie za swoje poprzednie członkostwo i generalnie nie muszą inwestować kapitału osobistego w nowo wyemitowane akcje. Mogą jednak dokupić dodatkowe akcje, jeśli zechcą.

Kiedy nastąpi demutualizacja, byli członkowie mogą nadal korzystać z produktów i usług tak jak wcześniej, jednak ceny i inne warunki transakcji mogą ulec zmianie.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Istnieje kilka metod demutualizacji, ale we wszystkich przypadkach klienci ubezpieczający są zastępowani jako właściciele przez inwestorów będących udziałowcami.

• Najczęstszym miejscem, w którym dochodzi do demutualizacji, są firmy z sektora ubezpieczeń na życie.

• Demutualizacja ma miejsce, gdy firma o strukturze spółki wzajemnych przechodzi w spółkę akcyjną.