裁量命令

##裁量命令とは何ですか？

裁量注文とは、タイミングや価格などの点でブローカーに実行の自由を与える注文条件です。裁量命令は、非保留命令と呼ばれることもあります。

##裁量命令を理解する

より広義には、裁量注文とは、ブローカーまたは他の金融市場の専門家が、顧客からの明示的な承認なしに注文を出し、処理できる注文です。これらのオーダーは、標準タイプの条件付きオーダーの仕様を広げて、オーダーが実行される可能性を高めることができます。さらに、裁量注文は、投資家が特定の条件付き制約を課すことを可能にしながら、注文実行の可能性を向上させるのに役立ちます。

標準タイプの条件付き注文には、追加の任意のコンポーネントを含めることができます。裁量コンポーネントは通常、指値注文とストップロス注文に追加されます。このコンポーネントは、投資家が注文に任意の金額を含めることを可能にする基本的な注文規定です。したがって、ブローカーが裁量で指値注文を与えられた場合、ブローカーは、注文が受け取られたときの市場活動および流動性に応じて指値価格を変更することを選択することができる。

裁量注文は、電子取引システムまたはブローカーを介して行うことができます。いずれの場合も、投資家はブローカーディーラーに任意の金額の条件付き注文を指定します。裁量額は通常セントで見積もられ、標準条件を超えて実行されるための追加の許容範囲を注文に与えます。これらの注文は、送信を監視するブローカーディーラーによって特別注文と見なされます。ブローカーディーラーは、顧客にとって最良の価格に基づいて注文を送信しようとします。

裁量による注文には、ブローカーディーラーの手当が適用されます。提供された場合、通常、すべてのタイプの注文に追加できます。場合によっては、投資家は1日の注文に任意の金額を追加することがあります。投資家によってキャンセルされない限り無期限にオープンのままであるキャンセル（GTC）注文まで、任意の金額を追加することもできます。

##任意注文の例

多くの投資家は、標準的な売買指値注文に任意の金額を追加することを選択します。指値注文は、投資家が証券の売買を希望する特定の価格を選択できる最も基本的なタイプの条件付き注文です。買い指値注文は市場価格を下回り、売り指値注文は市場価格を上回ります。

裁量による購入指値注文では、投資家は実行のために市場価格を下回る価格を指定します。この投資家はまた、取引システムを通じて、またはブローカーと直接、任意の金額を指定します。投資家が現在22ドルの価格で10セントの裁量額の株式に20ドルの購入指値注文を出した場合、それは彼らが20ドルで証券を購入しようとしますが、20ドルから20.10ドルの購入注文価格を許可することを意味します。価格が20.10ドルに下がった場合、この注文は投資家のために提出され実行されます。

裁量販売指値注文では、投資家は実行のために市場を上回る価格を指定します。この投資家はまた、注文時に任意の金額を指定します。投資家が現在22ドルで取引されている株式に24ドルで売り注文を出し、10セントの裁量額がある場合、注文は23.90ドル以上の販売価格で送信および実行される可能性があります。

##任意の投資管理

裁量的投資管理は、投資管理の一形態であり、顧客の口座のポートフォリオマネージャーまたは投資カウンセラーが売買の決定を下します。「裁量的」という用語は、投資決定がポートフォリオマネージャーの裁量で行われるという事実を指します。これは、クライアントが投資運用会社の能力に最大限の信頼を持たなければならないことを意味します。

裁量的投資管理は、投資業界での豊富な経験と高度な教育資格を持っている個人のみが提供できます。裁量的投資管理は、通常、かなりのレベルの投資可能な資産を持っている高額の顧客にのみ提供されます。

任意のアカウントを維持する必要があります。これは、承認されたブローカーが各取引についてクライアントの同意なしに証券を売買できるようにする投資アカウントです。また、クライアントの同意の文書として、ブローカーとの裁量による開示に署名する必要があります。任意のアカウントは、管理アカウントと呼ばれることもあります。多くの証券会社は、このサービスの対象となるためにクライアントの最低額（$ 250,000など）を必要とし、通常、運用資産（ AUM ）の年間1％から2％の手数料を請求します。

##ハイライト

-裁量命令は、最良の執行を目的として裁量を使用している限り、クライアントが被る可能性のある潜在的な損失に対する責任からブローカーを解放します。

-裁量注文は、裁量投資管理の重要な要素でもあります。これにより、ブローカーまたはアドバイザーは、すべてのアクションで入力を取得することなく、クライアントに代わって取引を行います。

-任意の注文とは、個々の注文の決定や詳細についての明示的な許可なしに、ブローカーがクライアントに代わって注文を処理する際にある程度の余裕がある場合の注文です。

-裁量は、最も一般的には、変化する市況に応じて制限価格を設定するなどの条件付き注文に伴います。