Harkinnanvarainen järjestys
Mikä on harkinnanvarainen järjestys?
Harkinnanvarainen toimeksianto on tilausehto, joka antaa välittäjälle jonkin verran liikkumavaraa sen toteuttamiselle ajoituksen, hinnan ja niin edelleen suhteen. Harkinnanvaraista toimeksiantoa voidaan kutsua myös pidättämättömäksi toimeksiannosta.
Harkinnanvaraisen järjestyksen ymmärtäminen
Laajemmin harkinnanvarainen toimeksianto on tilaus, jossa välittäjä tai muu rahoitusmarkkinoiden ammattilainen voi tehdä ja käsitellä tilauksen ilman asiakkaan nimenomaista vahvistusta. Nämä toimeksiannot voivat laajentaa vakiotyyppisten ehdollisten toimeksiantojen määrittelyä antaakseen toimeksiannon suuremman toteutumisen todennäköisyyden. Lisäksi harkinnanvaraiset toimeksiannot auttavat parantamaan toimeksiannon toteuttamisen mahdollisuuksia samalla, kun sijoittaja voi asettaa tiettyjä ehdollisia rajoituksia.
Vakiotyyppiset ehdolliset tilaukset voivat sisältää ylimääräisen harkinnanvaraisen komponentin. Harkinnanvarainen komponentti lisätään yleensä rajatilauksiin ja stop loss - toimeksiantoihin. Tämä komponentti on perustilausehto, jonka avulla sijoittaja voi sisällyttää tilaukseensa harkinnanvaraisen summan. Siten, jos välittäjälle annetaan rajatoimeksianto harkinnanvaraisesti, välittäjä voi halutessaan muuttaa rajahintaa markkinoiden aktiivisuuden ja likviditeetin mukaisesti toimeksiannon vastaanottamisen yhteydessä.
Harkinnanvaraisia toimeksiantoja voidaan tehdä sähköisten kaupankäyntijärjestelmien kautta tai välittäjän kautta. Kummassakin tapauksessa sijoittaja määrittelee meklari-jälleenmyyjän kanssa ehdollisen toimeksiannon harkinnanvaraisella määrällä. Harkinnanvarainen määrä ilmoitetaan tyypillisesti sentteinä, ja se antaa tilaukselle lisää liikkumavaraa, jotta se voidaan toteuttaa normaaliehtojen ulkopuolella. Välittäjä-jälleenmyyjät pitävät näitä tilauksia erikoistilauksina, jotka valvovat niiden toimittamista. Välittäjäkauppiaat pyrkivät toimittamaan tilaukset asiakkaalle parhaan hinnan perusteella.
Harkinnanvaraisiin tilauksiin sovelletaan välittäjä-jälleenmyyjäkorvauksia. Jos niitä tarjotaan, ne voidaan yleensä lisätä kaikentyyppisiin tilauksiin. Joissakin tapauksissa sijoittaja voi lisätä harkinnanvaraisen summan yhden päivän toimeksiantoon. Harkinnanvaraisia summia voidaan lisätä myös GTC- tilauksiin, jotka pysyvät avoinna toistaiseksi, ellei sijoittaja peruuta niitä.
Esimerkkejä harkinnanvaraisista tilauksista
Monet sijoittajat päättävät lisätä harkinnanvaraisen summan tavallisiin osto- ja myyntirajoituksiin. Rajatoimeksiannot ovat yksinkertaisin ehdollisen toimeksiannon tyyppi, jonka avulla sijoittaja voi valita tietyn hinnan, jolla he haluavat ostaa tai myydä arvopaperin. Ostolimiittitoimeksiantojen hinnat ovat markkinahinnan alapuolella ja myyntilimiittitoimeksiannot ovat markkinahinnan yläpuolella.
Harkinnanvaraisessa ostolimiittitoimeksiannossa sijoittaja määrittelee toteutettavaksi markkinahinnan alittavan hinnan. Tämä sijoittaja määrittelee myös harkinnanvaraisen summan joko kaupankäyntijärjestelmänsä kautta tai suoraan välittäjän kanssa. Jos sijoittaja teki 20 dollarin ostorajatilauksen osakkeesta , jonka hinta on tällä hetkellä 22 dollaria 10 sentin harkinnanvaraisella summalla, se tarkoittaa, että hän pyrkii ostamaan arvopaperin hintaan 20 dollaria, mutta sallii ostotoimeksiannon 20 - 20,10 dollarin välillä. Jos hinta putoaa 20,10 dollariin, tämä toimeksianto lähetetään ja toteutetaan sijoittajan puolesta.
Harkinnanvaraisessa myyntilimiittitoimeksiannossa sijoittaja määrittelee toteutettaviksi markkinahintaa korkeamman hinnan. Tämä sijoittaja ilmoittaisi myös harkinnanvaraisen summan tilauksessaan. Jos sijoittaja antaa myyntitoimeksiannon 24 dollarilla osakkeesta, jonka kauppa on tällä hetkellä 22 dollaria 10 sentin harkinnanvaraisella määrällä, toimeksianto voidaan antaa ja toteuttaa vähintään 23,90 dollarin myyntihinnalla.
Harkinnanvarainen sijoitushallinta
Harkinnanvarainen sijoitushallinta on sijoitusten hallinnan muoto, jossa osto- ja myyntipäätökset tekee salkunhoitaja tai sijoitusneuvoja asiakkaan lukuun. Termi "harkinnanvarainen" viittaa siihen, että sijoituspäätökset tehdään salkunhoitajan harkinnan mukaan. Tämä tarkoittaa, että asiakkaan tulee luottaa äärimmäisen hyvin sijoitushoitajan kykyihin.
Harkinnanvaraista sijoitushallintaa voivat tarjota vain henkilöt, joilla on laaja kokemus sijoitusalalta ja korkeatasoinen koulutus. Harkinnanvaraista sijoitusten hallintaa tarjotaan yleensä vain varakkaille asiakkaille, joilla on huomattava määrä sijoitettavaa omaisuutta.
Näiden asiakkaiden on ylläpidettävä harkinnanvaraista tiliä – sijoitustiliä, jonka avulla valtuutettu välittäjä voi ostaa ja myydä arvopapereita ilman asiakkaan suostumusta jokaisessa kaupassa. Heidän on myös allekirjoitettava harkinnanvarainen ilmoitus välittäjän kanssa asiakirjana asiakkaan suostumuksesta. Harkinnanvaraista tiliä kutsutaan joskus hallinnoitavaksi tiliksi. monet välitystoimistot vaativat asiakkailta vähimmäismaksuja (kuten 250 000 dollaria) voidakseen käyttää tätä palvelua, ja ne veloittavat yleensä 1–2 % vuodessa hallinnoitavista varoista ( AUM ).
##Kohokohdat
Harkinnanvaraiset toimeksiannot vapauttavat välittäjän vastuusta mahdollisista tappioista, joita hänen asiakkaansa voi kärsiä, kunhan hän käyttää harkintavaltaansa parhaan toimeenpanon tavoitteena.
Harkinnanvaraiset toimeksiannot ovat myös keskeinen osa harkinnanvaraista sijoitusten hallintaa, jolloin välittäjä tai neuvonantaja käy kauppaa asiakkaan puolesta saamatta heidän panoksiaan jokaiseen toimintaan.
Harkinnanvaraiset toimeksiannot ovat sellaisia, joissa välittäjällä on jonkin verran liikkumavaraa toimeksiannoissa asiakkaan puolesta ilman hänen nimenomaista lupaansa jokaiselle tilauspäätökselle tai yksityiskohdalle.
Harkinnanvaraisuus liittyy useimmiten ehdollisiin toimeksiantoihin, kuten rajahinnan asettamiseen vastauksena muuttuviin markkinaolosuhteisiin.
