Geðþóttaskipan

Hvað er geðþóttaskipan?

Vald pöntun er pöntunarskilyrði sem gefur miðlara nokkurt svigrúm til að framkvæma hana hvað varðar tímasetningu, verð og svo framvegis. Geðþóttaúrskurður getur einnig kallast óviðkomandi pöntun.

Skilningur á geðþóttaskipan

Í stórum dráttum er valbundin pöntun þar sem miðlari eða annar fagmaður á fjármálamarkaði getur lagt fram og unnið pöntun án skýrrar viðurkenningar viðskiptavinarins. Þessar pantanir geta víkkað út forskrift staðlaðra tegunda skilyrtra pantana til að gefa pöntun meiri líkur á framkvæmd. Að auki hjálpa geðþóttafyrirmæli til að bæta möguleika á framkvæmd fyrirmæla en leyfa samt fjárfestinum að setja ákveðnar skilyrtar skorður.

Staðlaðar tegundir skilyrtra pantana geta falið í sér viðbótarþætti. Geðþóttaþátturinn er almennt bætt við til að takmarka pantanir og stöðva tappantanir. Þessi hluti er grunnpöntunarákvæði sem gerir fjárfestinum kleift að taka tiltekna upphæð með pöntun sinni. Þannig, ef miðlari er gefin takmörkunarpöntun með geðþótta, getur miðlari valið að breyta takmörkunarverði til að bregðast við markaðsvirkni og lausafjárstöðu þegar pöntunin berst.

Valdar pantanir er hægt að leggja í gegnum rafræn viðskiptakerfi eða hjá miðlara. Í báðum tilfellum tilgreinir fjárfestirinn með miðlara-miðlara skilyrta pöntun með geðþóttafjárhæð. Valda upphæð er venjulega gefin upp í sentum og gefur pöntuninni aukið svigrúm til að framkvæma umfram staðlað skilyrði. Þessar pantanir eru skoðaðar sem sérpantanir af miðlara-söluaðilum sem fylgjast með þeim fyrir framlagningu. Miðlarar munu leitast við að leggja fram pantanir byggðar á besta verðinu fyrir viðskiptavininn.

Valdar pantanir eru háðar greiðslum miðlara og söluaðila. Ef þau eru boðin er venjulega hægt að bæta þeim við allar tegundir pantana. Í sumum tilfellum getur fjárfestir bætt við valinni upphæð við eins dags pöntun. Einnig er hægt að bæta valkvæðum upphæðum við pantanir sem eru ótímabundnar (GTC) sem eru opnar um óákveðinn tíma nema fjárfestirinn hætti við þær .

Dæmi um ráðstöfun

Margir fjárfestar velja að bæta valkvæða upphæð við venjulegar kaup- og sölutakmarkanir. Takmörkunarpantanir eru undirstöðu tegund skilyrtrar pöntunar sem gerir fjárfesti kleift að velja tiltekið verð sem þeir leitast við að kaupa eða selja verðbréf fyrir. Verð á takmörkuðum kaupum verða undir markaðsverði og sölutakmörkunarpantanir eru yfir markaðsverði.

Í valbundinni kaupmörkunarpöntun myndi fjárfestir tilgreina lægra en markaðsverð fyrir framkvæmd. Þessi fjárfestir myndi einnig tilgreina ákveðna upphæð annaðhvort í gegnum viðskiptakerfi sitt eða beint með miðlara sínum. Ef fjárfestir setti 20 $ kauptakmarkspöntun á hlutabréf sem nú er verðlagður á $22 með 10 senta valkvæðri upphæð, þá þýðir það að þeir leitast við að kaupa verðbréfið á $20 en myndi leyfa kauppöntunarverð á $20 til $20,10. Ef verðið fellur niður í $20,10, þá yrði þessi pöntun lögð fram og framkvæmd fyrir fjárfestirinn.

Í valbundinni sölutakmörkunarpöntun myndi fjárfestir tilgreina yfir markaðsverð fyrir framkvæmd. Þessi fjárfestir myndi einnig tilgreina ákveðna upphæð með pöntun sinni. Ef fjárfestir setur sölupöntun á $24 á hlutabréfum sem nú er verslað á $22 með 10 sent valkvæðri upphæð, þá gæti pöntunin verið lögð fram og framkvæmd á söluverði $23,90 eða hærra.

Vald fjárfestingarstjórnun

Vald fjárfestingarstýring er form fjárfestingastýringar þar sem kaup og söluákvarðanir eru teknar af eignasafnsstjóra eða fjárfestingarráðgjafa fyrir reikning viðskiptavinarins. Með hugtakinu "valsaðstæður" er átt við þá staðreynd að fjárfestingarákvarðanir eru teknar að vali eignasafnsstjóra. Þetta þýðir að viðskiptavinurinn verður að bera fyllsta traust á getu fjárfestingarstjórans.

Vald fjárfestingarstýring er aðeins hægt að bjóða upp á af einstaklingum sem hafa víðtæka reynslu í fjárfestingariðnaðinum og háþróaða menntun. Vald fjárfestingarstýring er almennt aðeins boðin ríkum viðskiptavinum sem eiga umtalsvert magn af fjárfestanlegum eignum.

Þessir viðskiptavinir verða að halda uppi valreikningi — fjárfestingarreikningi sem gerir viðurkenndum miðlara kleift að kaupa og selja verðbréf án samþykkis viðskiptavinarins fyrir hverja viðskipti. Þeir verða einnig að undirrita geðþótta upplýsingagjöf við miðlara sem skjöl um samþykki viðskiptavinarins. Ákveðinn reikningur er stundum nefndur stýrður reikningur ; mörg verðbréfafyrirtæki krefjast lágmarks viðskiptavina (eins og $250.000) til að vera gjaldgeng fyrir þessa þjónustu og rukka venjulega á milli 1% og 2% á ári af eignum í stýringu ( AUM ) í þóknun.

##Hápunktar

• Ákvarðanir fyrirskipanir leysa miðlarann undan ábyrgð á hugsanlegu tjóni sem viðskiptavinur þeirra gæti orðið fyrir, svo framarlega sem hann notar geðþótta sína með það að markmiði að framkvæma bestu framkvæmd.

• Valdarfyrirmæli eru einnig lykilþáttur í valbundinni fjárfestingarstýringu, þar sem miðlari eða ráðgjafi á viðskipti fyrir hönd viðskiptavinar án þess að fá inntak þeirra um hverja aðgerð.

• Ákvörðunarbundnar pantanir eru þær þar sem miðlari hefur ákveðið svigrúm til að vinna pöntunina fyrir hönd viðskiptavinar, án skýlauss leyfis fyrir hverja einstaka pöntunarákvörðun eða smáatriði.

• Geðþótta fylgir oftast skilyrtum pöntunum eins og að setja hámarksverð til að bregðast við breyttum markaðsaðstæðum.