ピアパフォーム

##ピアパフォーマンスとは何ですか？

ピアパフォームは、特定の証券がそのセクターの他の企業のリターンと一致するリターンを提供する場合にセルサイドアナリストが使用する投資格付けです。ピアパフォーマンスは中立的な評価です。証券は同様の企業に沿って動くと予測しています。

、ほぼ同じ感情を伝えるために同等の（ホールド、マーケットパフォーマンス、またはニュートラル）を使用する代わりに、少数のセルサイドリサーチオペレーションのみがピアパフォーマンスレーティングを使用しています。投資家は証券が同等の資産を上回ることを期待していないため、ピアパフォーマンス評価は「ホールド」評価とほぼ同じです。

##ピアパフォーマンスを理解する

ピアパフォーマンスの評価は、アナリストがセキュリティがピアを上回ったり下回ったりすることを期待していないことを意味します。セルサイドのリサーチオペレーションは、レポートによって生成された取引のドル価値に基づいて報酬を受け取ることを考えると、企業がピアパフォーマンスまたは同様の評価を発行する経済的インセンティブはほとんどありません。当然のことながら、評価の大部分は「購入」と見なされます。評価のより少ない割合は、ピアパフォーマンスまたはホールドのいずれかです。

ピアパフォーマンスおよび同様の格付けは、業界やセクターに適用される場合がありますが、ほとんどは個々の株式に適用されます。

Bear Stearnsは、おそらく何年にもわたってピアパフォーマンス評価を使用するための最も有名なセルサイドリサーチオペレーションでした。 2008年の世界金融危機の際、JPモルガンチェースは資産を購入しました。 2021年現在、運輸、公益事業、医療サービス、エネルギー、消費者の裁量部門に焦点を当てているブティック調査会社Wolfe Researchは、依然としてピアパフォーマンスを使用しています。 Wolfeは、アウトパフォーム、ピアパフォーム、アンダーパフォームなどの用語を含む相対評価システムを使用しています。

価格目標と誤って混同します。これは、アナリストが、最良のシナリオまたは設定された時間枠のいずれかで、将来株式が取引されると予想する場所の見積もりを提供します。多くの価格目標は、12か月先の期待を設定します。それらは基礎研究に基づく傾向があり、市場の技術を考慮していません。

株式が現在の取引価格より上または下のいずれかでピアパフォーマンス評価と価格目標を実行する可能性があることに注意してください。

##ピアパフォーマンスの例

たとえば、自動車セクターをカバーするブティック企業のアナリストが、AutoZoneは、O'ReillyAutoPartsやAdvanceAutoPartsなどの同業他社と比較して、今後12〜18か月で魅力的な競争上の優位性がほとんどないと考えているとします。

これらのアナリストは、AutoZoneの営業利益率は、主に新規出店のコストのために、他の2つの会社よりもわずかに低いが、わずか1桁の割合であると述べています。アナリストは、マージンの傾向はほぼ同じままであると予想しています。彼らは、AutoZoneの収益の伸びは、比較すると、ライバルのそれよりもわずかに少ないと予想しています。アナリストは、他の2社とは異なり、オライリーが最終的に株価を押し上げる可能性のある大規模な自社株買いを計画していると考えていることです。

全体的な分析では、アナリストはAutoZoneとAdvance Autoの両方をピアパフォーマンスとして評価していますが、O'Reillyに購入評価を付けています。

##ハイライト

-ピアパフォームは、企業の株式に対する中立的な見通しを示すセルサイドアナリストの評価です。

-ピアパフォーマンスは、主に、WolfeResearchや現在は廃止されたBearStearnsなど、業界グループまたはセクターの推奨事項を専門とするアナリストによって使用されます。

-あまり使用されませんが、ピアパフォームは、株式アナリストが発行する「マーケットパフォーム」、「ニュートラル」、または「ホールド」の推奨事項とほぼ同等です。