Jafningjasýning

Hvað er Peer Perform?

Jafningaárangur er fjárfestingareinkunn sem söluaðilar nota þegar tiltekið verðbréf gefur ávöxtun í samræmi við ávöxtun annarra fyrirtækja í sínum geira. Jafningi framkvæma er hlutlaust mat; það spáir því að verðbréf muni hreyfast í takt við svipað fyrirtæki.

Aðeins minnihluti söluhliða rannsóknaraðgerða notar eins og er jafningjaframkvæmdaeinkunn, í stað þess að nota jafngildin - halda,. markaðsframkvæmd eða hlutlaus - til að miðla nokkurn veginn sömu viðhorfum. Einkunn jafningja jafngildir nokkurn veginn „hald“ einkunn vegna þess að fjárfestar búast ekki við að verðbréfið standi sig betur en sambærilegar eignir.

Skilningur á Peer Perform

Einkunn jafningja þýðir einfaldlega að greiningaraðilar búast ekki við að verðbréfið muni annaðhvort standa sig betur eða minna af jafnöldrum sínum. Í ljósi þess að rannsóknarstarfsemi á söluhlið fær bætur byggðar á dollarvirði viðskipta sem skýrslur þeirra mynda, eru fáir efnahagslegir hvatar fyrir fyrirtæki til að gefa út jafningja-eða svipaða einkunn. Það kemur ekki á óvart að meirihluti einkunna er talinn " kaupa "; minna hlutfall einkunna er annað hvort jafningjaframkvæmd eða halda.

Þó að jafningjaárangur og svipaðar einkunnir séu stundum fyrir atvinnugreinar og geira, eiga flestar við um einstök hlutabréf.

Bear Stearns var ef til vill þekktasta söluhliðarrannsóknaraðgerðin til að nota einkunn jafningja í gegnum árin. Í alþjóðlegu fjármálakreppunni 2008 keypti JPMorgan Chase eignir sínar. Frá og með 2021 notar tískuverslunarrannsóknarfyrirtækið Wolfe Research, sem einbeitir sér að flutningum, veitum, heilbrigðisþjónustu, orku og neytendaviðskiptum, enn jafningjaframkvæmdum. Wolfe notar hlutfallslegt einkunnakerfi, þar á meðal hugtök eins og betri árangur,. árangur af jafningjum og undirárangri.

Sumir fjárfestar rugla ranglega saman einkunnum og verðmarkmiðum,. sem gefa mat á því hvar sérfræðingar búast við að hlutabréf verði í viðskiptum í framtíðinni, annað hvort í besta falli eða yfir ákveðinn tímaramma. Mörg verðmarkmið setja væntingar 12 mánuði fram í tímann. Þær byggja tilhneigingu á grundvallarrannsóknum og taka ekki tillit til markaðstækni.

Athugaðu að það er mögulegt fyrir hlutabréf að bera einkunn jafningja og verðmarkmið annaðhvort yfir eða undir núverandi viðskiptaverði.

Dæmi um jafningjaframmistöðu

Segjum til dæmis að sérfræðingar hjá tískuverslunarfyrirtæki sem nær yfir bílahlutageirann telji að AutoZone hafi fáa sannfærandi samkeppnisforskot á næstu 12 til 18 mánuðum á móti jafnöldrum sínum, eins og O'Reilly bílavarahlutum og Advance bílavarahlutum.

Þessir sérfræðingar taka fram að rekstrarhagnaður AutoZone er aðeins lægri en hinna tveggja fyrirtækjanna, að miklu leyti vegna kostnaðar við að opna nýjar verslanir, en aðeins um lítið eins tölustafshlutfall. Sérfræðingarnir búast við að framlegðarþróunin haldist nokkurn veginn sú sama. Þeir búast við að tekjuvöxtur AutoZone, í samanburði, verði broti minni en keppinautanna. Stærsti munurinn á smásöluaðilum er að greiningaraðilarnir telja að O'Reilly áformi að lokum stór hlutabréfakaup sem gæti hækkað hlutabréfaverð þess, ólíkt hinum tveimur fyrirtækjunum.

Í heildargreiningu sinni meta greiningaraðilar bæði AutoZone og Advance Auto sem jafningjaframmistöðu en setja kaupeinkunn á O'Reilly.

Hápunktar

• Jafningaárangur er einkunn greiningaraðila á söluhlið sem gefur til kynna hlutlausar horfur fyrir hlutabréf í fyrirtæki.

• Jafningjaframkvæmdir eru aðallega notaðar af sérfræðingum sem sérhæfa sig í ráðleggingum iðnaðarhópa eða geira, þar á meðal Wolfe Research og Bear Stearns sem nú er horfið.

• Ekki oft notað, ávöxtun jafningja er nokkurn veginn jafngild "markaðsframkvæmd", "hlutlaus" eða "halda" ráðleggingar sem eru gefnar út af hlutabréfasérfræðingum.