Peer Perform

Hvad er Peer Perform?

Peer-performance er en investeringsvurdering, som analytikere på sælgersiden bruger, når et givet værdipapir giver et afkast, der er i overensstemmelse med andre virksomheders afkast i dens sektor. En peer udføre er en neutral vurdering; det forudsiger et værdipapir vil bevæge sig på linje med lignende virksomheder.

Kun et mindretal af salgs-side forskningsoperationer bruger i øjeblikket peer perform rating, i stedet for at bruge ækvivalenter - hold,. market perform eller neutral - til at formidle nogenlunde den samme følelse. Peer perform-rating svarer nogenlunde til en "hold"-rating, fordi investorerne ikke forventer, at værdipapiret klarer sig bedre end sammenlignelige aktiver.

Forstå Peer Perform

Peer-performance-ratingen betyder ganske enkelt, at analytikere ikke forventer, at værdipapiret hverken vil over- eller underperforme deres peers. I betragtning af, at salgssideforskningsoperationer modtager kompensation baseret på dollarværdien af handel, der genereres af deres rapporter, er der få økonomiske incitamenter for virksomheder til at udstede peer-performance-eller lignende vurderinger. Ikke overraskende betragtes de fleste vurderinger som " køb "; en mindre procentdel af vurderingerne er enten peer perform eller hold.

Mens peer performance og lignende ratings nogle gange er for industrier og sektorer, gælder de fleste for individuelle aktier.

Bear Stearns var måske den mest kendte salgsside-forskningsoperation, der brugte peer-performance-vurderingen gennem årene. Under den globale finanskrise i 2008 købte JPMorgan Chase sine aktiver. Fra 2021 bruger boutique-analysefirmaet Wolfe Research, som fokuserer på transport, forsyningsvirksomheder, sundhedsydelser, energi og forbrugernes skønsmæssige sektorer, stadig peer performance. Wolfe bruger et relativ vurderingssystem, herunder udtryk som outperform,. peer perform og underperfrm.

Nogle investorer forveksler fejlagtigt vurderinger med kursmål,. som giver et estimat af, hvor analytikere forventer, at en aktie vil handle i fremtiden, enten i et best-case scenario eller over en fastsat tidsramme. Mange kursmål sætter forventninger 12 måneder ud i fremtiden. De plejer at være baseret på grundlæggende forskning og tager ikke hensyn til markedstekniske forhold.

Bemærk, at det er muligt for en aktie at have en peer-performance-rating og et kursmål enten over eller under dens aktuelle handelskurs.

Eksempel på Peer Perform

Antag for eksempel, at analytikerne hos et boutiquefirma, der dækker autodelesektoren, mener, at AutoZone har få overbevisende konkurrencefordele i de kommende 12 til 18 måneder i forhold til sine jævnaldrende, såsom O'Reilly Auto Parts og Advance Auto Parts.

Disse analytikere bemærker, at AutoZones driftsoverskudsmargener er lidt lavere end de to andre firmaer, hovedsageligt på grund af omkostningerne ved nye butiksåbninger, men kun med en lille encifret procentdel. Analytikerne forventer, at margintendensen forbliver nogenlunde den samme. De forventer, at AutoZones omsætningsvækst i sammenligning vil være en brøkdel mindre end konkurrenternes. Den største forskel blandt detailhandlerne er, at analytikerne tror, at O'Reilly i sidste ende planlægger et stort aktietilbagekøb, der kan øge aktiekursen i modsætning til de to andre firmaer.

I deres overordnede analyse vurderer analytikerne både AutoZone og Advance Auto som peer-præster, men placerer en købsvurdering på O'Reilly.

Højdepunkter

• Peer-perform er en analytikervurdering på salgssiden, der indikerer et neutralt udsigter for aktierne i en virksomhed.

• Peer perform bruges hovedsageligt af analytikere, der specialiserer sig i industrigruppe- eller sektoranbefalinger, herunder Wolfe Research og det nu hedengangne Bear Stearns.

• Ikke ofte brugt, peer performance svarer nogenlunde til "markedspræstation", "neutral" eller "hold"-anbefaling, der udstedes af aktieanalytikere.