أداء الأقران

ما هو أداء الأقران؟

أداء النظير هو تصنيف استثماري يستخدمه محللو جانب البيع عندما يوفر ورقة مالية معينة عوائد تتفق مع عوائد الشركات الأخرى في قطاعها. أداء الأقران هو تقييم محايد ؛ تتوقع أن يتحرك الأمن بما يتماشى مع الشركات المماثلة.

تستخدم أقلية فقط من عمليات البحث في جانب البيع حاليًا تصنيف أداء النظراء ، بدلاً من استخدام المعادلات - الاحتفاظ أو أداء السوق أو الحيادية - للتعبير عن نفس المشاعر تقريبًا. يساوي تصنيف أداء النظير تقريبًا تصنيف "احتفاظ" لأن المستثمرين لا يتوقعون أن يتفوق أداء الأوراق المالية على الأصول المماثلة.

فهم أداء الأقران

يعني تصنيف أداء النظراء ببساطة أن المحللين لا يتوقعون أن يتفوق الأداء الأمني على نظرائهم أو يقل أداؤهم. بالنظر إلى أن عمليات البحث في جانب البيع تتلقى تعويضًا بناءً على قيمة التداول بالدولار الناتجة عن تقاريرها ، فهناك القليل من الحوافز الاقتصادية للشركات لإصدار تقييمات أداء النظراء - أو تقييمات مماثلة. ليس من المستغرب أن غالبية التصنيفات تعتبر " شراء " ؛ نسبة أقل من التقييمات هي إما أداء النظير أو الاحتفاظ بها.

في حين أن أداء النظراء والتقييمات المماثلة تكون أحيانًا للصناعات والقطاعات ، فإن معظمها ينطبق على الأسهم الفردية.

ربما كانت Bear Stearns أشهر عملية بحثية في جانب البيع لاستخدام تصنيف أداء النظراء على مر السنين. خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، اشترت JPMorgan Chase أصولها.اعتبارًا من عام 2021 ، لا تزال شركة الأبحاث وولف للأبحاث ، التي تركز على النقل والمرافق وخدمات الرعاية الصحية والطاقة والقطاعات التقديرية للمستهلكين ، تستخدم أداء النظراء. يستخدم Wolfe نظام تصنيف نسبي ، بما في ذلك مصطلحات مثل الأداء المتفوق ، والأداء النظير ، والأداء المنخفض.

يخلط بعض المستثمرين عن طريق الخطأ بين التصنيفات وأهداف السعر ، والتي تقدم تقديرًا للمكان الذي يتوقع المحللون أن يتم تداول الأسهم فيه في المستقبل ، إما في أفضل سيناريو أو خلال إطار زمني محدد. العديد من أهداف الأسعار تحدد التوقعات بعد 12 شهرًا من المستقبل. تميل إلى أن تكون مبنية على أبحاث أساسية ، ولا تأخذ في الحسبان تقنيات السوق.

لاحظ أنه من الممكن أن يحمل السهم تصنيف أداء نظير وهدف سعر إما أعلى أو أقل من سعر تداوله الحالي.

مثال على أداء الأقران

على سبيل المثال ، افترض أن المحللين في شركة بوتيك تغطي قطاع قطع غيار السيارات يعتقدون أن AutoZone لديها عدد قليل من المزايا التنافسية المقنعة في الأشهر الـ 12 إلى 18 القادمة مقابل أقرانها ، مثل O'Reilly Auto Parts و Advance Auto Parts.

يلاحظ هؤلاء المحللون أن هوامش الربح التشغيلي لـ AutoZone أقل قليلاً من الشركتين الأخريين ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تكلفة افتتاح المتاجر الجديدة ، ولكن فقط بنسبة صغيرة من رقم واحد. يتوقع المحللون أن يظل اتجاه الهامش كما هو تقريبًا. يتوقعون أن يكون نمو إيرادات AutoZone ، بالمقارنة ، أقل بجزء بسيط من مثيله في منافسيها. الاختلاف الأكبر بين تجار التجزئة هو أن المحللين يعتقدون أن O'Reilly تخطط في النهاية لإعادة شراء أسهم كبيرة يمكن أن تعزز سعر سهمها ، على عكس الشركتين الأخريين.

في تحليلهم العام ، صنف المحللون كلاً من AutoZone و Advance Auto كأداء النظير ولكنهم وضعوا تصنيف شراء على O'Reilly.

يسلط الضوء

• أداء النظراء هو تصنيف محللي جانب البيع يشير إلى نظرة محايدة لأسهم الشركة.

• يتم استخدام أداء النظراء بشكل أساسي من قبل المحللين المتخصصين في مجموعة الصناعة أو توصيات القطاع ، بما في ذلك Wolfe Research و Bear Stearns التي لم تعد موجودة الآن.

• لا يتم استخدامه في كثير من الأحيان ، فإن أداء النظراء يعادل تقريبًا توصيات "أداء السوق" أو "المحايدة" أو "الاحتفاظ" التي يصدرها محللو الأسهم.