特別売買契約（SPRA）

##特別売買契約とは何ですか？

金融政策を実施するために使用する公開市場業務の一環として、さまざまな種類の売買契約（レポ取引）を実施します。これらは通常、流動性、したがってマネーマーケットの金利に影響を与えることを目的として行われます。特別購入および再販契約（SPRA）は、カナダ銀行（BoC）が使用するときにこれらの操作の1つに付けられた特定の名前です。その意図は金利を下げることです。

##特別売買契約（SPRA）を理解する

一般に、レポ取引では、2つのカウンターパーティが、一方が他方に証券を販売し、同時に指定された後日、固定価格でそれらを買い戻すことに同意する契約を締結します。したがって、証券は事実上、現金ローンの担保と見なすことができます。関係する証券は通常固定金利証券であり、価格は金利の観点から合意されています。この合意された金利は、レポレートと呼ばれます。多くの市場参加者がそのような取引に従事しているが、中央銀行がそうする場合、それは通常、短期的には国内の金融市場の特定の銀行とのみであり、金融政策の実施、すなわちマネーマーケットの金利は中央銀行の目標金利に達します。

BoCは、夜間金利の目標を主要な政策金利として設定しています（インフレを目標とする目標で使用されます）。特別売買契約（SPRA）では、BoCは特定の種類の銀行（つまり、カナダ政府証券の主要ディーラー）から証券を購入し、翌日その銀行に売り戻すことに合意します。 BoCは、固定価格で一定量の証券を購入することを提案しており、価格はBoCのオーバーナイトレートの目標になっています。これにより、（銀行が証券の支払いを受け取るときに）一時的に現金がマネーマーケットに注入され、流動性が向上し、夜間の市場金利が低下します。したがって、この操作は、BoCが国内のマネーマーケットの状況を緩和しようとしているときに使用されます。

BoCは、金銭市場の状況を緩和するのではなく引き締めることを目的とする場合、当然の結果として、売買契約（SRA）を実施します。 （このオペレーションでは、BoCは銀行に証券を販売することにより、市場から流動性を引き出します。）