Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA)

O que é um Contrato Especial de Compra e Revenda?

Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações de recompra) como parte das operações de mercado aberto que utilizam para implementar a política monetária. Estes são normalmente realizados com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Um Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando utilizada pelo Banco do Canadá (BoC); sua intenção é baixar as taxas de juros.

Entendendo o Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA)

Geralmente, em uma operação de recompra, duas contrapartes firmarão um acordo pelo qual uma venderá títulos à outra e simultaneamente concordará em recomprá-los em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser efetivamente considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos de juros fixos,. e os preços são acordados em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é chamada de taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado se envolvam em tais transações, quando os bancos centrais o fazem geralmente é apenas com alguns bancos em seus mercados monetários domésticos, em uma base de curto prazo, e realizada com o objetivo de implementar a política monetária, ou seja, ajudar a garantir as taxas de juros no mercado monetário atingem a taxa alvo do banco central.

O BoC estabelece uma meta para a taxa de juros overnight como sua principal taxa de política (usada em seu objetivo de meta de inflação ). Em um Contrato Especial de Compra e Revenda (SPRA), o BoC comprará títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um distribuidor primário de títulos do governo canadense) com um acordo para vendê-los de volta a esse banco no dia seguinte. O BoC oferece a compra de uma quantidade fixa de títulos a um preço fixo, com a precificação na meta do BoC para a taxa overnight. Isso dá uma injeção temporária de dinheiro (à medida que os bancos recebem o pagamento dos títulos) no mercado monetário , ajudando a melhorar a liquidez e reduzir as taxas de juros do mercado overnight. Esta operação será, portanto, usada quando o BoC estiver tentando aliviar as condições no mercado monetário doméstico.

O BoC se envolverá em uma operação corolária – um Acordo de Venda e Recompra,. ou SRA – quando seu objetivo é apertar em vez de aliviar as condições no mercado monetário. (Nesta operação, o BoC retirará liquidez do mercado vendendo títulos aos bancos.)