Special Purchase and Resale Agreement (SPRA)

Mikä on erityinen osto- ja jälleenmyyntisopimus?

rahapolitiikan toteuttamiseen käyttämiään avomarkkinaoperaatioita . Näitä tehdään tyypillisesti tarkoituksena vaikuttaa rahamarkkinoiden likviditeettiin ja siten korkoihin. Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) on yhdelle näistä operaatioista annettu erityinen nimi, kun Kanadan keskuspankki (BoC) käyttää sitä. sen tarkoituksena on laskea korkoja.

Erikoisosto- ja jälleenmyyntisopimuksen (SPRA) ymmärtäminen

Yleensä repokaupassa kaksi vastapuolta tekevät sopimuksen, jossa toinen myy arvopapereita toiselle ja sopisi samanaikaisesti ostavansa ne takaisin tiettynä myöhempänä ajankohtana kiinteään hintaan. Vakuuksia voidaan siis käytännössä pitää käteislainan vakuutena . Arvopaperit ovat yleensä kiinteäkorkoisia ja hinnoittelusta sovitaan korkoittain. Tätä sovittua korkoa kutsutaan repokoroksi. Vaikka monet markkinatoimijat osallistuvat tällaisiin transaktioihin, keskuspankit tekevät niin yleensä vain tiettyjen pankkien kanssa niiden kotimaisilla rahamarkkinoilla, lyhyellä aikavälillä ja tarkoituksena on rahapolitiikan toteuttaminen eli auttaa varmistamaan rahamarkkinoiden korot saavuttavat keskuspankin tavoitekoron.

BoC asettaa tavoitteen yön yli -korolle ohjauskoroksi (käytetään inflaatiotavoitteessaan ). Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) -sopimuksessa BoC ostaa arvopapereita tietyntyyppiseltä pankilta (eli Kanadan valtion arvopapereiden ensisijaiselta jälleenmyyjältä ) sopimuksella, jonka mukaan ne myydään takaisin kyseiselle pankille seuraavana päivänä. BoC tarjoaa ostaa kiinteän määrän arvopapereita kiinteään hintaan, jolloin hinnoittelu on BoC:n yön yli -koron tavoite. Tämä antaa tilapäisen käteisen lisäyksen (kun pankit saavat maksun arvopapereista) rahamarkkinoille , mikä auttaa parantamaan likviditeettiä ja alentamaan yön yli -markkinakorkoja. Tätä operaatiota käytetään siksi, kun BoC yrittää helpottaa kotimaisten rahamarkkinoiden olosuhteita.

BoC ryhtyy oheisoperaatioon - myynti- ja takaisinostosopimukseen eli SRA:han - kun sen tavoitteena on tiukentaa rahamarkkinoiden olosuhteita helpotuksen sijaan. (Tässä operaatiossa BoC poistaa likviditeettiä markkinoilta myymällä arvopapereita pankeille.)