Специальное соглашение о покупке и перепродаже (SPRA)

Что такое специальное соглашение о покупке и перепродаже?

Центральные банки заключают различные виды соглашений о продаже и обратном выкупе (сделки репо) в рамках операций на открытом рынке, которые они используют для реализации денежно-кредитной политики. Обычно они предпринимаются с намерением повлиять на ликвидность и, следовательно, процентные ставки на денежном рынке. Специальное соглашение о покупке и перепродаже (SPRA) — это конкретное название, данное одной из этих операций при использовании Банком Канады (BoC); его намерение состоит в том, чтобы снизить процентные ставки.

Понимание специального соглашения о покупке и перепродаже (SPRA)

Как правило, в сделке репо два контрагента заключают соглашение, в соответствии с которым один продает ценные бумаги другому и одновременно соглашается выкупить их в указанную более позднюю дату по фиксированной цене. Таким образом, ценные бумаги могут рассматриваться в качестве обеспечения кредита наличными. Упомянутые ценные бумаги обычно представляют собой ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой,. и цены согласовываются с точки зрения процентных ставок. Эта согласованная процентная ставка называется ставкой репо. Хотя многие участники рынка участвуют в таких операциях, когда центральные банки делают это, как правило, только с определенными банками на своих внутренних денежных рынках, на краткосрочной основе и предпринимаются с целью реализации денежно-кредитной политики, то есть для обеспечения процентные ставки на денежном рынке достигают целевой ставки центрального банка.

Банк Канады устанавливает целевую процентную ставку овернайт в качестве своей ключевой учетной ставки (используемой для целей таргетирования инфляции ). В Специальном соглашении о покупке и перепродаже (SPRA) Банк Канады покупает ценные бумаги у определенного типа банка (а именно, у основного дилера по канадским государственным ценным бумагам) с соглашением продать их обратно этому банку на следующий день. Банк Канады предлагает купить фиксированное количество ценных бумаг по фиксированной цене, при этом цена соответствует целевому курсу Банка Канады по ставке овернайт. Это дает временное вливание наличных денег (поскольку банки получают оплату за ценные бумаги) на денежный рынок , помогая улучшить ликвидность и снизить процентные ставки на рынке овернайт. Таким образом, эта операция будет использована, когда Банк Канады попытается облегчить условия на внутреннем денежном рынке.

BoC будет участвовать в последующей операции — Соглашении о продаже и обратном выкупе или SRA — когда его целью является ужесточение, а не облегчение условий на денежном рынке. (В этой операции Банк Канады изымает ликвидность с рынка, продавая ценные бумаги банкам.)