Accordo speciale di acquisto e rivendita (SPRA)
Che cos'è un contratto speciale di acquisto e rivendita?
Le banche centrali conducono vari tipi di accordi di vendita e riacquisto (operazioni repo) nell'ambito delle operazioni di mercato aperto che utilizzano per attuare la politica monetaria. Questi sono in genere intrapresi con l'intenzione di influenzare la liquidità e quindi i tassi di interesse nel mercato monetario. Uno Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) è il nome specifico dato a una di queste operazioni quando utilizzato dalla Bank of Canada (BoC); la sua intenzione è quella di abbassare i tassi di interesse.
Comprensione dell'accordo speciale di acquisto e rivendita (SPRA)
Generalmente, in un'operazione repo, due controparti stipuleranno un accordo in base al quale una venderà titoli all'altra e contemporaneamente accetterà di riacquistarli a una data successiva a un prezzo fisso. I titoli possono quindi essere effettivamente considerati come garanzia per un prestito in contanti. I titoli coinvolti sono generalmente titoli a tasso fisso e il prezzo è concordato in termini di tassi di interesse. Questo tasso di interesse concordato è chiamato tasso repo. Sebbene molti partecipanti al mercato si impegnino in tali operazioni, quando le banche centrali lo fanno di solito solo con alcune banche nei loro mercati monetari nazionali, su base a breve termine, e intraprese con l'obiettivo di attuare la politica monetaria, cioè di contribuire a garantire i tassi di interesse del mercato monetario raggiungono il tasso target della banca centrale.
La BoC fissa un obiettivo per il tasso di interesse overnight come tasso di riferimento chiave (utilizzato nel suo obiettivo di prendere di mira l'inflazione ). In uno Special Purchase and Resale Agreement (SPRA), la BoC acquisterà titoli da un tipo specifico di banca (vale a dire, un intermediario primario in titoli di stato canadesi) con un accordo per rivenderli a quella banca il giorno successivo. La BoC si offre di acquistare un importo fisso di titoli a un prezzo fisso, con un prezzo che corrisponde all'obiettivo della BoC per il tasso overnight. Ciò fornisce un'iniezione temporanea di contanti (poiché le banche ricevono il pagamento per i titoli) nel mercato monetario , contribuendo a migliorare la liquidità e a ridurre i tassi di interesse di mercato overnight. Questa operazione sarà quindi utilizzata quando la BoC cercherà di allentare le condizioni del mercato monetario nazionale.
La BoC si impegnerà in un'operazione di corollario - un accordo di vendita e riacquisto,. o SRA - quando il suo obiettivo è quello di inasprire anziché allentare le condizioni del mercato monetario. (In questa operazione, la BoC ritirerà liquidità dal mercato vendendo titoli alle banche.)
