Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA)

¿Qué es un Acuerdo Especial de Compra y Reventa?

Los bancos centrales llevan a cabo varios tipos de acuerdos de venta y recompra (transacciones de reporto) como parte de las operaciones de mercado abierto que utilizan para implementar la política monetaria. Por lo general, se llevan a cabo con la intención de afectar la liquidez y, por lo tanto, las tasas de interés en el mercado monetario. Un Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA) es el nombre específico que se le da a una de estas operaciones cuando lo utiliza el Banco de Canadá (BoC); su intención es bajar las tasas de interés.

Entendiendo el Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA)

Generalmente, en una operación de repo, dos contrapartes celebran un acuerdo mediante el cual una venderá valores a la otra y simultáneamente acordará recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por lo tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía de un préstamo en efectivo. Los valores involucrados suelen ser valores de interés fijo y el precio se acuerda en términos de tasas de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa repo. Si bien muchos participantes del mercado participan en este tipo de transacciones, cuando los bancos centrales lo hacen, por lo general, solo lo hacen con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo y con el objetivo de implementar la política monetaria, es decir, para ayudar a garantizar las tasas de interés en el mercado monetario alcanzan la tasa objetivo del banco central.

El BoC establece un objetivo para la tasa de interés a un día como su tasa de política clave (utilizada en su objetivo de inflación objetivo ). En un Acuerdo especial de compra y reventa (SPRA), el BoC comprará valores de un tipo específico de banco (a saber, un distribuidor principal de valores del gobierno canadiense) con un acuerdo para venderlos nuevamente a ese banco al día siguiente. El BoC ofrece comprar una cantidad fija de valores a un precio fijo, siendo el precio el objetivo del BoC para la tasa de un día. Esto brinda una inyección temporal de efectivo (a medida que los bancos reciben el pago de los valores) en el mercado monetario , lo que ayuda a mejorar la liquidez y reducir las tasas de interés del mercado a un día. Por lo tanto, esta operación se utilizará cuando el BoC intente aliviar las condiciones en el mercado monetario nacional.

El BoC participará en una operación de corolario, un acuerdo de venta y recompra,. o SRA, cuando su objetivo sea endurecer en lugar de aliviar las condiciones en el mercado monetario. (En esta operación, el BoC retirará liquidez del mercado vendiendo valores a los bancos).