Spezielle Kauf- und Wiederverkaufsvereinbarung (SPRA)

Was ist ein spezieller Kauf- und Wiederverkaufsvertrag?

Zentralbanken führen im Rahmen ihrer Offenmarktgeschäfte zur Umsetzung der Geldpolitik verschiedene Arten von Verkaufs- und Pensionsgeschäften (Repo-Geschäften) durch. Diese werden typischerweise mit der Absicht getätigt, die Liquidität und damit die Zinssätze auf dem Geldmarkt zu beeinflussen. Ein Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) ist der spezifische Name für eine dieser Operationen, wenn sie von der Bank of Canada (BoC) verwendet wird; seine Absicht ist es, die Zinssätze zu senken.

Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) verstehen

Im Allgemeinen gehen bei einem Repo-Geschäft zwei Kontrahenten eine Vereinbarung ein, wonach die eine Wertpapiere an die andere verkauft und gleichzeitig vereinbart, sie zu einem bestimmten späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis zurückzukaufen. Die Wertpapiere können daher faktisch als Sicherheit für ein Bardarlehen angesehen werden. Bei den Wertpapieren handelt es sich in der Regel um festverzinsliche Wertpapiere,. die Preisfestsetzung erfolgt über Zinssätze. Dieser vereinbarte Zinssatz wird Repo - Satz genannt. Während viele Marktteilnehmer solche Geschäfte tätigen, tun Zentralbanken dies in der Regel nur mit bestimmten Banken auf ihren inländischen Geldmärkten, kurzfristig und mit dem Ziel, die Geldpolitik umzusetzen, d. h. zur Sicherstellung beizutragen Zinssätze am Geldmarkt erreichen den Zielsatz der Zentralbank.

Die BoC legt ein Ziel für den Tagesgeldsatz als Leitzinssatz fest (der in ihrem Inflationsziel verwendet wird ). In einem Special Purchase and Resale Agreement (SPRA) kauft die BoC Wertpapiere von einer bestimmten Art von Bank (nämlich einem Primärhändler für kanadische Staatspapiere) mit der Vereinbarung, sie am nächsten Tag an diese Bank zurückzuverkaufen. Die BoC bietet an, eine feste Menge an Wertpapieren zu einem festen Preis zu kaufen, wobei die Preisgestaltung dem Ziel der BoC für den Tagesgeldsatz entspricht. Dadurch wird dem Geldmarkt vorübergehend Bargeld zugeführt (da die Banken die Zahlung für die Wertpapiere erhalten) , was dazu beiträgt, die Liquidität zu verbessern und die Marktzinssätze für Tagesgeld zu senken. Diese Operation wird daher verwendet, wenn die BoC versucht, die Bedingungen auf dem inländischen Geldmarkt zu lockern.

Die BoC wird sich an einer Folgeoperation – einem Sale and Repurchase Agreement oder SRA – beteiligen, wenn ihr Ziel darin besteht, die Bedingungen auf dem Geldmarkt zu verschärfen und nicht zu lockern. (Bei dieser Operation entzieht die BoC dem Markt Liquidität, indem sie Wertpapiere an Banken verkauft.)