変動価格制限

##変動価格制限とは何ですか？

秩序ある取引条件を維持するために使用される一種のサーキットブレーカーです。これは、時折高水準のボラティリティで知られる商品先物市場に関連しています。

制限価格に達すると、取引所は、拡張された上限と下限の価格の範囲内で取引を再開できるようにする場合があります。これらの新しい最低価格と最高価格は、変動価格制限として知られています。

##変動価格制限の仕組み

シカゴマーカンタイル取引所（CME）などの商品先物取引所のオペレーターは、価格制限を使用して、特定の取引日内に許可される変動の最大量を制御します。特定の商品が最大許容額を超えて上昇または下降した場合、交換オペレーターはその商品の取引を凍結するか、変動価格の制限内で取引を継続できるようにすることができます。

多くの場合、取引所は最初に取引を凍結し、翌日、変動価格の制限内で取引を再開します。このアプローチにより、「クーリングオフ」期間が可能になり、トレーダーは翌日、ポジションをより簡単に解くことができます。成功した場合、これらの措置は、最初に潜在的なパニックまたは投機的なマニアが市場を支配するのを防ぎ、次に価格が徐々に公正価値を回復することを可能にします。

各取引所は、独自の初期価格制限と変動価格制限を設定します。これらの制限は変更される可能性があり、実際、一部の商品には変動する価格制限がまったくない場合があります。特定の商品を取引する前に、トレーダーはその契約の仕様を注意深く確認して、取引所がボラティリティの高い期間をどのように処理するかを理解していることを確認する必要があります。取引所のガイドラインによっては、まれではあるが極端なボラティリティに依存する特定の取引戦略を実行するのが困難または不可能な場合があります。

##変動価格制限の実際の例

シカゴマーカンタイル取引所（CME）は、世界最大の商品先物取引所であり、農産物、株式指数、エネルギー商品、およびその他の資産の幅広い先物契約の取引を容易にします。

変動価格制限の概念を説明するために、CMEの粗米契約の場合を考えてみましょう。 2021年3月の時点で、粗米契約の価格は0.85ドルの固定制限価格の対象でした。つまり、粗米の価格が1取引日以内にその金額以上上昇または下降した場合、取引は停止されます。同時に、粗米の変動価格制限は$1.30に設定されました。このより大きなバンドは、トレーダーが翌日ポジションに出入りするための十分な動きを与えるように設計されているため、粗米の市場価格は合理的に迅速に平衡を取り戻すことができます。

##ハイライト

-特定の商品の価格が、商品の固定制限価格に達した後の日に、拡大された範囲内で上昇または下降することを可能にします。

-変動価格制限は、商品先物取引所のボラティリティを制御する方法です。

-さまざまな取引所が独自の変動価格制限を設定し、一部の商品には変動価格制限がまったくない場合があります。