실적 모멘텀

수익 모멘텀이란 무엇입니까?

실적 모멘텀은 기업 EPS( 주당 순이익) 성장이 이전 회계 분기 또는 회계 연도 보다 가속화되거나 감소할 때 발생합니다. 수익 모멘텀은 일반적으로 매출 증가, 비용 개선 또는 전반적인 시장 확장으로 인한 수익 가속화 및 마진 확대와 일치합니다.

어닝 모멘텀은 긍정적인 어닝 모멘텀이나 EPS 증가로 주가가 상승하는 기업에 투자를 시도하는 투자 전략이기도 하다.

수익 모멘텀 이해

SEC( Securities and Exchange Commission ) 에서 요구하는 분기별 보고 시스템으로 인해 보고 기간이 짧을 수 있으므로 연간 데이터보다 더 빨리 모멘텀을 강조할 수 있으므로 대부분의 수익 모멘텀 분석은 분기별 데이터에 의존합니다.

투자자들은 일반적으로 시간이 지남에 따라 주가가 상승할 것이기 때문에 긍정적인 이익 모멘텀을 항상 주시하고 있습니다. 현재 분기의 EPS가 $1이고 1년 전 같은 분기의 수입이 $0.50인 회사는 분기 대비 EPS가 100% 증가했습니다. 이러한 종류의 성장은 특히 분석가가 그러한 유형의 성장이 계속될 것으로 예상하거나 지침 이 제공된 경우 많은 관심을 끌 수 있습니다.

많은 투자자들이 주가수익 비율(P/E)을 사용하여 주식의 가격을 평가합니다. 수익이 빠르게 가속되면 일반적으로 주식 가격도 함께 가속됩니다. 수익이 빠르게 가속될 때 높은 P/E 비율을 보는 것이 일반적입니다. 많은 주식이 10~20 P/E에서 거래되지만 이익 모멘텀이 가속화되는 주식은 종종 이익의 40, 100 또는 1,000배에 거래됩니다. 투자자들이 미래를 내다보기 때문이다. 회사가 계속해서 수익을 올리면 결국 그 선물이 현재의 높은 가격과 P/E 배수를 정당화할 수 있습니다.

반면, 이익 모멘텀이 흔들리기 시작하면 전체 이익은 여전히 증가하고 있음에도 불구하고 기초 주가가 하락할 수 있다. 이는 투자자들이 일반적으로 현재의 이익 모멘텀이 계속될 것으로 예상하여 주식을 매수했기 때문입니다. 투자자들이 향후 몇 년 동안 매년 50% 의 수익 성장 을 기대하고 있는데 갑자기 회사가 20%의 수익 성장만 일으키면 그 주가는 여전히 하락하거나 수평을 유지할 수 있습니다. 이는 회사의 미래 수익성이 현재 감소하거나 최소한 투자자가 원래 기대했던 수익성 수준에 도달하는 데 더 오래 걸릴 것이기 때문입니다.

회사가 강력한 수익 모멘텀을 게시하고 있고 주가가 오르지 않는다면 다음과 같은 몇 가지 상황이 발생할 수 있습니다.

• 시장이 아직 눈치채지 못한 거래이며, 곧 가격이 오르기 시작할 수도 있습니다.

• 투자자들은 이익 가속이나 성장이 지속 가능하다고 믿지 않기 때문에 이익 증가 기간을 사용하여 앞으로의 더 나쁜 시기를 예상하고 주식을 처분합니다.

• 소득이 증가할 수 있지만 이전보다 낮은 비율로 증가할 수 있습니다. 따라서 그들은 성장하더라도 감속하고 있으므로 초기 투자자 및 수익 가속 투자자가 출구를 찾을 수 있습니다(매도 압력).

• 현재의 실적 가속이 계속되더라도 현재 가격을 정당화하기에는 이미 가격이 너무 높게 책정되었습니다.

따라서 실적 모멘텀이 항상 주식을 매수할 시점임을 의미하지는 않습니다. 시장도 가격을 올려 관심을 보여야 한다. 가격이 하락한다면 이는 경고 신호일 수 있지만, 실적 호조가 지속되고 가격이 더 매력적인 가격으로 하락한다면 기회이기도 합니다.

수익 모멘텀의 예

예를 들어, 회사의 주당 순이익이 작년에 $1, 전년도에는 $0.50, 그 전에는 $0.25였다고 가정합니다. 지난 2년 동안 회사의 수익은 100% 증가했습니다. 내년에 수익을 3달러로 늘리면 수익 모멘텀이 200%까지 가속화됩니다. 이 성장이 이미 가격에 반영 되지 않은 경우,. 이는 주식 가격을 상승시킬 수 있습니다.

반면에 내년 수입은 $1.25가 될 수 있습니다. 수입은 여전히 25% 증가했지만 이전의 100% 증가보다 훨씬 적습니다. 실적 모멘텀이 둔화되고 있다. 투자자들이 이것을 기대하는지 아닌지에 따라 주가가 반응하는 방식에 영향을 미칠 것입니다. 투자자들이 100%의 추가 상승을 예상했는데 그 대신 25%에 불과했다면 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 반면에 투자자들이 수익이 감소할 것이라는 사실을 알고 있다면 주가는 계속 오르거나 수평을 유지할 수 있습니다.

발표 되기 전에 주가가 얼마나 움직였는가에 달려 있습니다 . 어떤 경우에는 주식이 너무 공격적으로 상승할 수 있으며 둔화 또는 모멘텀 상실의 징후는 부정적인 것으로 간주될 수 있습니다. 반면에 주가가 이익 증가를 정당화할 만큼 상승하지 않았다면, 이익이 호의적으로 발표될 때(가속이든 감속이든) 주가가 급등할 수 있다.

##하이라이트

• 실적 모멘텀은 기업의 실적이 증가할 때이다. 수입 증가는 가속화되거나 감소할 수 있습니다.

• 둔화되기 시작하는 실적 모멘텀이 항상 주가 하락을 의미하는 것은 아니지만 성장이 더 이상 예전만큼 강력하지 않다는 것을 보여줍니다. 감속 중에 수입은 여전히 증가할 수 있지만 감소하는 비율입니다.

• 이익 가속도가 높은 주식은 투자자가 미래의 회사 이익을 예상하여 주식 가격을 매도하기 때문에 높은 P/E 수준에서 거래되는 경향이 있습니다.

• 일부 트레이더는 이익 가속화와 관련된 가격 상승으로 이익을 얻으려고 시도하고 이익 감소를 잠재적으로 빠져나갈 신호로 봅니다.