Momento dos ganhos

O que é o impulso de ganhos?

O impulso dos ganhos ocorre quando o crescimento do lucro por ação (EPS) corporativo está acelerando ou desacelerando em relação ao trimestre fiscal ou ano fiscal anterior. O impulso dos ganhos normalmente coincide com a aceleração das receitas e a expansão das margens causadas pelo aumento das vendas, melhorias nos custos ou expansão geral do mercado.

O impulso dos ganhos também é uma estratégia de investimento que tenta investir em empresas que experimentam um aumento no preço das ações devido ao impulso positivo dos ganhos ou ao crescimento do EPS.

Entendendo o Momento dos Ganhos

Devido ao sistema de relatórios trimestrais exigido pela Securities and Exchange Commission (SEC), a maioria das análises de impulso de lucros dependerá de dados trimestrais, pois o período de relatório menor pode destacar impulso antes dos dados anuais.

Os investidores estão sempre atentos ao impulso positivo dos ganhos, pois geralmente impulsionará o preço das ações mais alto ao longo do tempo. Uma empresa que tem lucro por ação de US$ 1 no trimestre atual e lucro de US$ 0,50 no mesmo trimestre de um ano atrás, viu um aumento de 100% no lucro por ação trimestral . Esse tipo de crescimento pode atrair muita atenção, especialmente se os analistas acreditarem, ou tiverem sido fornecidas orientações,. que a empresa espera que esse tipo de crescimento continue.

Muitos investidores usam relações preço/lucro (P/L) para avaliar o preço das ações. Quando os lucros aceleram rapidamente, o preço de uma ação normalmente também acelera. Quando os lucros estão acelerando rapidamente, é comum ver altos índices P/L. Embora muitas ações sejam negociadas a um P/L de 10 a 20, as ações com impulso de ganhos acelerados geralmente serão negociadas a 40, 100 ou até 1.000 vezes os ganhos. Isso ocorre porque os investidores estão olhando para o futuro. Se a empresa continuar aumentando seus lucros, eventualmente esses futuros podem justificar o alto preço atual e o múltiplo P/L.

Por outro lado, se o impulso dos lucros começar a vacilar, o preço da ação subjacente pode cair, apesar do fato de que os lucros como um todo ainda estão aumentando. Isso ocorre porque os investidores normalmente apostam nas ações esperando que o momento atual dos ganhos continue. Se os investidores esperam um crescimento de 50% nos lucros a cada ano nos próximos anos e, de repente, a empresa está produzindo apenas 20% de crescimento nos lucros, o preço das ações ainda pode cair ou se estabilizar. Isso porque a rentabilidade futura da empresa agora está reduzida, ou no mínimo, levará mais tempo para atingir os níveis de rentabilidade que os investidores esperavam originalmente.

Se uma empresa está registrando um forte impulso de ganhos e as ações não estão subindo, há algumas coisas que podem estar acontecendo:

• É um bom negócio que o mercado ainda não percebeu, e o preço pode começar a subir em breve.

• Os investidores não acreditam que a aceleração ou o crescimento dos lucros seja sustentável e, portanto, estão usando o período de aumento dos lucros para despejar ações em antecipação a tempos piores à frente.

• Embora os ganhos possam estar aumentando, eles podem estar crescendo a uma taxa menor do que antes. Portanto, embora estejam crescendo, estão desacelerando, o que pode fazer com que os investidores iniciais e os investidores em aceleração de lucros procurem uma saída (pressão de venda).

• O preço já foi elevado demais para justificar o preço atual, mesmo que a aceleração dos lucros atuais continue.

Portanto, o impulso dos ganhos nem sempre significa que é hora de comprar uma ação. O mercado também deve mostrar interesse, empurrando o preço para cima. Se o preço estiver caindo, isso pode ser um sinal de alerta, mas também uma oportunidade se os fortes ganhos continuarem e o preço cair para um preço mais atraente.

Exemplo de impulso de ganhos

Por exemplo, suponha que uma empresa teve um lucro por ação de US$ 1 no ano passado, US$ 0,50 no ano anterior e US$ 0,25 no ano anterior. Nos últimos dois anos, a empresa aumentou os lucros em 100%. Se no ano que vem eles aumentarem os lucros para US$ 3, o impulso dos lucros estará acelerando em até 200%. Se esse crescimento ainda não tiver sido precificado,. isso pode aumentar o preço da ação.

Por outro lado, os ganhos no próximo ano podem acabar sendo de US$ 1,25. Os ganhos ainda aumentaram 25%, mas isso é muito menos do que os aumentos anteriores de 100%. O impulso dos ganhos está desacelerando. Dependendo se os investidores estão esperando isso ou não, afetará a forma como o preço das ações reage. Se os investidores esperavam outro ano de aumento de 100% e, em vez disso, é apenas 25%, o preço das ações provavelmente cairá. Por outro lado, se os investidores estiverem cientes de que os lucros vão desacelerar, o preço das ações pode continuar subindo ou se estabilizando.

O comportamento do preço das ações depende do que os investidores estão antecipando e de quanto o preço das ações mudou antes da divulgação dos lucros. Em alguns casos, uma ação pode ter uma oferta muito agressiva, e qualquer sinal de desaceleração ou perda de impulso pode ser visto como negativo. Por outro lado, se o preço de uma ação não foi elevado o suficiente para justificar um aumento nos lucros, o preço da ação pode disparar quando os lucros favoráveis são divulgados (acelerando ou desacelerando).

##Destaques

• O momento dos ganhos é quando os ganhos de uma empresa estão aumentando. O aumento dos ganhos pode ser acelerado ou desacelerado.

• O impulso dos lucros que está começando a desacelerar nem sempre significa que o preço das ações cairá, mas mostra que o crescimento não é mais tão forte quanto antes. Durante a desaceleração, os ganhos ainda podem aumentar, mas a uma taxa decrescente.

• Ações com alta aceleração de lucros tendem a ser negociadas em altos níveis de P/L, pois os investidores aumentam o preço da ação em antecipação aos lucros futuros da empresa.

• Alguns traders tentam lucrar com os preços crescentes associados à aceleração dos lucros e veem a desaceleração dos lucros como um sinal para potencialmente sair.