Kazanç momentumu
Kazanç Momentumu nedir?
Kazanç momentumu, şirket hisse başına kazanç (EPS) büyümesi önceki mali çeyreğe veya mali yıla göre hızlandığında veya yavaşladığında ortaya çıkar. Kazanç ivmesi, tipik olarak, artan satışlar, maliyet iyileştirmeleri veya genel pazar genişlemesinin neden olduğu artan gelirler ve genişleyen marjlar ile örtüşür.
Kazanç momentumu aynı zamanda pozitif kazanç ivmesi veya EPS'deki büyüme nedeniyle hisse fiyatında artış yaşayan şirketlere yatırım yapmaya çalışan bir yatırım stratejisidir.
Kazanç Momentumunu Anlama
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) gerektirdiği üç aylık raporlama sistemi nedeniyle , daha küçük raporlama dönemi momentumu yıllık verilerden daha erken vurgulayabileceğinden, çoğu kazanç momentum analizi üç aylık verilere dayanacaktır.
Yatırımcılar, genellikle zaman içinde bir hisse senedi fiyatını yükselteceğinden, her zaman pozitif kazanç momentumu arayışındadır. Mevcut çeyrek için EPS'si 1 ABD Doları olan ve bir yıl önceki aynı çeyrek için 0,50 ABD Doları kazancı olan bir şirket, çeyrek bazda %100 EPS artışı gördü. Bu tür bir büyüme, özellikle analistler, şirketin bu tür bir büyümenin devam etmesini beklediğine inanıyorsa veya rehberlik sağlanmışsa, çok fazla dikkat çekebilir .
Birçok yatırımcı , hisse senetlerinin fiyatını değerlendirmek için fiyat/kazanç (F/K) oranlarını kullanır. Kazançlar hızlı bir şekilde hızlandığında, bir hisse senedinin fiyatı da genellikle hızlanacaktır. Kazançlar hızla arttığında, yüksek F/K oranlarının görülmesi yaygındır. Birçok hisse senedi 10 ila 20 P/E'de işlem görürken, artan kazanç ivmesine sahip hisse senetleri genellikle kazancın 40, 100 ve hatta 1.000 katı ile işlem görecektir. Çünkü yatırımcılar geleceğe bakıyor. Şirket kazançlarını artırmaya devam ederse, sonunda bu vadeli işlemler mevcut yüksek fiyatı ve F/K çarpanını haklı çıkarabilir.
Öte yandan, kazanç momentumu düşmeye başlarsa, bir bütün olarak kazançlar hala artıyor olmasına rağmen, dayanak hisse senedinin fiyatı düşebilir. Bunun nedeni, yatırımcıların genellikle mevcut kazanç momentumunun devam etmesini bekleyen hisse senedini artırmalarıdır. Yatırımcılar önümüzdeki birkaç yıl içinde her yıl %50 kazanç artışı bekliyorlarsa ve şirket birdenbire yalnızca %20 kazanç artışı sağlıyorsa, bu hisse senedi fiyatı yine de düşebilir veya sabitlenebilir. Bunun nedeni, şirketin gelecekteki karlılığının artık azalması veya en azından, yatırımcıların başlangıçta beklediği karlılık seviyelerine ulaşmalarının daha uzun sürmesidir.
Bir şirket güçlü kazanç ivmesi kaydediyorsa ve hisse senedi yükselmiyorsa, olabilecek birkaç şey vardır:
Piyasanın henüz fark etmediği iyi bir anlaşma ve fiyat yakında yükselmeye başlayabilir.
Yatırımcılar kazanç ivmesinin veya büyümesinin sürdürülebilir olduğuna inanmıyorlar ve bu nedenle artan kazanç dönemini, ileride daha kötü zamanların olacağı beklentisiyle hisse senedini boşaltmak için kullanıyorlar.
Kazançlar yükselirken, eskisinden daha düşük bir oranda artıyor olabilir. Dolayısıyla, büyümelerine rağmen yavaşlıyorlar, bu da erken yatırımcılara ve kazançları hızlandıran yatırımcıların bir çıkış (satış baskısı) aramasına neden olabilir.
Mevcut kazanç ivmesi devam etse bile fiyat, mevcut fiyatı haklı çıkarmak için zaten çok yükseğe itildi.
Bu nedenle, kazanç momentumu her zaman hisse senedi satın alma zamanının geldiği anlamına gelmez. Piyasa da fiyatı yukarı iterek ilgi göstermelidir. Fiyat düşüyorsa, bu bir uyarı işareti olabilir, aynı zamanda güçlü kazançlar devam ederse ve fiyat daha cazip bir fiyata düşerse bir fırsat olabilir.
Kazanç Momentum Örneği
Örneğin, bir şirketin geçen yıl 1 dolar, önceki yıl 0,50 dolar ve ondan önceki yıl 0,25 dolar hisse başına kazancı olduğunu varsayalım. Son iki yılda şirket kazancını %100 artırdı. Gelecek yıl kazançlarını 3 dolara çıkarırlarsa, kazanç ivmesi %200'e kadar hızlanıyor. Bu büyüme zaten fiyatlandırılmamışsa,. bu hisse senedinin fiyatını artırabilir.
Öte yandan, gelecek yıl kazanç 1,25 dolara kadar çıkabilir. Kazançlar hala %25 arttı, ancak bu, önceki %100 artışlardan çok daha az. Kazanç ivmesi yavaşlıyor. Yatırımcıların bunu bekleyip beklemediğine bağlı olarak hisse senedi fiyatının nasıl tepki vereceğini etkileyecektir. Yatırımcılar bir yıl daha %100 artış bekliyorlarsa ve bunun yerine sadece %25 ise, hisse senedi fiyatı muhtemelen düşecektir. Öte yandan, yatırımcılar kazançların yavaşlayacağının farkındalarsa, hisse senedi fiyatı yükselmeye veya dengelenmeye devam edebilir.
açıklanmadan önce ne kadar hareket ettiğine bağlıdır . Bazı durumlarda, bir hisse senedi çok agresif bir şekilde teklif verebilir ve ardından herhangi bir yavaşlama veya momentum kaybı belirtisi olumsuz olarak görülebilir. Öte yandan, bir hisse senedi fiyatı, bir kazanç artışını haklı çıkaracak kadar yukarı itilmediyse, olumlu kazançlar serbest bırakıldığında (hızlanarak veya yavaşlayarak) hisse senedi fiyatı yükselebilir.
##Öne çıkanlar
Kazanç momentumu, bir şirketin kazançlarının arttığı zamandır. Artan kazançlar hızlanabilir veya yavaşlayabilir.
Yavaşlamaya başlayan kazanç momentumu her zaman hisse senedi fiyatının düşeceği anlamına gelmez, ancak büyümenin artık eskisi kadar güçlü olmadığını gösterir. Yavaşlama sırasında, kazançlar yine de artabilir, ancak azalan bir oranda.
Yüksek kazanç ivmesi olan hisse senetleri, yatırımcıların gelecekteki şirket karları beklentisiyle hisse senedi fiyatını artırması nedeniyle yüksek F/K seviyelerinde işlem yapma eğilimindedir.
Bazı tüccarlar, kazançların hızlanmasıyla ilişkili yükselen fiyatlardan kâr etmeye çalışır ve kazançlardaki yavaşlamayı, potansiyel olarak çıkış için bir işaret olarak görür.
