다우 이론

다우 이론이란 무엇입니까?

다우 이론은 평균(즉, 산업 또는 운송 ) 중 하나가 이전의 중요한 고점 이상으로 상승하고 다른 평균도 유사한 상승을 동반하거나 뒤따를 경우 시장이 상승 추세에 있다고 말하는 금융 이론입니다. 예를 들어, 다우존스 산업평균지수(DJIA)가 중간 고점까지 오르면 다우존스 운송평균지수(DJTA)도 합리적인 기간 내에 이를 따를 것으로 예상됩니다.

다우 이론 이해하기

다우 이론은 Edward Jones 및 Charles Bergstresser와 함께 Dow Jones & Company, Inc.를 설립한 Charles H. Dow가 개발한 거래 접근 방식입니다. 그리고 1896년에 다우 존스 산업 평균을 개발했습니다. 다우는 그가 공동 설립한 월스트리트 저널의 일련의 사설에서 이론을 구체화했습니다.

Charles Dow는 1902년에 사망했고 그의 죽음으로 인해 시장에 자신의 완전한 이론을 출판하지 못했지만 몇몇 추종자와 동료는 사설에서 확장된 작품을 출판했습니다. 다우 이론에 대한 가장 중요한 기여는 다음과 같습니다.

• William P. Hamilton의 The Stock Market Barometer(1922)

• 로버트 레아의 다우 이론(1932)

• 5. George Schaefer의 10,000명이 넘는 투자자가 주식에서 이익을 얻도록 도운 방법(1960)

• Richard Russell의 The Dow Theory Today(1961)

Dow는 주식 시장이 경제 전반의 경영 상황에 대한 신뢰할 수 있는 척도이며 전체 시장을 분석함으로써 이러한 상황을 정확하게 측정하고 주요 시장 동향의 방향과 개별 주식의 가능한 방향을 식별할 수 있다고 믿었습니다.

이 이론은 1920년대의 William Hamilton, 1930년대의 Robert Rhea, 1960년대의 E. George Shaefer와 Richard Russell의 공헌을 포함하여 100년 이상의 역사에서 더욱 발전했습니다. 이론의 측면은 예를 들어 운송 부문(또는 원래 형태의 철도)에 대한 강조와 같은 근거를 잃었지만 Dow의 접근 방식은 여전히 현대 기술 분석 의 핵심을 형성합니다.

다우 이론의 작동 원리

다우 이론에는 여섯 가지 주요 구성 요소가 있습니다.

1. 시장은 모든 것을 할인합니다

다우 이론은 자산 가격이 모든 이용 가능한 정보를 통합한다는 효율적 시장 가설(EMH) 에 기반을 두고 있습니다. 다시 말해서, 이 접근은 행동경제학의 정반대입니다.

잠재적인 수익, 경쟁 우위, 관리 능력 - 모든 개인이 이러한 세부 사항의 전부 또는 일부를 알지는 못하더라도 이러한 모든 요소와 그 이상은 시장에서 가격이 책정됩니다. 이 이론에 대한 보다 엄격한 해석에서는 미래의 사건조차도 위험의 형태로 할인됩니다.

2. 시장 동향에는 세 가지 기본 유형이 있습니다.

시장은 강세장이나 약세장과 같이 1년 이상 지속되는 주요 추세를 경험합니다. 이러한 광범위한 추세 내에서 그들은 종종 강세장 내 후퇴 또는 약세장 내 랠리 와 같은 기본 추세에 반하는 2차 추세를 경험합니다 . 이러한 2차 경향은 3주에서 3개월까지 지속됩니다. 마지막으로 3주 미만 동안 지속되는 사소한 경향이 있으며 대부분 노이즈입니다.

3. 주요 트렌드에는 3단계가 있습니다.

다우 이론에 따르면 주요 추세는 세 단계를 거칩니다. 강세장에서는 축적 단계, 대중 참여(또는 큰 움직임) 단계, 초과 단계가 있습니다. 약세장에서는 유통 단계, 대중 참여 단계, 패닉(절망) 단계라고 합니다.

4. 지수는 서로를 확인해야 합니다.

추세가 확립되기 위해서는 다우가 가정한 지수 또는 시장 평균이 서로 확인되어야 합니다. 이는 한 인덱스에서 발생하는 신호가 다른 인덱스의 신호와 일치하거나 일치해야 함을 의미합니다. 다우존스 산업 평균과 같은 한 지수가 새로운 주요 상승 추세를 확인하고 있지만 다른 지수가 주요 하락 추세를 유지하고 있다면 거래자들은 새로운 추세가 시작되었다고 가정해서는 안 됩니다.

Dow는 자신과 그의 파트너가 발명한 두 가지 지수인 Dow Jones Industrial Average(DJIA) 와 Dow Jones Transportation Average(DJTA) 를 사용했는데, 비즈니스 상황이 실제로 양호하다면 DJIA의 상승으로 간주됩니다. 철도는 이 사업 활동에 필요한 화물을 운송함으로써 이익을 얻을 수 있음을 시사할 수 있습니다. 자산 가격이 오르고 있지만 철도가 어려움을 겪고 있다면 이러한 추세는 지속 가능하지 않을 것입니다. 반대의 경우도 적용됩니다. 철도가 수익을 내고 있지만 시장이 침체 상태에 있다면 명확한 추세가 없습니다.

5. 거래량은 추세를 확인해야 합니다.

가격이 주요 추세 방향으로 움직이면 거래량은 증가하고 반대 방향으로 움직이면 감소해야 합니다. 낮은 거래량은 추세의 약점을 나타냅니다. 예를 들어, 강세장에서 거래량은 가격이 상승함에 따라 증가하고 2차 하락 시 하락해야 합니다. 이 예에서 하락하는 동안 거래량이 증가하면 더 많은 시장 참가자가 약세를 보이면서 추세가 역전되고 있다는 신호일 수 있습니다.

6. 분명한 반전이 일어날 때까지 추세가 지속됩니다.

1차 추세의 반전은 2차 추세와 혼동될 수 있습니다. 약세장에서 상승세가 반전인지 아니면 저점이 더 낮아질 수 있는 단기 랠리인지 판단하기 어렵고, 다우 이론에서는 반전 가능성을 확인하면서 주의를 당부한다.

특별 고려 사항

다음은 다우 이론에 대해 고려해야 할 몇 가지 추가 사항입니다.

종가 및 라인 범위

Charles Dow는 종가에만 의존했으며 지수의 장중 움직임에는 관심이 없었습니다. 추세 신호가 형성되기 위해서는 종가가 장중 가격 움직임이 아니라 추세를 신호해야 합니다.

다우 이론의 또 다른 특징은 기술 분석의 다른 영역에서 거래 범위라고도 하는 라인 범위에 대한 아이디어입니다. 이러한 횡적(또는 수평적) 가격 움직임의 기간은 통합 기간으로 간주되며, 거래자는 시장이 어떤 방향으로 향하고 있는지 결론을 내리기 전에 가격 움직임이 추세선을 깨뜨릴 때까지 기다려야 합니다. 예를 들어 가격이 선 위로 이동하면 시장이 상승할 가능성이 높습니다.

신호 및 추세 식별

다우 이론을 구현하는 데 있어 한 가지 어려운 측면은 추세 반전을 정확하게 식별하는 것입니다. 다우 이론의 추종자는 시장의 전반적인 방향과 거래하므로 이 방향이 이동하는 지점을 식별하는 것이 중요합니다.

다우 이론에서 추세 반전을 식별하는 데 사용되는 주요 기술 중 하나는 고점 및 저점 분석입니다. 고점 은 시장 움직임 의 최고 가격으로 정의되며 저점 은 시장 움직임의 최저 가격으로 간주됩니다. 다우 이론은 시장이 일직선으로 움직이지 않고 고점(고점)에서 저점(저점)으로 이동하며 시장의 전반적인 움직임은 한 방향으로 움직인다고 가정합니다.

다우 이론의 상승 추세는 연속적으로 더 높은 고점과 더 높은 저점입니다. 하향 추세는 연속적으로 낮은 최고점과 낮은 최저점의 연속입니다.

다우 이론의 여섯 번째 신조는 추세가 반전되었다는 분명한 신호가 있을 때까지 추세가 유효하다고 주장합니다. 뉴턴의 운동 제1법칙과 마찬가지로 운동 중인 물체는 힘이 그 운동을 방해할 때까지 한 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 유사하게, 시장은 비즈니스 조건의 변화와 같은 힘이 이 기본 이동의 방향을 바꿀 만큼 충분히 강해질 때까지 기본 방향으로 계속 이동할 것입니다.

반전

기본 추세의 반전은 시장이 기본 추세의 방향으로 또 다른 연속적인 고점과 저점을 만들 수 없을 때 표시됩니다. 상승 추세의 경우, 반전은 새로운 고점에 도달할 수 없다는 신호를 보낸 후 더 높은 저점에 도달할 수 없다는 신호입니다. 이러한 상황에서 시장은 연속적으로 고점과 저점이 있는 기간에서 하락하는 기본 추세의 구성 요소인 연속적으로 저점과 고점으로 이동했습니다.

하락 기본 추세의 반전은 시장이 더 이상 저점과 고점으로 떨어지지 않을 때 발생합니다. 이는 시장이 이전 고점보다 높은 고점을 설정한 후 이전 저점보다 높은 저점을 설정할 때 발생하며, 이는 상승 추세의 구성 요소입니다.

##하이라이트

• 이론은 시장이 효율적 시장 가설과 일치하는 방식으로 모든 것을 할인한다는 개념에 근거합니다.

• 이러한 패러다임에서는 추세가 반전될 때까지 서로 다른 시장 지수가 가격 행동 및 거래량 패턴 측면에서 서로를 확인해야 합니다.

• 다우 이론은 평균 중 하나가 이전의 중요한 고점 이상으로 상승하거나 다른 평균이 유사한 상승을 동반하거나 뒤따를 경우 시장이 상승 추세에 있다고 예측하는 기술 프레임워크입니다.