Vinstmomentum

Vad är inkomstmomentum?

Vinstmomentum uppstår när företagets vinst per aktie (EPS) tillväxt accelererar eller bromsar in från föregående räkenskapskvartal eller räkenskapsår. Vinstmomentum sammanfaller vanligtvis med accelererande intäkter och växande marginaler orsakade av ökad försäljning, kostnadsförbättringar eller övergripande marknadsexpansion.

Vinstmomentum är också en investeringsstrategi som försöker investera i företag som upplever en ökning i aktiekursen på grund av positivt vinstmomentum eller tillväxt i EPS.

Förstå resultatmomentum

På grund av det kvartalsrapporteringssystem som krävs av Securities and Exchange Commission (SEC), kommer de flesta resultatmomentumanalyser att förlita sig på kvartalsdata, eftersom den kortare rapporteringsperioden kan lyfta fram momentum tidigare än årsdata.

Investerare är alltid ute efter positiva vinstmomentum, eftersom det vanligtvis kommer att driva en aktiekurs högre över tiden. Ett företag som har en vinst per aktie på 1 USD för innevarande kvartal och en vinst på 0,50 USD för samma kvartal för ett år sedan, har sett en ökning med 100 % från kvartal till kvartal . Den typen av tillväxt kan locka mycket uppmärksamhet, särskilt om analytikerna tror, eller vägledning har getts, att företaget förväntar sig att den typen av tillväxt kommer att fortsätta.

Många investerare använder pris/vinst (P/E) förhållanden för att bedöma priset på aktier. När vinsten accelererar snabbt, kommer priset på en aktie vanligtvis att accelerera också. När intjäningen accelererar snabbt är det vanligt med höga P/E-tal se. Medan många aktier kommer att handlas till 10 till 20 P/E, kommer aktier med accelererande vinstmomentum ofta att handlas till 40, 100 eller till och med 1 000 gånger vinsten. Detta beror på att investerare ser på framtiden. Om företaget fortsätter att öka sina intäkter kan dessa terminer så småningom motivera det nuvarande höga priset och P/E-multipeln.

Å andra sidan, om vinstmomentumet börjar vackla, kan priset på den underliggande aktien sjunka trots att vinsten som helhet fortfarande ökar. Detta beror på att investerare vanligtvis har bjudit upp aktien och förväntar sig att det nuvarande vinstmomentet ska fortsätta. Om investerare förväntar sig 50% vinsttillväxt varje år under de kommande åren, och helt plötsligt producerar företaget bara 20% vinsttillväxt, kan aktiekursen fortfarande sjunka eller plana ut. Detta beror på att företagets framtida lönsamhet nu är reducerad, eller åtminstone kommer att ta längre tid för dem att nå de lönsamhetsnivåer som investerarna ursprungligen förväntade sig.

Om ett företag visar stark vinstmomentum och aktien inte går uppåt, finns det några saker som kan hända:

– Det är en bra affär marknaden inte har märkt av ännu, och priset kan snart börja stiga.

• Investerare tror inte att vinstaccelerationen eller tillväxten är hållbar och använder därför perioden med ökade intäkter för att dumpa aktier i väntan på värre tider framöver.

– Medan vinsterna kan stiga kan de stiga i lägre takt än tidigare. Så även om de växer, bromsar de in, vilket kan få tidiga investerare och investerare som ökar intjäningen att leta efter en exit (säljtryck).

– Priset har redan pressats för högt för att motivera det nuvarande priset, även om den nuvarande vinstaccelerationen fortsätter.

Därför betyder vinstmomentum inte alltid att det är dags att köpa en aktie. Marknaden borde också visa intresse genom att pressa upp priset. Om priset faller kan det vara ett varningstecken, men också en möjlighet om den starka vinsten fortsätter och priset har fallit till ett mer attraktivt pris.

Exempel på vinstmomentum

Anta till exempel att ett företag hade en vinst per aktie på 1 USD förra året, 0,50 USD året innan och 0,25 USD året innan. De senaste två åren har företaget ökat resultatet med 100 %. Om de nästa år ökar intäkterna till 3 USD, ökar vinstmomentumet upp till 200 %. Om denna tillväxt inte redan har prisats in,. kan detta driva upp aktiens pris.

Å andra sidan kan vinsten nästa år hamna på 1,25 dollar. Resultatet ökade fortfarande med 25 %, men det är mycket mindre än de tidigare 100 % ökningarna. Vinstmomentumet avtar. Beroende på om investerarna förväntar sig detta eller inte kommer det att påverka hur aktiekursen reagerar. Om investerare förväntade sig ytterligare ett år med 100 % ökning, och det istället bara är 25 %, kommer aktiekursen sannolikt att falla. Å andra sidan, om investerare är medvetna om att vinsten skulle bromsa in, kan aktiekursen fortsätta att öka eller plana ut.

Hur aktiekursen fungerar beror på vad investerare förväntar sig och hur mycket aktiekursen rörde sig innan vinsten släpptes. I vissa fall kan en aktie bjudas upp för aggressivt, och då kan alla tecken på avmattning eller förlust av momentum ses som negativa. Å andra sidan, om en aktiekurs inte pressades upp tillräckligt för att motivera en vinstökning, kan aktiekursen skjuta upp när gynnsamma vinster släpps (oavsett om det accelererar eller bromsar).

##Höjdpunkter

– Vinstmomentum är när ett företags resultat ökar. Ökande intäkter kan vara accelererande eller bromsande.

– Vinstmomentum som börjar bromsa in betyder inte alltid att aktiekursen sjunker, men det visar att tillväxten inte längre är lika stark som den en gång var. Under inbromsningen kan intäkterna fortfarande öka men i en minskande takt.

• Aktier med hög vinstacceleration tenderar att handlas på höga P/E-nivåer då investerare bjuder upp aktiens pris i väntan på framtida företagsvinster.

• Vissa handlare försöker dra nytta av de stigande priserna som är förknippade med vinstacceleration och ser intäktsinbromsning som ett tecken på att potentiellt komma ut.