Импульс прибыли

Что такое импульс прибыли?

Импульс прибыли возникает, когда рост корпоративной прибыли на акцию (EPS) ускоряется или замедляется по сравнению с предыдущим финансовым кварталом или финансовым годом. Импульс прибыли обычно совпадает с ускорением доходов и увеличением маржи, вызванным увеличением продаж, снижением затрат или общим расширением рынка.

Импульс прибыли также является инвестиционной стратегией, которая пытается инвестировать в компании, стоимость акций которых растет из-за положительного импульса прибыли или роста прибыли на акцию.

Понимание динамики доходов

Из-за системы ежеквартальной отчетности, требуемой Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), большая часть анализа динамики доходов будет основываться на квартальных данных, поскольку меньший отчетный период может выявить динамику раньше, чем годовые данные.

Инвесторы всегда находятся в поиске положительного импульса прибыли, поскольку он обычно со временем способствует росту цены акций. Компания, у которой прибыль на акцию в текущем квартале составила 1 доллар, а прибыль за тот же квартал год назад составила 0,50 доллара, увеличила прибыль на акцию по сравнению с предыдущим кварталом на 100%. Такой рост может привлечь большое внимание, особенно если аналитики считают или были предоставлены прогнозы,. что компания ожидает продолжения такого роста.

Многие инвесторы используют соотношение цена/прибыль (P/E) для оценки стоимости акций. Когда доходы быстро растут, цена акций обычно тоже ускоряется. Когда доходы быстро растут, обычно наблюдается высокий коэффициент P/E. В то время как многие акции будут торговаться с коэффициентом P/E от 10 до 20, акции с ускоряющимся импульсом прибыли часто будут торговаться с коэффициентом в 40, 100 или даже 1000 раз больше прибыли. Это потому, что инвесторы смотрят в будущее. Если компания продолжит увеличивать свою прибыль, в конечном итоге эти фьючерсы могут оправдать текущую высокую цену и мультипликатор P/E.

С другой стороны, если импульс прибыли начинает давать сбои, цена базовой акции может упасть, несмотря на то, что прибыль в целом продолжает расти. Это связано с тем, что инвесторы, как правило, повышают цену акций, ожидая сохранения текущей динамики доходов. Если инвесторы ожидают 50-процентного роста прибыли каждый год в течение следующих нескольких лет, а компания вдруг показывает только 20-процентный рост прибыли, цена акций все еще может снизиться или стабилизироваться. Это связано с тем, что будущая прибыльность компании теперь снижается или, как минимум, им потребуется больше времени, чтобы достичь уровня прибыльности, на который изначально рассчитывали инвесторы.

Если компания демонстрирует сильную динамику прибыли, а акции не растут, есть несколько вещей, которые могут происходить:

• Хорошая сделка, которую рынок еще не заметил, и вскоре цена может начать расти.

• Инвесторы не верят в то, что ускорение или рост прибыли являются устойчивыми, и поэтому используют период увеличения прибыли, чтобы сбросить акции в ожидании худших времен впереди.

• Хотя доходы могут расти, они могут расти более низкими темпами, чем раньше. Таким образом, даже несмотря на то, что они растут, они замедляются, что может привести к тому, что ранние инвесторы и инвесторы, стремящиеся увеличить прибыль, будут искать выход (давление продавцов).

• Цена уже была поднята слишком высоко, чтобы оправдать текущую цену, даже если текущий рост доходов продолжится.

Таким образом, импульс прибыли не всегда означает, что пришло время покупать акции. Рынок также должен проявлять интерес, подталкивая цену вверх. Если цена падает, это может быть предупреждающим знаком, но также и возможностью, если сильные доходы продолжатся, и цена упадет до более привлекательной цены.

Пример импульса прибыли

Например, предположим, что прибыль компании на акцию в прошлом году составила 1 доллар, годом ранее — 0,50 доллара, а годом ранее — 0,25 доллара. За последние два года компания увеличила прибыль на 100%. Если в следующем году они увеличат прибыль до 3 долларов, импульс прибыли ускорится до 200%. Если этот рост еще не был заложен в цену,. это может привести к росту цены акций.

С другой стороны, прибыль в следующем году может составить 1,25 доллара. Прибыль по-прежнему увеличилась на 25%, но это намного меньше, чем предыдущее увеличение на 100%. Динамика доходов замедляется. В зависимости от того, ожидают ли инвесторы этого или нет, повлияет на то, как отреагирует цена акций. Если инвесторы ожидали очередного 100% роста год, а вместо этого всего 25%, то цена акций, скорее всего, упадет. С другой стороны, если инвесторы знают, что прибыль будет снижаться, цена акций может продолжать расти или стабилизироваться.

То, как ведет себя цена акций, зависит от того, чего ожидают инвесторы, и от того, насколько сильно цена акций изменилась до публикации прибыли. В некоторых случаях цена акции может быть слишком агрессивно завышена, и тогда любой признак замедления или потери импульса можно рассматривать как негатив. С другой стороны, если цена акции не выросла настолько, чтобы оправдать увеличение прибыли, цена акции может взлететь, когда будут опубликованы благоприятные данные о доходах (будь то ускорение или замедление).

Особенности

• Импульс прибыли - это когда прибыль компании увеличивается. Рост доходов может ускоряться или замедляться.

• Импульс прибыли, который начинает замедляться, не всегда означает, что цена акций упадет, но он показывает, что рост уже не такой сильный, как раньше. Во время замедления доход может все еще увеличиваться, но с уменьшающейся скоростью.

• Акции с высоким ускорением прибыли, как правило, торгуются с высокими уровнями P/E, поскольку инвесторы повышают цену акций в ожидании будущих прибылей компании.

• Некоторые трейдеры пытаются получить прибыль от роста цен, связанного с ускорением прибыли, и рассматривают замедление прибыли как признак потенциального выхода.