무급

무급이 무엇인가요?

"무지급"은 거래 가능하지만 원래 판매자에게 무료로 발행된 유가 증권에 첨부된 권리를 말합니다. 거래할 수 있는 권리를 포기할 수 있는 권리라고 합니다. 거래된 후 권리는 미지급 권리로 알려져 있습니다.

주주 에게 제공하는 할인된 가격으로 더 많은 주식을 구입할 수 있는 기회 입니다. 주주는 이러한 권리를 무료로 받으며 권리를 포기할 수 있는 경우 주주는 이를 시장에서 판매할 수 있습니다.

무보수 이해하기

"무지급"이라는 단어는 무보수 권리가 주주에게 무료로 신주를 취득할 수 있는 권리를 부여한다는 것을 암시할 수 있지만 이는 사실이 아닙니다. 무보수 권리는 현재 주가 또는 할인된 가격으로 더 많은 주식을 취득할 수 있는 권리일 뿐입니다. 주주에게 권리를 발행하는 회사는 권리에 대한 대가를 받지 못하지만 주주가 권리를 행사하기로 결정하면 매수할 권리가 부여된 증권 에 대해 대가를 지불해야 합니다.

곤경에 처한 회사는 종종 유상증자를 사용하여 부채를 상환하기 위한 자금을 마련하지만 안정적인 회사는 유상증자를 사용하여 더 많은 인수 자금을 조달하는 경우가 많습니다.

포지션에 보유된 주식에 대한 권리를 매도하여 얻을 수 있는 이익을 결정하려면 미지급 권리의 가치를 미리 추정해야 합니다. 다시 말씀드리지만 정확한 수치는 어렵습니다만, 권리락 가격에서 권리발행가액을 빼면 대략적인 값을 구할 수 있습니다. 따라서 조정된 권리 이전 가격인 $4.92에서 $3을 뺀 값에서 귀하의 미지급 권리는 주당 $1.92의 가치가 있습니다.

어떤 경우에는 권리를 양도할 수 없습니다. 이를 " 포기할 수 없는 권리 " 라고 합니다 . 그러나 대부분의 경우 권리를 통해 주식을 사는 옵션을 선택할 것인지 아니면 다른 투자자나 인수인에게 귀하의 권리를 판매할 것인지 결정할 수 있습니다. 거래할 수 있는 권리를 " 포기할 수 있는 권리"라고 하며, 거래된 후의 권리를 미지급 권리라고 합니다.

공개시장의 주가가 무보수 유상증자보다 매수가가 더 저렴할 정도로 하락한다면 무급 유상증자의 가치는 무의미해지고 유상증자는 실패할 가능성이 큽니다.

기업이 무상으로 권리를 제공하는 이유

추가 자본을 조달하기 위해 가장 일반적으로 유상증자 를 발행합니다. 회사는 현재의 재정적 의무를 이행하기 위해 추가 자본이 필요할 수 있습니다. 문제가 있는 회사는 일반적으로 권리 문제를 사용하여 부채 를 상환합니다. 특히 더 많은 돈을 빌릴 수 없을 때 그렇습니다.

그러나 유상증자를 추구하는 모든 회사가 재정적 어려움에 처한 것은 아닙니다. 대차 대조표가 깨끗한 회사라도 인수 또는 제조 또는 판매를 위한 신규 시설 개설 과 같은 회사의 비즈니스 확장을 위한 지출 자금을 조달하기 위해 추가 자본을 조달하기 위해 권리 문제를 사용할 수 있습니다 . 회사가 확장 자금을 조달하기 위해 추가 자본을 사용하는 경우 유상증자의 결과 발행주식의 희석에도 불구하고 결국 주주의 자본 이득이 증가할 수 있습니다.

##하이라이트

• 주주는 권리를 행사하고 제안된 가격으로 구매할 수 있습니다. 그렇게 하면 권리 문제가 종료된 후 권리를 전액 지불된 권리라고 합니다.

• "무지급"은 일반적으로 권리 발행에 적용되는 용어로, 주주는 회사가 판매하는 신주를 살 권리가 있습니다. 주주가 즉시 지불하지 않기 때문에 권리는 "무지급"됩니다.

• 주주가 주식을 사지 않으려면 만료를 허용하거나 시장에서 거래할 수 있습니다.

• 권리는 일반적으로 주주에게 더 매력적으로 보이도록 시장에서 지불할 가격보다 할인된 가격으로 제공됩니다.