без оплаты
Что такое нулевая оплата?
«Нулевая оплата» относится к правам, закрепленным за ценными бумагами, которые могут быть проданы, но которые изначально были выпущены бесплатно для продавца. Права, которыми можно торговать, называются правами, от которых можно отказаться. После того, как они были проданы, права известны как права с нулевой оплатой.
Право — это возможность приобрести больше акций, обычно со скидкой, предоставляемая акционерам корпорацией. Акционеры получают эти права бесплатно, и если от прав можно отказаться, акционеры могут продать их на рынке.
Понимание нулевой оплаты
Хотя слово «без оплаты» может означать, что права без оплаты дают акционерам право приобретать новые акции бесплатно, это не так. Права с нулевой оплатой — это только право на приобретение большего количества акций по текущей цене акций или со скидкой. Корпорация, выдающая права своим акционерам, не получает плату за права, но если акционеры решат воспользоваться правами, они должны заплатить за ценные бумаги,. которые им предоставлено право купить.
Проблемные компании часто используют предложения прав, чтобы собрать деньги для погашения долга, но стабильные компании также используют предложения прав — часто для того, чтобы иметь деньги для финансирования новых приобретений.
Чтобы определить, сколько можно получить, продав права на акции, находящиеся в позиции, вам необходимо заранее оценить стоимость нулевых прав. Опять же, точное число установить сложно, но вы можете получить приблизительное значение, взяв цену без прав и вычтя цену выпуска прав. Таким образом, при скорректированной цене экс-прав 4,92 доллара минус 3 доллара ваши неоплаченные права стоят 1,92 доллара за акцию.
В некоторых случаях права не подлежат передаче. Они известны как « права, от которых нельзя отказаться ». Но в большинстве случаев права позволяют вам решить, хотите ли вы воспользоваться опционом на покупку акций или продать свои права другим инвесторам или андеррайтеру. Права, которыми можно торговать, называются « правами,. от которых можно отказаться», а после того, как они были проданы, права называются правами с нулевой оплатой.
Если цена акций на открытом рынке упадет до такой степени, что купить акции будет дешевле, чем права с нулевой оплатой, стоимость прав с нулевой оплатой обесценится, и выпуск прав, скорее всего, потерпит неудачу.
Почему компании предлагают бесплатные права
Компании чаще всего выпускают права, предлагая привлечь дополнительный капитал. Компании может потребоваться дополнительный капитал для выполнения текущих финансовых обязательств. Проблемные компании обычно используют проблемы с правами для погашения долга,. особенно когда они не могут занять больше денег.
Однако не все компании, занимающиеся продажей прав, испытывают финансовые затруднения. Даже компании с чистым балансом могут использовать выпуск прав для привлечения дополнительного капитала для финансирования расходов, направленных на расширение бизнеса компании, таких как приобретения или открытие новых предприятий для производства или продаж. Если компания использует дополнительный капитал для финансирования расширения, это может в конечном итоге привести к увеличению прироста капитала для акционеров, несмотря на разводнение находящихся в обращении акций в результате предложения прав.
Особенности
Затем акционеры могут воспользоваться правами и купить их по цене, которую они предложили; если они это делают, права затем называются полностью оплаченными правами после завершения выпуска прав.
«Нулевая оплата» — это термин, который обычно применяется к выпуску прав, при котором акционерам предоставляется право покупать новые акции, которые продает компания; поскольку акционер не платит немедленно, права не оплачиваются.
Если акционеры не хотят покупать акции, они могут либо допустить их истечение, либо продать их на рынке.
Права обычно предлагаются со скидкой по сравнению с их рыночной стоимостью, чтобы сделать их более привлекательными для акционеров.
