لا شيء مدفوع
ما هو عدم الدفع؟
يشير مصطلح "عدم الدفع" إلى الحقوق المرتبطة بأوراق مالية قابلة للتداول ولكنها صدرت في الأصل بدون تكلفة على البائع. تسمى الحقوق التي يمكن تداولها بحقوق قابلة للتنازل عنها. بعد أن يتم تداولها ، تُعرف الحقوق باسم الحقوق المدفوعة صفريًا.
الحق هو فرصة لشراء المزيد من الأسهم ، عادة بخصم ، تمنحه الشركة للمساهمين. يحصل المساهمون على هذه الحقوق بدون تكلفة ، وإذا تم التنازل عن الحقوق ، يمكن للمساهمين اختيار بيعها في السوق.
فهم Nil-Paid
على الرغم من أن كلمة "لا يتم دفعها" قد توحي بأن الحقوق مدفوعة الأجر تمنح المساهمين الحق في الحصول على أسهم جديدة بدون تكلفة ، إلا أن هذا ليس هو الحال. الحقوق المدفوعة صفرا هي فقط الحق في الحصول على المزيد من الأسهم بسعر السهم الحالي أو الخصم. لا تحصل الشركة التي تصدر الحقوق لمساهميها على مدفوعات مقابل الحقوق ، ولكن إذا قرر المساهمون ممارسة الحقوق ، فيجب عليهم دفع ثمن الأوراق المالية التي حصلوا عليها الحق في شرائها.
غالبًا ما تستخدم الشركات المتعثرة عروض الحقوق لجمع الأموال لسداد الديون ، لكن الشركات المستقرة تستخدم عروض الحقوق أيضًا - غالبًا للحصول على النقد لتمويل المزيد من عمليات الاستحواذ.
لتحديد المبلغ الذي يمكن أن يكسبه المرء من خلال بيع حقوق الأسهم المملوكة في مركز ما ، تحتاج إلى تقدير قيمة الحقوق المدفوعة مسبقًا. مرة أخرى ، يعد الرقم الدقيق أمرًا صعبًا ، ولكن يمكنك الحصول على قيمة تقريبية عن طريق أخذ قيمة سعر الحقوق السابقة وطرح سعر إصدار الحقوق. لذلك ، بسعر الحقوق السابق المعدل 4.92 دولارًا أمريكيًا ناقصًا 3 دولارات أمريكية ، فإن حقوقك غير المدفوعة تساوي 1.92 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
في بعض الحالات ، الحقوق غير قابلة للتحويل. تُعرف هذه باسم " الحقوق غير القابلة للتنازل عنها ". ولكن في معظم الحالات ، تسمح لك الحقوق بتحديد ما إذا كنت ترغب في اتخاذ خيار شراء الأسهم أو بيع حقوقك إلى مستثمرين آخرين أو ضامن. تسمى الحقوق التي يمكن تداولها " الحقوق القابلة للتنازل عنها" ، وبعد أن يتم تداولها ، تُعرف الحقوق باسم الحقوق غير المدفوعة.
إذا انخفض سعر السهم في السوق المفتوحة إلى درجة أن شراء الأسهم أرخص من الحقوق المدفوعة صفراً ، فإن قيمة الحقوق المدفوعة صفراً ستصبح عديمة القيمة ، ومن المحتمل أن تفشل قضية الحقوق.
لماذا تقدم الشركات عروض حقوق مدفوعة الأجر
تصدر الشركات في الغالب عرض حقوق لزيادة رأس المال الإضافي. قد تحتاج الشركة إلى رأس مال إضافي للوفاء بالتزاماتها المالية الحالية. عادةً ما تستخدم الشركات المتعثرة قضايا الحقوق لسداد الديون ، خاصةً عندما تكون غير قادرة على اقتراض المزيد من الأموال.
ومع ذلك ، ليست كل الشركات التي تسعى للحصول على عروض حقوقية تواجه مشكلة مالية. حتى الشركات ذات الميزانيات العمومية النظيفة قد تستخدم قضايا حقوق لزيادة رأس المال الإضافي لتمويل النفقات المصممة لتوسيع أعمال الشركة ، مثل عمليات الاستحواذ أو فتح مرافق جديدة للتصنيع أو المبيعات. إذا كانت الشركة تستخدم رأس المال الإضافي لتمويل التوسع ، فقد يؤدي ذلك في النهاية إلى زيادة أرباح رأس المال للمساهمين على الرغم من تخفيف الأسهم القائمة نتيجة طرح الحقوق.
يسلط الضوء
يمكن للمساهمين بعد ذلك اختيار ممارسة الحقوق وشرائها بالسعر المعروض عليهم ؛ إذا فعلوا ذلك ، تتم الإشارة إلى الحقوق على أنها حقوق مدفوعة بالكامل ، بعد الانتهاء من قضايا الحقوق.
"لا تُدفع" مصطلح يُطبَّق عادةً على إصدار حقوق ، حيث يُمنح المساهمون حقوقًا لشراء أسهم جديدة تبيعها الشركة ؛ لأن المساهم لا يدفع على الفور ، فإن الحقوق "لا تُدفع".
إذا كان المساهمون لا يرغبون في شراء الأسهم ، فيمكنهم إما السماح بانتهاء صلاحيتها أو تداولها في السوق.
عادة ما يتم عرض الحقوق بسعر مخفض مقارنة بما ستكلفه في السوق من أجل جعلها أكثر جاذبية للمساهمين.
