짧은 다리

짧은 다리란?

숏 레그는 개인이 숏 포지션을 보유하는 옵션 스프레드 또는 조합의 모든 계약 입니다. 거래자가 풋옵션을 매수하고 콜옵션을 매도하여 옵션 조합을 만든 경우, 콜옵션에 대한 거래자의 숏 포지션은 숏 레그 로 간주 되고 풋 옵션은 롱 레그 가 됩니다. 멀티 레그 스프레딩 및 조합 전략은 하나 이상의 짧은 레그를 가질 수 있습니다.

짧은 다리의 작동 원리

옵션 스프레드 및 조합은 옵션 거래자가 행사가 또는 만기가 다르지만 기본 증권은 서로 다른 옵션 계약을 동시에 매매하여 생성한 포지션입니다. 옵션 스프레드는 이익과 손실을 특정 범위로 제한함으로써 전체 위험을 제한하거나 보수 구조를 맞춤화하는 데 사용됩니다. 또한 옵션 스프레드는 옵션 포지션 비용을 낮추는 역할을 할 수 있습니다. 거래자는 자신이 공매도하는 계약에서 프리미엄을 징수하기 때문입니다.

옵션 스프레드는 모든 종류의 구성으로 만들 수 있지만 수직 스프레드 및 나비 와 같은 특정 표준 스프레드 가 가장 일반적으로 사용됩니다. 각 스프레드는 거래의 숏 레그와 롱 레그로 구성됩니다. 숏 레그에서 징수한 총 프리미엄이 롱 레그의 프리미엄을 초과하면 스프레드를 매도하고 거래자가 순 프리미엄 을 징수합니다. 반면에 숏 레그에서 징수한 프리미엄이 롱 레그에 대해 지불한 프리미엄보다 적은 경우 거래자는 스프레드를 구매하고 순 프리미엄을 지불해야 합니다.

짧은 다리의 예

옵션 조합(스트래들 또는 스트랭글과 같은)과 달리 스프레드는 항상 하나 이상의 짧은 레그와 긴 레그를 포함합니다. 숏 레그는 옵션 계약을 판매하여 생성된 레그입니다. 예 를 들어, 강세 콜 스프레드 에서 거래자는 하나의 콜을 매수하는 동시에 더 높은 행사가에 다른 콜을 매도 합니다. 이 경우 더 높은 스트라이크 콜은 숏 레그입니다.

또한 하나 이상의 짧은 다리가 있을 수 있습니다. 거래자는 내가격 콜 스프레드를 구매하고 외가격 콜 스프레드를 판매하는 콜 콘도르 를 구매할 수 있습니다. 일반적으로 4가지 옵션의 행사가는 모두 같은 거리에 있습니다. 예를 들어, 거래자는 20 - 25 - 30 - 35 콜 콘도르를 매수하여 20 및 35 스트라이크 콜을 매수하고 25 및 30 스트라이크 콜을 매도할 수 있습니다. 중간에 있는 두 개의 콜(25스트라이크와 30스트라이크)은 짧은 레그입니다.