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시스템 공개 시장 계정(SOMA)

시스템 공개 시장 계정(SOMA)

์‹œ์Šคํ…œ ์˜คํ”ˆ๋งˆ์ผ“ ๊ณ„์ •์ด๋ž€?

์‹œ์Šคํ…œ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ๊ณ„์ •(SOMA)์€ ์—ฐ๋ฐฉ ์ค€๋น„ ์€ํ–‰ ์—์„œ ๊ด€๋ฆฌ ํ•˜๋ฉฐ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ์—์„œ ์šด์˜์„ ํ†ตํ•ด ํš๋“ํ•œ ์ž์‚ฐ์„ ํฌํ•จํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. SOMA์˜ ์ž์‚ฐ์€ ์—ฐ๋ฐฉ ์ค€๋น„ ์ œ๋„ ์ด์‚ฌํšŒ์˜ ์ž์‚ฐ์— ๋Œ€ํ•œ ๊ด€๋ฆฌ ๋„๊ตฌ, ์œ ๋™์„ฑ์ด ํ•„์š”ํ•œ ๋น„์ƒ ์‚ฌํƒœ์— ์‚ฌ์šฉ๋˜๋Š” ์œ ๋™์„ฑ ์ €์žฅ์†Œ ๋ฐ ๋ฏธํ™”์™€ ๊ฐ™์€ ์—ฐ๋ฐฉ ์ค€๋น„ ์ œ๋„ ์ด์‚ฌํšŒ์˜ ๋Œ€์ฐจ ๋Œ€์กฐํ‘œ์— ์žˆ๋Š” ๋ถ€์ฑ„์— ๋Œ€ํ•œ ๋‹ด๋ณด ์—ญํ• ์„ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์œ ํ†ต์ค‘.

์—ฐ์ค€์˜ ๊ตญ๋‚ด ์ฆ๊ถŒ๊ณผ ์™ธํ™” ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค ๊ฐ€ ๋ชจ๋‘ ํฌํ•จ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ตญ๋‚ด ๋ถ€๋ถ„์€ ๋ฏธ๊ตญ ๋‹ฌ๋Ÿฌ ํ‘œ์‹œ ๊ตญ์ฑ„๋กœ ๊ตฌ์„ฑ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์™ธํ™” ๋ถ€๋ถ„์€ ์œ ๋กœ ๋˜๋Š” ์ผ๋ณธ ์—”์œผ๋กœ ํ‘œ์‹œ๋œ ๋‹ค์–‘ํ•œ ํˆฌ์ž๋กœ ๊ตฌ์„ฑ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์‹œ์Šคํ…œ ์˜คํ”ˆ๋งˆ์ผ“ ๊ณ„์ •(SOMA) ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

์‹œ์Šคํ…œ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ๊ณ„์ •(SOMA) ๊ฑฐ๋ž˜ ๋Š” ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋‰ด์š• ์—ฐ์ค€์ด๋ผ๊ณ  ํ•˜๋Š” ๋‰ด์š• ์—ฐ๋ฐฉ ์ค€๋น„ ์€ํ–‰์˜ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ๋ฐ์Šคํฌ์—์„œ ์‹คํ–‰๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ฑฐ๋ž˜์— ๋Œ€ํ•œ ์ •์ฑ… ๊ฒฐ์ •์€ FOMC (์—ฐ๋ฐฉ์ค€๋น„์ œ๋„๊ณต๊ฐœ์‹œ์žฅ์œ„์›ํšŒ )์—์„œ ๋‚ด๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ†ตํ™”์ •์ฑ… ์ˆ˜ํ–‰

์—ฐ์ค€์˜ ์ฃผ์š” ์ฑ…์ž„์€ ๋ฏธ๊ตญ์— ๋Œ€ํ•œ ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ์„ ์ˆ˜๋ฆฝ ํ•˜๊ณ  ํ•ด๋‹น ์ •์ฑ…์„ ์ˆ˜ํ–‰ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•œ ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ์‹คํ–‰ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€์ด ์€ํ–‰์ด ์„œ๋กœ์—๊ฒŒ ๋Œ€์ถœํ•˜๋Š” ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ๊ธˆ๋ฆฌ ๋ชฉํ‘œ๋ฅผ ์„ค์ • ํ•˜๋ฉด ์‹œ์Šคํ…œ์˜ ์œ ๋™์„ฑ์„ ๋†’์ด๊ฑฐ๋‚˜ ๋‚ฎ์ถ”๊ธฐ ์œ„ํ•ด SOMA์— ์žˆ๋Š” ์ฆ๊ถŒ์˜ ๋งค๋งค๋ฅผ ์‹คํ–‰ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€์€ ์‹œ์Šคํ…œ์— ์œ ๋™์„ฑ์„ ์ถ”๊ฐ€ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ฆ๊ถŒ์„ ๊ตฌ๋งคํ•˜๊ณ  ์œ ๋™์„ฑ์„ ์ค„์ด๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ฆ๊ถŒ์„ ํŒ๋งคํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ™˜๋งค ๊ณ„์•ฝ (repos) ๋ฐ ์—ญ repos ๋กœ ์•Œ๋ ค์ง„ ๋‹จ๊ธฐ ๊ฑฐ๋ž˜์ผ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . Repos์™€ Reverse Repo๋Š” ์ •์ฑ… ๋ณ€ํ™”์— ๋”ฐ๋ฅธ ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์œ ๋™์„ฑ ์กฐ์ •๋ณด๋‹ค๋Š” ์ƒ๊ฑฐ๋ž˜์— ๋”ฐ๋ผ ๋งค์ผ ๋ฐ”๋€Œ๋Š” ์‹œ์Šคํ…œ ์œ ๋™์„ฑ์˜ ์–‘์„ ์กฐ์ •ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํ–‰ํ•ด์ง€๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ผ๋ฐ˜์ ์ด๋‹ค.

๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์ž์‚ฐ ๊ตฌ๋งค ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ

์œผ๋กœ ๋‹จ๊ธฐ ๊ธˆ๋ฆฌ์— ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋‹จ๊ธฐ ๋ฏธ ๊ตญ์ฑ„ ๋ฅผ ์‚ฌ๊ณ  ํŒ”์•˜์Šต๋‹ˆ๋‹ค . 2008๋…„ 10์›”๊ณผ 2014๋…„ 10์›” ์‚ฌ์ด์— ๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ ๋ถ•๊ดด์˜ ์—ฌํŒŒ๋กœ ์—ฐ์ค€์€ ๋˜ํ•œ ์ƒ๋‹น๋Ÿ‰์˜ ์žฅ๊ธฐ ๋ฏธ ๊ตญ์ฑ„ ๋ฅผ ๋งค์ž…ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ชฉํ‘œ๋Š” ์žฅ๊ธฐ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ๋‚ฎ์ถ”๊ณ  ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ๋ฅผ ํ™œ์„ฑํ™”ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ฃผํƒ ์‹œ์žฅ์„ ์ง€์›ํ•˜๊ณ  ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ๋Œ€์ถœ์„ ์œ„ํ•œ ์ž๊ธˆ์„ ๋Š˜๋ฆฌ๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ •๋ถ€ ํ›„์› ๊ธฐ์—…์ธ Fannie Mae, Freddie Mac ๋ฐ Ginnie Mae ๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ๊ธฐ๋ฐ˜ ์ฆ๊ถŒ์„ ๋Œ€๋Ÿ‰ ๊ตฌ๋งคํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

์—ฐ์ค€์€ ๋ณด์œ  ์ž”์•ก์„ ์ž์„ธํžˆ ์„ค๋ช…ํ•˜๋Š” H.4.1์ด๋ผ๋Š” ์ฃผ๊ฐ„ ํ†ต๊ณ„ ๋ณด๊ณ ์„œ๋ฅผ ๋ฐœํ‘œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์—ฐ์ค€ ์ด์ต

SOMA์— ๋ณด์œ ๋œ ์ฆ๊ถŒ์— ๋Œ€ํ•ด ์ง€๊ธ‰๋˜๋Š” ์ด์ž๋Š” ์—ฐ์ค€ ์ˆ˜์ž…์˜ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์„ ์ฐจ์ง€ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€์ด ์ฆ๊ถŒ์„ ์‚ฌ๊ณ ํŒŒ๋Š” ๋ฐฉ์‹์œผ๋กœ ๋ˆ์„ ๋ฒ„๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๋„ ์žˆ์ง€๋งŒ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ฑฐ๋ž˜๋Š” ์ž ์žฌ์  ๊ฑฐ๋ž˜ ์ด์ต๋ณด๋‹ค๋Š” ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ์š”๊ตฌ ์‚ฌํ•ญ์— ๋”ฐ๋ผ ๊ฒฐ์ •๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์‹œ์Šคํ…œ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ๊ณ„์ •(SOMA)์—๋Š” ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ์—์„œ์˜ ์šด์˜์„ ํ†ตํ•ด ํš๋“ํ•œ ์ž์‚ฐ์ด ํฌํ•จ๋˜์–ด ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด๋Š” ์—ฐ์ค€์ด ์œ ๋™์„ฑ ์ €์žฅ์†Œ๋กœ ์‚ฌ์šฉํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๊ตญ๋‚ด ๋ถ€๋ถ„์€ ๋ฏธ๊ตญ ๋‹ฌ๋Ÿฌ ํ‘œ์‹œ ๊ตญ์ฑ„๋กœ ๊ตฌ์„ฑ๋˜์–ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์™ธํ™” ๋ถ€๋ถ„์€ ์œ ๋กœ ๋˜๋Š” ์ผ๋ณธ ์—”์œผ๋กœ ํ‘œ์‹œ๋œ ๋‹ค์–‘ํ•œ ํˆฌ์ž๋กœ ๊ตฌ์„ฑ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • SOMA ์ž์‚ฐ์—๋Š” ๊ตญ๋‚ด ์ฆ๊ถŒ๊ณผ ์™ธํ™” ์—ฐ๋ฐฉ ์ค€๋น„ ์€ํ–‰ ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค๊ฐ€ ๋ชจ๋‘ ํฌํ•จ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.