Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)

Apakah Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)?

Aliran tunai percuma kepada firma (FCFF) mewakili jumlah aliran tunai daripada operasi yang tersedia untuk pengagihan selepas mengambil kira perbelanjaan susut nilai,. cukai, modal kerja dan pelaburan. FCFF ialah ukuran keuntungan syarikat selepas semua perbelanjaan dan pelaburan semula. Ia adalah salah satu daripada banyak penanda aras yang digunakan untuk membandingkan dan menganalisis kesihatan kewangan firma.

Memahami Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)

FCFF mewakili tunai yang tersedia kepada pelabur selepas syarikat membayar semua kos perniagaannya, melabur dalam aset semasa (cth, dalam ventori ), dan melabur dalam aset jangka panjang (cth, peralatan). FCFF termasuk pemegang bon dan pemegang saham sebagai benefisiari apabila mempertimbangkan baki wang untuk pelabur.

Pengiraan FCFF ialah penunjuk operasi syarikat dan prestasinya. FCFF mempertimbangkan semua aliran masuk tunai dalam bentuk hasil,. semua aliran keluar tunai dalam bentuk perbelanjaan biasa dan semua tunai yang dilaburkan semula untuk mengembangkan perniagaan. Wang yang tinggal selepas menjalankan semua operasi ini mewakili FCFF syarikat.

Aliran tunai percuma boleh dikatakan penunjuk kewangan yang paling penting bagi nilai saham syarikat. Nilai/harga saham dianggap sebagai penjumlahan aliran tunai masa hadapan syarikat yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, harga saham tidak selalu tepat. Memahami FCFF syarikat membolehkan pelabur menguji sama ada sesuatu saham dinilai secara adil. FCFF juga mewakili keupayaan syarikat untuk membayar dividen,. menjalankan pembelian balik saham atau membayar balik pemegang hutang. Mana-mana pelabur yang ingin melabur dalam bon korporat atau ekuiti awam syarikat harus menyemak FCFFnya.

Nilai FCFF positif menunjukkan bahawa firma mempunyai baki tunai selepas perbelanjaan. Nilai negatif menunjukkan bahawa firma tidak menjana hasil yang mencukupi untuk menampung kos dan aktiviti pelaburannya. Dalam kes kedua, pelabur harus menggali lebih mendalam untuk menilai mengapa kos dan pelaburan melebihi hasil. Ia mungkin hasil daripada tujuan perniagaan tertentu, seperti dalam syarikat teknologi pertumbuhan tinggi yang mengambil pelaburan luar yang konsisten, atau ia boleh menjadi isyarat masalah kewangan.

Mengira Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)

Pengiraan untuk FCFF boleh mengambil beberapa bentuk, dan adalah penting untuk memahami setiap versi. Persamaan yang paling biasa adalah seperti berikut:

$\begin &\text = \text + \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \text - \text \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Aliran tunai percuma kepada firma juga boleh dikira menggunakan formulasi lain. Rumusan lain persamaan di atas termasuk:

$\begin{aligned} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ di mana:< /mtext> \\ < /mtd> CFO = Aliran tunai daripada operasi \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> IE = Perbelanjaan Faedah \\ CAPEX = Perbelanjaan modal \end{aligned} < pengekodan anotasi="application/x-tex">\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \ teks \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

$\begin&\text=(\text\times(1-\text))+\text-\text-\text\&\textbf\&\text=\text\&\text=\text\end$

$\begin &\text = ( \ teks \times ( 1 - \text ) ) + ( \text \times \text ) - \text \ &\phantom {\text = } - \text \ &\textbf \ &\text = \text{Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai} \ &\text \ \end$

Contoh Dunia Nyata Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)

Jika kita melihat penyata aliran tunai Exxon, kita melihat bahawa syarikat itu mempunyai $8.519 bilion dalam aliran tunai operasi (di bawah, berwarna biru) pada 2018. Syarikat itu juga melabur dalam loji dan peralatan baharu, membeli aset $3.349 bilion (warna biru). Pembelian tersebut adalah perbelanjaan tunai perbelanjaan modal (CAPEX). Dalam tempoh yang sama, Exxon membayar faedah $300 juta,. tertakluk pada kadar cukai 30%.

FCFF boleh dikira menggunakan versi formula ini:

$\begin &\text = \text + ( \text \times ( 1 - \text ) ) - \text \ \end$

Dalam contoh di atas, FCFF akan dikira seperti berikut:

$\begin \text = &\ $8,519 \text + ( $300 \text \times ( 1 - .30 ) ) - \ \phantom {\text =} &\ $3,349 \text \ = &\ $5.38 \text \ \end$

Perbezaan Antara Aliran Tunai dan Aliran Tunai Percuma kepada Firma (FCFF)

Aliran tunai ialah jumlah bersih tunai dan setara tunai yang dipindahkan masuk dan keluar daripada syarikat. Aliran tunai yang positif menunjukkan bahawa aset cair syarikat semakin meningkat, membolehkannya menyelesaikan hutang, melabur semula dalam perniagaannya, memulangkan wang kepada pemegang saham dan membayar perbelanjaan.

Aliran tunai dilaporkan pada penyata aliran tunai, yang mengandungi tiga bahagian yang memperincikan aktiviti. Tiga bahagian tersebut ialah aliran tunai daripada aktiviti operasi, aktiviti pelaburan, dan aktiviti pembiayaan.

FCFF ialah aliran tunai yang dihasilkan oleh syarikat melalui operasinya selepas menolak sebarang perbelanjaan tunai untuk pelaburan dalam aset tetap seperti hartanah, loji dan peralatan dan selepas perbelanjaan susut nilai, cukai, modal kerja dan faedah diambil kira. Dalam erti kata lain, aliran tunai percuma kepada firma ialah wang tunai yang tinggal selepas syarikat membayar perbelanjaan operasi dan perbelanjaan modalnya.

Pertimbangan Khas

Walaupun ia menyediakan banyak maklumat berharga yang dihargai oleh pelabur, FCFF tidak sempurna. Syarikat licik masih mempunyai kelonggaran dalam hal perakaunan yang licik. Tanpa piawaian kawal selia untuk menentukan FCFF, pelabur sering tidak bersetuju dengan perkara yang sepatutnya dan tidak boleh dianggap sebagai perbelanjaan modal.

Oleh itu, pelabur mesti memerhatikan syarikat yang mempunyai tahap FCFF yang tinggi untuk melihat sama ada syarikat ini kurang melaporkan perbelanjaan modal serta penyelidikan dan pembangunan. Syarikat juga boleh meningkatkan FCFF buat sementara waktu dengan memanjangkan pembayaran mereka, mengetatkan dasar kutipan pembayaran dan mengurangkan inventori. Aktiviti ini mengurangkan liabiliti semasa dan perubahan kepada modal kerja, tetapi kesannya mungkin bersifat sementara.

##Sorotan

Nilai negatif menunjukkan bahawa firma itu tidak menjana hasil yang mencukupi untuk menampung kos dan aktiviti pelaburannya.

Aliran tunai percuma kepada firma (FCFF) mewakili aliran tunai daripada operasi yang tersedia untuk pengagihan selepas mengambil kira perbelanjaan susut nilai, cukai, modal kerja dan pelaburan.

Aliran tunai percuma boleh dikatakan penunjuk kewangan yang paling penting bagi nilai saham syarikat.

Nilai FCFF positif menunjukkan bahawa firma mempunyai baki tunai selepas perbelanjaan.