Langganan Betul

Apakah Hak Langganan?

Hak langganan ialah hak pemegang saham sedia ada dalam syarikat untuk mengekalkan peratusan pemilikan yang sama dengan melanggan terbitan saham baharu pada atau di bawah harga pasaran. Hak langganan biasanya dikuatkuasakan oleh penggunaan tawaran hak,. yang membenarkan pemegang saham menukar hak untuk saham saham biasa pada harga yang secara amnya di bawah harga saham itu sedang didagangkan.

Hak langganan juga dikenali sebagai "keistimewaan langganan," "hak pendahuluan" atau "hak anti-pencairan" pemegang saham. Terbitan hak langganan meningkatkan bilangan saham dalam pasaran, sekali gus membawa kepada pencairan dalam nilai setiap saham.

Cara Hak Langganan Berfungsi

Hak langganan tidak semestinya dijamin oleh semua syarikat, tetapi kebanyakan syarikat mempunyai beberapa bentuk perlindungan pencairan dalam piagam mereka. Jika diberikan keistimewaan ini, pemegang saham boleh membeli saham tambahan secara pro-rata sebelum ia ditawarkan kepada pasaran sekunder. Bentuk perlindungan pencairan ini mungkin baik sehingga 30 hari sebelum syarikat mencari pelabur baharu dalam pasaran yang lebih luas.

Jika pemegang saham tidak menggunakan hak langganan mereka, pemilikan mereka akan dicairkan. Kebanyakan hak langganan tidak boleh dipindah milik melainkan dibenarkan oleh pengeluar. Jika ia boleh dipindah milik, ia boleh didagangkan di bursa. Selain itu, keistimewaan terlebih langganan ditawarkan dalam beberapa kes di mana pemegang saham yang telah melaksanakan sepenuhnya hak mereka boleh melanggan saham tambahan, sekali lagi secara pro-rata.

Pelabur menerima pemberitahuan hak langganan mereka melalui mel (daripada syarikat itu sendiri) atau melalui broker atau penjaga mereka.

Kritikan terhadap Hak Langganan

Walaupun pengeluaran hak langganan mungkin mewakili peluang bagi pemegang saham sedia ada untuk membeli lebih banyak saham pada harga diskaun, terdapat beberapa kelemahan pada hak langganan. Kelemahan utama ialah saham menjadi cair apabila syarikat meningkatkan modal dengan membuat tawaran sekunder. Melainkan pemegang saham melaksanakan hak langganan mereka dan membeli saham tambahan, pemilikan mereka akan dicairkan.

Juga, pengumuman tawaran sekunder sering membawa kepada penurunan harga saham kerana sesetengah pelabur bertindak balas terhadap berita dengan menjual saham. Prospek pencairan saham secara amnya akan menjadi negatif kepada harga saham dan sentimen pelabur asal.

Terdapat beberapa tanda amaran pelabur harus sedar yang mungkin menunjukkan syarikat sedang mempertimbangkan untuk melancarkan tawaran sekunder. Sebagai contoh, jika syarikat menghadapi kesukaran mengumpul wang untuk menampung perbelanjaan atau membiayai projek besar, pengurusan mungkin memutuskan untuk mengeluarkan saham baharu bagi menampung keperluan modal dan hutang yang semakin meningkat. Pelabur perlu memerhatikan tanda-tanda potensi pencairan saham dan memahami bagaimana ini boleh memberi kesan kepada pelaburan mereka.

Bahaya pencairan saham juga boleh berlaku apabila syarikat mengeluarkan opsyen saham kepada pekerja atau ahli lembaga pengarah. Selain itu, pencairan saham boleh berlaku sebagai sebahagian daripada pemerolehan dilutif apabila syarikat perlu menerbitkan saham tambahan untuk membayar pembelian syarikat lain.

Contoh Hak Langganan

Tawaran hak langganan boleh distrukturkan dalam beberapa cara. Pada Dis. 22, 2017, Schmitt Industries melengkapkan tawaran di mana 998,636 saham biasa diterbitkan. Syarikat mengeluarkan satu hak untuk setiap saham biasa, dan pemegang hak berhak untuk membeli saham biasa dengan menukar tiga hak dan $2.50 untuk setiap saham yang dikehendaki. Tawaran itu terlebih langgan,. dan saham terlebih langganan yang tersedia diperuntukkan secara pro-rata di kalangan mereka yang melaksanakan sepenuhnya hak mereka dalam tawaran asal.

##Sorotan

• Hak langganan membenarkan pemegang saham syarikat mengekalkan peratusan pemilikan yang sama apabila syarikat mengeluarkan tawaran sekunder sahamnya.

• Jika pemegang saham tidak menggunakan hak langganan mereka dalam tempoh masa yang ditetapkan, pemilikan mereka akan dicairkan.

• Hak langganan membenarkan pemegang saham sedia ada dalam syarikat membeli saham tawaran sekunder—biasanya pada harga diskaun—sebelum saham ditawarkan kepada pelabur dalam pasaran yang lebih luas.