Abonelik Hakkı
Abonelik Hakkı Nedir?
Abonelik hakkı, bir şirketteki mevcut hissedarların, piyasa fiyatlarında veya altında yeni hisse senedi ihraçlarına abone olarak eşit oranda mülkiyeti elinde tutma hakkıdır. Abonelik hakkı genellikle , hissedarların adi hisse senetleri için haklarını genellikle hisse senedinin şu anda işlem görmekte olduğu fiyatın altında bir fiyatla değiştirmesine izin veren hak tekliflerinin kullanılmasıyla uygulanır.
Abonelik hakları, hissedarın "abonelik ayrıcalığı", "rüçhan hakkı" veya "sulandırmayı önleme hakkı" olarak da bilinir. Bir abonelik hakları ihracı, piyasadaki hisse sayısını artırır ve böylece her hissenin değerinde bir seyrelmeye yol açar.
Abonelik Hakları Nasıl Çalışır?
Abonelik hakları, tüm şirketler tarafından garanti edilmeyebilir, ancak çoğu, sözleşmelerinde bir tür seyreltme korumasına sahiptir . Bu imtiyazın tanınması halinde, pay sahipleri ikincil piyasalara arz edilmeden önce oransal olarak ek pay satın alabilirler . Bu tür seyreltme koruması, bir şirketin daha geniş pazarda yeni yatırımcılar aramasından 30 güne kadar iyi olabilir.
Hissedarlar abonelik haklarını kullanmazlarsa, mülkiyetleri sulandırılacaktır. Çoğu abonelik hakkı, yayıncı tarafından izin verilmedikçe devredilemez. Aktarılabilirlerse, bir borsada işlem görebilirler. Ayrıca, bazı durumlarda haklarını tam olarak kullanmış hissedarların yine orantılı olarak ek hisselere abone olabileceği aşırı abonelik imtiyazları sunulmaktadır.
Yatırımcılar, abonelik haklarına ilişkin bildirimi posta yoluyla (şirketin kendisinden) veya aracıları veya saklama görevlileri aracılığıyla alırlar.
Abonelik Haklarının Eleştirisi
Abonelik haklarının verilmesi, mevcut hissedarlar için indirimli fiyattan daha fazla hisse satın alma fırsatı sunsa da, abonelik haklarının bazı dezavantajları vardır. Ana dezavantaj, bir şirket ikincil bir teklif yaparak sermaye artırdığında hisselerin seyreltilmesidir. Hissedar, abonelik haklarını kullanmadıkça ve ek hisse satın almadıkça, mülkiyeti sulandırılacaktır.
Ayrıca, ikincil arzın duyurulması, bazı yatırımcıların haberlere hisse senedini satarak yanıt vermesi nedeniyle hisse fiyatında düşüşe yol açar. Bir hisse seyreltme olasılığı, genellikle bir hisse senedi fiyatına ve orijinal yatırımcıların duyarlılığına olumsuz olacaktır.
Bir şirketin ikincil bir teklif sunmayı düşündüğünü gösterebilecek yatırımcıların bilmesi gereken birkaç uyarı işareti vardır. Örneğin, bir şirket masrafları karşılamak veya büyük projeleri finanse etmek için para toplamakta zorlanıyorsa, yönetim ortaya çıkan sermaye ve borç ihtiyaçlarını karşılamak için yeni hisse senedi çıkarmaya karar verebilir. Yatırımcılar, potansiyel hisse seyreltme işaretlerini izlemeli ve bunun yatırımlarını nasıl etkileyebileceğini anlamalıdır.
Bir şirket, çalışanlara veya yönetim kurulu üyelerine hisse senedi opsiyonları verdiğinde, hisse seyreltme tehlikeleri de ortaya çıkabilir. Ek olarak, bir şirketin başka bir şirketin satın alınması için ödeme yapmak için ek hisse ihraç etmesi gerektiğinde, seyreltici bir devralmanın parçası olarak hisse seyreltme meydana gelebilir .
Abonelik Hakkı Örneği
Abonelik hakları teklifleri çeşitli şekillerde yapılandırılabilir. Aralık'ta 22 Ocak 2017'de Schmitt Industries, 998.636 adi hissenin ihraç edildiği bir arzı tamamladı. Şirket, her adi pay için bir hak çıkarmış ve hak sahipleri, istedikleri her pay için 2,50 ABD Doları ve üç hakkı değiştirerek adi pay almaya hak kazanmışlardır. Arz fazla talep edildi ve mevcut fazla abonelik payları, orijinal teklifteki haklarını tam olarak kullananlar arasında orantılı olarak tahsis edildi.
##Öne çıkanlar
Abonelik hakları, bir şirket hisselerinin ikincil bir teklifini çıkardığında, bir şirketin hissedarlarının eşit bir mülkiyet yüzdesini elinde tutmasına izin verir.
Pay sahipleri, abonelik haklarını belirtilen süre içinde kullanmazlarsa, mülkiyetleri sulandırılacaktır.
Bir abonelik hakkı, bir şirketteki mevcut hissedarların, hisseler daha geniş bir pazardaki yatırımcılara sunulmadan önce, ikincil arzın hisselerini - genellikle indirimli bir fiyatla - satın almalarına olanak tanır.
