illikvide

Hvad er illikvid?

Illikvid refererer til tilstanden af en aktie, obligation eller andre aktiver, der ikke let og let kan sælges eller ombyttes til kontanter uden et væsentligt værditab. Illikvide aktiver kan være svære at sælge hurtigt, fordi der er lav handelsaktivitet eller interesse for udstedelsen, indikeret af mangel på rede og villige investorer eller spekulanter til at købe eller sælge aktivet. Som et resultat har illikvide aktiver en tendens til at have lavere handelsvolumen, bredere bud-ask-spænd og større prisvolatilitet.

Illikviditet er det modsatte af likviditet.

• Illikviditet opstår, når et værdipapir eller et andet aktiv, der ikke let og hurtigt kan sælges eller ombyttes til kontanter uden et væsentligt værditab.

• Illikvide aktiver kan være svære at sælge hurtigt på grund af mangel på rede og villige investorer eller spekulanter til at købe aktivet, hvorimod aktivt handlede værdipapirer vil have en tendens til at være mere likvide.

• Illikvide aktiver har en tendens til at have bredere bid-ask-spænd, større volatilitet og som følge heraf højere risiko for investorer.

Illikviditet forklaret

Hvad angår illikvide aktiver, fører manglen på parate købere også til større uoverensstemmelser mellem udbudsprisen, fastsat af sælgeren, og budprisen, som køberen har afgivet. Denne forskel fører til meget større bid-ask-spænd,. end man ville finde på et velordnet marked med daglig handelsaktivitet. Manglen på dybde af markedet (DOM), eller parate købere, kan få indehavere af illikvide aktiver til at opleve tab, især når investoren ønsker at sælge hurtigt.

Illikviditet i forbindelse med en virksomhed refererer til en virksomhed, der ikke har de nødvendige pengestrømme til at foretage sine nødvendige gældsbetalinger, selvom det ikke betyder, at virksomheden er uden aktiver. Kapitalaktiver,. herunder fast ejendom og produktionsudstyr, har ofte værdi, men sælges ikke let, når der kræves kontanter. Salg af illikvide aktiver er ikke en virksomheds kerneforretning. De omfatter generelt enhver ejendom ejet af virksomheden, der er uden for de produkter, der produceres til salg. I krisetider kan en virksomhed blive nødt til at afvikle disse aktiver for at undgå konkurs,. og hvis dette sker hurtigt, kan den afhænde aktiver til priser langt under en ordnet fair markedspris, nogle gange kendt som et brandsalg.

Derudover kan en virksomhed blive illikvid, hvis den ikke er i stand til at skaffe de nødvendige kontanter til at opfylde gældsforpligtelser.

Eksempler på illikvide og likvide aktiver

Nogle eksempler på iboende illikvide aktiver omfatter huse og anden fast ejendom, biler, antikviteter, private virksomhedsinteresser og nogle typer gældsinstrumenter. Visse samleobjekter og kunstværker er ofte også illikvide aktiver.

Aktier, der handles på over-the-counter (OTC) markeder, er også ofte mindre likvide end dem, der er noteret på robuste børser. Selvom disse aktiver kan have en iboende værdi, har markedspladsen, hvor de ofte sælges, få købere sammenlignet med dem, der er interesserede i at købe mere likvide aktiver.

I den anden ende af spektret er de fleste børsnoterede værdipapirer, der handles på større børser, såsom aktier, ETF'er, investeringsforeninger,. obligationer og børsnoterede råvarer, meget likvide og kan sælges næsten øjeblikkeligt i løbet af almindelige markedstider til rimelige markedspriser. Derudover er ædle metaller, såsom guld og sølv, ofte ret flydende. Handel efter normal åbningstid kan også resultere i illikviditet, fordi mange markedsdeltagere ikke er aktive på markedet på disse tidspunkter.

Et aktivs likviditet kan ændre sig over tid, afhængigt af eksterne markedspåvirkninger. Denne prisændring gælder især for samleobjekter, da en genstands popularitet på forbrugermarkedet kan svinge dramatisk, hvilket fører til meget ustabile priser.

Illikviditet og øget risiko

Illikvide værdipapirer indebærer højere risici end likvide, kendt som likviditetsrisiko,. hvilket især bliver tilfældet i tider med markedsuro, når forholdet mellem købere og sælgere er smidt ud af balance. I disse tider kan indehavere af illikvide værdipapirer finde sig i at være ude af stand til overhovedet at losse dem, eller ude af stand til at gøre det uden at tabe penge.

Illikvide værdipapirer kan også kræve en likviditetspræmie tilføjet deres kurs for at kompensere for, at de kan være vanskelige at afhænde senere. I tider med finansiel panik kan markeder og kreditfaciliteter beslaglægges, hvilket forårsager en likviditetskrise, når sælgere af selv omsættelige værdipapirer finder det udfordrende at finde ivrige købere til rimelige priser.

Eksempel fra den virkelige verden

Illikviditet kan efterlade både virksomheder og enkeltpersoner ude af stand til at generere nok kontanter til at betale deres gæld. For eksempel rapporterede The Economic Times, at Jet Airways havde forsinket tilbagebetalingen af oversøisk gæld for fjerde gang "i de seneste måneder" på grund af en virksomheds illikviditetskrise, der gjorde, at selskabet kæmpede for at få adgang til likvide midler. Som følge heraf måtte Jet Airways ikke kun sætte mere end 80 fly på jorden, men det sammensatte også en løsningsplan, der krævede, at dets formand, Naresh Goyal, trådte tilbage, og bestyrelsen stemte for at give långivere mulighed for at tage kontrol over flyselskabet.