Dawn Raid
Hvad er et Dawn Raid?
Under et daggry-raid erhverver en investor et betydeligt antal aktier i en virksomhed først om morgenen, ligesom aktiemarkedet åbner for forretninger.
Forståelse af Dawn Raids
Ligesom daggry-razziaen i krig udføres virksomhedens daggry-raid tidligt om morgenen, så når målet indser, at det bliver angrebet, er det for sent – investoren har allerede fået en meningsfuld kontrollerende interesseposition. Fordi det bydende selskab opbygger en væsentlig andel i sit mål til den gældende aktiemarkedskurs , vil eventuelle overtagelsesomkostninger sandsynligvis være væsentligt lavere, end de ville have været, hvis det overtagende selskab havde annonceret sin hensigt forud for erhvervelsen af en position i et mål ..
er dog kun en minoritetsinteresse i en virksomheds aktier, der kan købes på denne måde, da en position større end 5 % kræver formel dokumentation. Så efter et vellykket daggry-raid vil razziafirmaet sandsynligvis afgive et overtagelsestilbud for at erhverve resten af målvirksomheden.
I teorien skulle et dawn raid tillade, at en målenhed kan købes med rabat før nyheder om en erhververs interesse i et overtagelsesmål. I praksis nyder mange udviklede markeder dog et niveau af markedseffektivitet, der gør det vanskeligt at udføre et dawn raid, uden at udenforstående ved det allerede. Højfrekvent handel og andre algoritmedrevne investeringsstrategier komplicerer anonymiteten yderligere. Som sådan er empiriske resultater blandede.
Væksten og fleksibiliteten af finansielle instrumenter forvrænger yderligere den traditionelle definition af et daggry-raid. For eksempel kan mange instrumenter være tilgængelige på over-the-counter (OTC) eller off-exchange markeder. Futures og optioner kan købes "pre-market."
En anden overvejelse er mæglerserviceniveauet. Populære rabatmæglere "udfylder" ikke markedsordrer med det samme. Hvis hurtig eksekvering er påkrævet, kan det være nødvendigt med dyrere fuldservicemæglere.
Højdepunkter
Et dawn raid refererer til praksis med at opkøbe en stor mængde aktier lige ved åbningen af dagens handel.
Målet med et dawn raid er at samle et stort antal aktier i et målselskab af ét selskab for at påvirke en potentiel overtagelse af målet.
På grund af den hurtige udbredelse af kursdata og børs- og værdipapirreguleringer er det faktisk ret svært at opnå formålet med et daggry-raid i praksis.
