Gryningsräd

Vad är en Dawn Raid?

Under en gryningsräd förvärvar en investerare ett stort antal aktier i ett företag först på morgonen, precis när börsen öppnar för affärer.

Förstå Dawn Raids

Liksom gryningsräden i krig, görs gryningsräden för företag tidigt på morgonen, så när målet inser att det blir attackerat är det för sent – investeraren har redan skaffat sig en meningsfull position med kontrollerande intressen . Eftersom det anbudsgivande företaget bygger en betydande andel i sitt mål till det rådande börskursen , kommer eventuella övertagandekostnader sannolikt att vara betydligt lägre än de skulle ha varit om det förvärvande företaget hade gjort ett tillkännagivande om avsikt innan det förvärvade en position i ett mål. .

Endast en minoritetsintresse i ett företags aktier kan dock köpas på detta sätt, eftersom en position som är större än 5 % kräver formell dokumentation. Så, efter en lyckad gryningsräd, kommer det angripande företaget sannolikt att lägga ett uppköpsbud för att förvärva resten av målbolaget.

I teorin bör en gryningsraid tillåta att en målenhet kan köpas med rabatt före nyhetsuppslag om en förvärvares intresse i ett uppköpsmål. I praktiken åtnjuter dock många utvecklade marknader en nivå av marknadseffektivitet som gör det svårt att genomföra en gryningsraid utan att utomstående redan vet om det. Högfrekvent handel och andra algoritmdrivna investeringsstrategier komplicerar anonymiteten ytterligare. Som sådan är empiriska resultat blandade.

Tillväxten och flexibiliteten hos finansiella instrument förvränger ytterligare den traditionella definitionen av en gryningsräd. Till exempel kan många instrument vara tillgängliga på OTC-marknader ( over-the-counter ) eller utanför börsen. Futures och optioner kan köpas "pre-market."

En annan faktor är mäklarservicenivån. Populära rabattmäklare "fyller" inte marknadsorder omedelbart. Om snabbhet på utförande krävs kan det krävas dyrare fullservicemäklare.

Höjdpunkter

– En gryningsräd avser bruket att köpa upp en stor mängd aktier direkt vid dagens börsöppning.

– Målet med en dawn raid är att samla ett stort antal aktier i ett målbolag av ett bolag för att påverka ett potentiellt övertagande av målet.

– På grund av den snabba spridningen av prisdata och börs- och värdepappersregleringar är det faktiskt ganska svårt att uppnå syftet med en gryningsräd i praktiken.