Dawn Raid

Hva er et Dawn Raid?

Under et daggry-raid kjøper en investor et betydelig antall aksjer i et selskap om morgenen, akkurat når aksjemarkedet åpner for handel.

Forstå Dawn Raids

I likhet med daggry-raidet i krig, utføres bedriftens daggry-raide tidlig om morgenen, så når målet innser at det blir angrepet, er det for sent – investoren har allerede skaffet seg en meningsfull kontrollerende posisjon. Fordi budgiveren bygger en betydelig eierandel i sitt mål til den gjeldende børskursen,. vil eventuelle overtakelseskostnader sannsynligvis være betydelig lavere enn de ville ha vært hvis det overtakende selskapet hadde kunngjort en intensjonskunngjøring før det ervervet en posisjon i et mål ..

Imidlertid kan kun en minoritetsandel i et firmas aksjer kjøpes på denne måten, da en posisjon større enn 5 % krever formell dokumentasjon. Så, etter et vellykket dawn raid, vil raidfirmaet sannsynligvis gi et overtakelsesbud for å kjøpe resten av målselskapet.

I teorien bør et dawn raid tillate at en målenhet kan kjøpes med rabatt før nyhetsoppslag om en innkjøpers interesse i et overtakelsesmål. I praksis har imidlertid mange utviklede markeder et nivå av markedseffektivitet som gjør det vanskelig å utføre et daggry-raid uten at utenforstående vet om det allerede. Høyfrekvent handel og andre algoritmedrevne investeringsstrategier kompliserer anonymiteten ytterligere. Som sådan er empiriske resultater blandede.

Veksten og fleksibiliteten til finansielle instrumenter forvrenger ytterligere den tradisjonelle definisjonen av et daggry-raid. For eksempel kan mange instrumenter være tilgjengelige i over-the-counter (OTC) eller off-exchange markeder. Futures og opsjoner kan kjøpes "pre-market."

Et annet hensyn er meglerservicenivået. Populære rabattmeglere "fyller" ikke markedsordrer umiddelbart. Hvis det kreves utførelseshastighet, kan det være nødvendig med dyrere fullservicemeglere.

Høydepunkter

– Et daggry-raid refererer til praksisen med å kjøpe opp et stort antall aksjer rett ved åpningen av dagens handel.

– Målet med et dawn raid er å samle et stort antall aksjer i et målselskap av ett selskap for å påvirke en potensiell overtakelse av målet.

– På grunn av den raske spredningen av prisdata og børs- og verdipapirreguleringer er det faktisk ganske vanskelig å oppnå hensikten med et daggry-raid i praksis.