varme penge

Hvad er Hot Money?

Hot money betyder valuta, der hurtigt og regelmæssigt bevæger sig mellem de finansielle markeder,. hvilket sikrer, at investorer låser de højest tilgængelige kortfristede renter. Hot money skifter løbende fra lande med lave renter til dem med højere renter.

Disse finansielle overførsler påvirker valutakursen og påvirker potentielt et lands betalingsbalance. I retshåndhævelses- og banktilsynskredse kan udtrykket "varme penge" også henvise til stjålne penge, der er blevet specielt mærket, så de kan spores og identificeres.

##Forstå Hot Money

Hot money vedrører ikke kun valutaer i forskellige lande, men det kan også referere til kapital investeret i konkurrerende virksomheder. Banker søger at bringe varme penge ind ved at tilbyde kortfristede indskudsbeviser (CD'er) med højere end gennemsnittet rentesatser. Hvis banken sænker sine renter, eller hvis en rivaliserende finansiel institution tilbyder højere renter, er investorer tilbøjelige til at flytte varme penge til den bank, der tilbyder den bedre handel.

I en global sammenhæng kan varme penge kun flyde mellem økonomier, efter at handelsbarrierer er fjernet og sofistikeret finansiel infrastruktur er etableret. På denne baggrund flyder penge ind i områder med høj vækst, der giver mulighed for store afkast. Omvendt strømmer varme penge ud af underpræsterende lande og økonomiske sektorer.

Kina som et varmt og koldt pengemarked

Kinas økonomi er et klart eksempel på ebbe og strøm af varme penge. Siden århundredeskiftet har landets hurtigt voksende økonomi, ledsaget af en episk stigning i kinesiske aktiekurser, etableret Kina som et af de hotteste pengemarkeder i historien.

Pengestrømmen til Kina vendte dog hurtigt retning efter en betydelig devaluering af den kinesiske yuan, kombineret med en større korrektion på det kinesiske aktiemarked. Royal Bank of Scotlands chefanalytiker for Kinas økonomi, Louis Kuijs, vurderer, at landet i løbet af de korte seks måneder fra september 2014 til marts 2015 tabte anslået 300 milliarder dollars i varme penge.

Vendningen af Kinas pengemarked er historisk. Fra 2006 til 2014 blev landets udenlandske valutareserver mangedoblet, hvilket skabte en saldo på 4 billioner dollars, delvist opstået fra langsigtede udenlandske investeringer i kinesiske virksomheder. Men en betydelig del kom fra varme penge, hvor investorer købte obligationer med attraktive renter og akkumulerede aktier med højt afkastpotentiale. Desuden lånte investorer bunker af penge i Kina til billige renter for at købe højere renteobligationer fra andre lande.

Selvom det kinesiske marked blev en attraktiv destination for varme penge, takket være et boomende aktiemarked og en stærk valuta, aftog tilstrømningen af kontanter til en sive i 2016, fordi aktiekurserne toppede i det omfang, der var lidt opside at hente. Derudover har den fluktuerende yuan siden 2013 også forårsaget brede frasalg. I løbet af den ni måneder lange periode mellem juni 2014 og marts 2015 faldt landets valutareserver med mere end 250 milliarder dollars.

Lignende begivenheder fandt sted i 2019, hvor der ifølge estimater fra Institute of International Finance blev mere end 60 milliarder dollars i kapital taget ud af Kinas økonomi mellem maj og juni samme år på grund af øget kapitalkontrol plus devalueringen af yuanen.

Hot money-aktivitet ledes generelt til investeringer med kort horisont.

##Højdepunkter

• Hot money er kapital, som investorer jævnligt flytter mellem økonomier og finansmarkeder for at drage fordel af de højeste korte renter.

• Den kinesiske økonomi er et eksempel på et varmt pengemarked, der blev koldt efter investorflugt.

• Banker bringer varme penge ind i en økonomi ved at levere kortsigtede indskudsbeviser med højere end gennemsnittet.